Độ sâu phân tích dự án Blockchain WLFI của gia đình Trump: tình hình, bối cảnh và triển vọng

Giới thiệu

Gần đây, sau khi Circle lên sàn, giá cổ phiếu tăng mạnh, các cổ phiếu liên quan đến stablecoin trên toàn cầu hoạt động sôi nổi. Dự luật stablecoin "Genius Act" của Mỹ đã được thông qua bởi cuộc bỏ phiếu tại Thượng viện và đang được xem xét tại Hạ viện. Trong khi đó, có tin tức về việc dự án World Liberty Financial của gia đình Trump có thể sẽ mở khóa lưu thông token sớm, trở thành một điểm nhấn lớn trong thị trường altcoin hiện tại.

Bài viết này sẽ phân tích tình trạng kinh doanh, bối cảnh dự án, cơ chế token và kỳ vọng định giá của World Liberty Financial từ nhiều khía cạnh, nhằm cung cấp cho độc giả những góc nhìn khác nhau để quan sát dự án này.

Doanh nghiệp: Tình trạng sản phẩm và lợi thế cốt lõi

World Liberty Financial(WLFI) là nền tảng tài chính phi tập trung do gia đình Trump tham gia thành lập, sản phẩm cốt lõi là stablecoin USD1. USD1 được neo 1:1 với đô la Mỹ và hoàn toàn được hỗ trợ bởi tiền mặt và dự trữ trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ. WLFI cũng có kế hoạch ra mắt các dịch vụ như cho vay và ứng dụng DeFi, nhưng hiện tại vẫn chưa được triển khai.

USD1 dữ liệu kinh doanh

Tính đến tháng 6 năm 2025, khối lượng lưu thông của stablecoin USD1 khoảng 2.2 tỷ đô la Mỹ, trong đó 97.8% được phát hành trên BNBchain. Xét về tình hình nắm giữ, 93.7% USD1 đều tập trung tại hai địa chỉ của Binance.

Cần lưu ý rằng quy mô USD1 chỉ khoảng 130 triệu trước ngày 1 tháng 5 năm 2025, nhưng vào ngày 1 tháng 5 đã tăng vọt lên 2.13 tỷ, chủ yếu đến từ khoản đầu tư 2 tỷ đô la vào Binance của công ty đầu tư Abu Dhabi MGX. Điều này có nghĩa là:

• Binance là người sở hữu USD1 lớn nhất, chiếm 92.8% tổng quy mô.
• Loại trừ giao dịch này, USD1 vẫn là một stablecoin quy mô nhỏ với vốn hóa thị trường chỉ hơn 100 triệu.

Hợp tác kinh doanh

WLFI đã thiết lập quan hệ hợp tác với nhiều tổ chức, bao gồm:

• Hợp tác với quỹ tiền điện tử Re7 tại London, ra mắt kho USD1 trên Euler Finance và Lista
• Aave đã thông qua đề xuất đưa USD1 vào thị trường của mình trên Ethereum và BNBchain
• Đã được niêm yết trên nhiều sàn giao dịch tập trung và phi tập trung

Lợi thế cạnh tranh

Ưu điểm chính của WLFI là sức ảnh hưởng của gia đình Trump trong chính trường, điều này mang lại cho dự án lợi thế độc đáo trong việc mở rộng kinh doanh cụ thể. Tuy nhiên, dự án cũng phải đối mặt với ba rủi ro lớn:

1. Gia đình Trump có nhiều kênh chuyển giao lợi ích, WLFI chưa chắc là lựa chọn cuối cùng.
2. WLFI token và giá trị thực tế của dự án không liên kết
3. Gia đình Trump có thể từ bỏ việc vận hành dự án sau khi bán token.

Bối cảnh: Nhân vật chính và chi tiết tài chính

Nhóm cốt lõi

Đội ngũ cốt lõi của WLFI chủ yếu đến từ chính trị và kinh doanh, bao gồm:

• Donald Trump và ba người con trai của ông: Donald Trump Jr., Eric Trump và Barron Trump
• Đối tác kinh doanh lâu dài của Trump, ông trùm bất động sản Steven Witkoff
• Các nhân vật trong ngành công nghiệp tiền mã hóa như Zak Folkman, Chase Herro, v.v.
• Cựu đồng sáng lập Paxos Richmond Teo và những người khác

Cần lưu ý rằng mô tả vị trí của các thành viên trong gia đình Trump trong dự án đã có những thay đổi tinh tế gần đây.

Thay đổi cổ phần

Tỷ lệ cổ phần của gia đình Trump tại WLFI đã giảm từ 75% ban đầu xuống còn 40%, có thể đã chuyển một phần cổ phần cho các nhà đầu tư như Sun Yuchen, DWF Labs.

Quá trình tài trợ

WLFI kể từ khi khởi động vào tháng 9 năm 2024, đã huy động được hơn 700 triệu đô la thông qua nhiều vòng tài trợ, và giá trị ước tính của nó cũng nhanh chóng tăng lên. Theo thông tin từ dự án, gia đình Trump có thể nhận được 75% doanh thu ròng từ việc bán token, cũng như 60% lợi nhuận ròng từ các hoạt động kinh doanh trong tương lai.

Token: Phân bổ, Chức năng và Thu nhập

Phân bổ và mở khóa token

Tổng số lượng token WLFI là 100 tỷ đồng, phương án phân bổ như sau:

• Bán token: 35%( đã hoàn thành 25% công khai )
• Hệ sinh thái:30%
• Đội ngũ: 20%
• Dự trữ:15%

Ngoài phần công khai, các điều khoản mở khóa cụ thể của các token khác vẫn chưa được xác định rõ ràng, gây ra sự không chắc chắn cho dự án.

Chức năng token và phân phối thu nhập

WLFI là token quản trị thuần túy, không có quyền chia cổ tức hoặc thu nhập. Doanh thu của giao thức chủ yếu thuộc về công ty thực thể đứng sau, không có mối liên hệ trực tiếp với token WLFI.

Định giá: Phân tích giá trị lâu dài

Tham khảo tỷ lệ "Vốn hóa thị trường/Vốn hóa thị trường stablecoin" của Circle (0.66-0.76), có thể ước tính sơ bộ giá trị dự án WLFI nằm trong khoảng 14.52-16.72 triệu USD, tương ứng với giá token 0.0145-0.0167 USD.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư có kỳ vọng cao hơn đối với WLFI, có thể bao gồm các nguyên nhân:

• Lưu thông nhỏ trong giai đoạn đầu, hưởng lợi từ giá premium
• Tiềm năng tăng trưởng lớn
• Tài nguyên chính trị mang lại "Trump premium"
• Đánh giá thị trường tiền điện tử mạnh mẽ hơn
• Có thể phát hành đồng tiền nhờ vào làn sóng của dự luật Genius.

Lý do ngược lại bao gồm:

• Ngành stablecoin có hiệu ứng Matthew mạnh, những người đến sau gặp bất lợi rõ rệt.
• Thiếu khả năng nắm bắt giá trị của token
• Khối lượng kinh doanh có sự thổi phồng
• Có thể chỉ là một trong nhiều "dự án gắn nhãn" của Trump
• Thị trường tiền điện tử không đủ tính thanh khoản v.v.

Xu hướng ngắn hạn của token WLFI sau khi ra mắt, chủ yếu phụ thuộc vào tình hình thông qua cuối cùng của dự luật Genius, cũng như việc gia đình Trump có đặt WLFI vào vị trí kinh doanh cốt lõi hay không. Hiệu suất dài hạn sẽ phụ thuộc vào khả năng của dự án trong việc thu hút các tổ chức có ảnh hưởng thực sự đưa USD1 vào quy trình kinh doanh.