Uniswap V4: Bốn cơ chế đổi mới dẫn dắt Tài chính phi tập trung

Vào ngày 13 tháng 6, một DEX đã công bố dự thảo mã phiên bản mới, gây ra sự chấn động mạnh mẽ trong ngành và trở thành tin tức nóng hổi gần đây. Là nền tảng giao dịch phi tập trung lớn nhất hiện nay, DEX này lâu dài chiếm hơn 50% thị phần giao dịch trên chuỗi, với khối lượng giao dịch gấp hơn 3 lần đối thủ cạnh tranh lớn thứ hai. Việc ra mắt phiên bản mới sẽ củng cố thêm vị trí của nó như DEX lớn nhất trong Tài chính phi tập trung.

Trong tầm nhìn và tài liệu trắng được phát hành, đã chi tiết hóa các Hooks cho phép tùy chỉnh AMM, Singleton thay đổi khung tài khoản và logic đơn hàng cũng như kế toán Flash và Native ETH có thể giảm đáng kể phí Gas. Những tính năng đổi mới này sẽ mang lại cho DEX nhiều tự do hơn, thanh khoản tốt hơn, phí giao dịch thấp hơn và nhiều lựa chọn hơn. Đồng thời, nó đã tiêm một chất xúc tác cho DEX, nơi lâu dài bị yếu thế trong cuộc cạnh tranh với CEX, thúc đẩy DEX đuổi kịp CEX, điều này sẽ có ảnh hưởng sâu rộng đến sự phát triển trong tương lai của Tài chính phi tập trung.

Dẫn dắt toàn bộ ngành Tài chính phi tập trung phát triển bằng đổi mới

Sự nâng cấp phiên bản mới đã thu hút sự chú ý của nhiều tổ chức, một phần là do vụ kiện của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đối với CEX lớn nhất toàn cầu, khiến các tổ chức trong ngành bắt đầu lo ngại về sự phát triển tương lai của CEX, trong khi DEX với tính năng phi tập trung và khả năng chống kiểm duyệt chắc chắn đã nhận được nhiều sự yêu thích hơn. Hơn nữa, điều quan trọng nhất là DEX này với tư cách là người dẫn đầu ngành, mỗi phiên bản mà họ phát hành đều định hướng cho sự phát triển của DEX, được các người kế nhiệm mô phỏng theo, đồng thời thúc đẩy sự phát triển thịnh vượng của toàn bộ Tài chính phi tập trung.

Phiên bản V1 của DEX được ra mắt vào tháng 11 năm 2018. Nó cung cấp giao dịch giữa các token ERC-20 và ETH, và lần đầu tiên giới thiệu mô hình tạo thị trường tự động, tự động điều chỉnh giá token và tính thanh khoản, làm cho giao dịch token trở nên nhanh chóng, đơn giản và chi phí thấp hơn. Cách làm này cũng đã cung cấp cảm hứng cho nhiều sàn giao dịch phi tập trung sau này và đặt nền tảng cho sự phát triển của toàn bộ hệ sinh thái Tài chính phi tập trung.

Phiên bản V2 ra mắt vào tháng 5 năm 2020, cung cấp hỗ trợ giao dịch giữa các token ERC-20 và giới thiệu cơ chế khai thác thanh khoản, tăng cường tính thanh khoản cho các cặp giao dịch thông qua việc thưởng cho các nhà cung cấp thanh khoản.

Phiên bản V3 được ra mắt vào tháng 5 năm 2021, đã giới thiệu tính năng thanh khoản tập trung và lệnh giới hạn giá (PLC). Thanh khoản tập trung cho phép các nhà tạo lập thị trường quản lý vốn hiệu quả hơn, từ đó cải thiện lợi nhuận và hiệu suất. PLC cho phép người dùng thiết lập giới hạn giá tối đa và tối thiểu cho giao dịch theo nhu cầu của họ, từ đó kiểm soát giao dịch một cách tinh vi hơn.

V4 là phiên bản mới sắp ra mắt, mặc dù thời gian cụ thể ra mắt chưa được công bố, nhưng theo thông tin được công bố bởi nhóm dự án, phiên bản mới này sẽ khác với các phiên bản trước, không còn là đổi mới công nghệ từ 0 đến 1, mà sẽ tiến hành một cuộc cách mạng toàn diện trên cơ sở hạ tầng của Tài chính phi tập trung. Ví dụ, V4 sẽ cung cấp các pool token có thể tự tạo và quản lý, có thể thêm các tính năng mới thông qua "gắn kết" AMM, và áp dụng khung hợp đồng lớn thay thế cho mô hình Factory/Pool trước đây, v.v. Những đổi mới này sẽ củng cố hơn nữa đặc điểm của nó như một nền tảng giao dịch phi tập trung, và mang lại những biến đổi và cơ hội mới cho toàn bộ hệ sinh thái DeFi.

Bốn cơ chế đổi mới xây dựng cơ sở hạ tầng thực sự cho Tài chính phi tập trung

Là một trong những người tham gia và lãnh đạo quan trọng trong ngành Tài chính phi tập trung, đã đóng vai trò thiết yếu trong việc thúc đẩy sự tiến bộ và hoàn thiện của ngành, phiên bản mới này sẽ tạo ra một cơ sở hạ tầng thực sự hiệu quả, linh hoạt và chi phí thấp phù hợp với Tài chính phi tập trung thông qua việc giới thiệu các cơ chế đổi mới như Hooks, Singleton và Flash accounting, mang đến cho người dùng trải nghiệm giao dịch tốt hơn và nhiều cơ hội hơn.

Hooks

Một trong những đổi mới quan trọng của phiên bản mới là việc giới thiệu "hooks", Hooks cũng được dịch là "móc nối", bản chất của nó là một hợp đồng bên ngoài được tạo ra và định nghĩa logic giao dịch bởi các nhà phát triển. Thông qua Hooks, các nhà phát triển có thể gọi hợp đồng bên ngoài để thực hiện các thao tác cụ thể tại các điểm nhất định trong vòng đời của pool thanh khoản (như thêm, điều chỉnh, xóa, trao đổi, v.v.), chẳng hạn như tạo lệnh giới hạn trước khi giao dịch, điều chỉnh mức phí giao dịch sau khi vị trí trong pool thanh khoản thay đổi, v.v.

Thông qua chức năng thêm plugin bằng Hooks, phiên bản mới đã trở thành một nền tảng pool thanh khoản có khả năng tùy chỉnh. Đặc điểm tùy chỉnh này là điều mà các sàn giao dịch tập trung không thể đạt được. Các nhà phát triển có thể tự do sáng tạo, từ đó phát triển ra nhiều tính năng mới để đáp ứng các kịch bản giao dịch khác nhau, khiến thanh khoản gắn bó sâu sắc hơn với sự phát triển của dự án. Hơn nữa, đặc điểm tùy chỉnh này còn có thể kích thích trí tưởng tượng và sự sáng tạo của các nhà phát triển và cộng đồng, làm tăng thêm hiệu ứng mạng của phiên bản mới, biến nó thành cơ sở hạ tầng nền tảng cho toàn bộ hệ sinh thái Tài chính phi tập trung.

Hiện tại đã hiển thị một số mẫu móc sau đây:

• Thị trường trung bình theo thời gian (TWAMM)
• Phí động
• Lệnh giới hạn trên chuỗi
• Cho vay thanh khoản nhàn rỗi
• Oracle trên chuỗi tùy chỉnh
• Phân phối lợi nhuận MEV nội bộ trở lại LP

Singleton

Singleton là một kiến trúc hợp đồng mới trong phiên bản mới. Trong các phiên bản trước, mỗi bể thanh khoản tương ứng với một hợp đồng, khi thêm bể thanh khoản mới, cần phải triển khai một hợp đồng mới, điều này không chỉ làm tăng chi phí triển khai cho các nhà phát triển mà còn khiến giao dịch phải vượt qua nhiều hợp đồng, dẫn đến chi phí Gas và thời gian giao dịch tăng lên. Trong kiến trúc Singleton, tất cả bể thanh khoản đều được lưu trữ trong một hợp đồng, thiết kế này đã giảm đáng kể chi phí tạo bể thanh khoản và chi phí Gas, đồng thời cải thiện hiệu quả giao dịch.

Các lợi thế của kiến trúc Singleton chủ yếu có những điểm sau:

• Giảm chi phí: Do tất cả các bể thanh khoản được lưu trữ trong cùng một hợp đồng, các nhà phát triển không cần phải triển khai hợp đồng riêng cho mỗi bể thanh khoản, từ đó giảm chi phí phát triển và bảo trì.
• Tăng cường hiệu suất: Kiến trúc Singleton thực hiện giao dịch đa bước, người dùng chỉ cần gọi hợp đồng một lần là có thể hoàn thành tất cả các giao dịch, điều này đã nâng cao đáng kể hiệu suất giao dịch và giảm chi phí Gas.
• Khả năng mở rộng: Kiến trúc Singleton có thể dễ dàng thêm các chức năng và tính năng mới, để lại nhiều khả năng cho sự đổi mới trong tương lai, khiến cho phiên bản mới có khả năng mở rộng và linh hoạt hơn.
• Quản lý vị thế thanh khoản đơn giản hóa: Trong kiến trúc Singleton, vị thế thanh khoản không còn được bao bọc bằng phương pháp mã hóa token, mà sử dụng địa chỉ để quản lý vị thế, điều này giúp quản lý dữ liệu vị thế thanh khoản một cách đơn giản và hiệu quả hơn.

Kế toán nhanh

Flash Accounting, được gọi là "sổ kế toán chớp nhoáng", là một phương thức ghi sổ mới được giới thiệu trên cấu trúc hợp đồng đơn thể. Trong các phiên bản trước, mỗi lần giao dịch đều cần phải tính toán số dư của tất cả các vị trí liên quan, điều này chiếm rất nhiều Gas, dẫn đến chi phí giao dịch cao. Hệ thống Flash Accounting có thể chỉ dựa trên số dư ròng (tức là sự thay đổi của số dư) để tính toán phí giao dịch, từ đó giảm tiêu thụ Gas.

Cụ thể, hệ thống FlashAccounting tận dụng lợi thế của việc tất cả các pool thanh khoản trong phiên bản mới đều được quản lý bởi một hợp đồng. Khi người dùng thực hiện giao dịch, hệ thống Flash Accounting sẽ truy vấn số dư ròng hiện tại của pool (tức là sự khác biệt giữa khối lượng mua và bán), sau đó tính toán phí giao dịch dựa trên số dư ròng của người dùng trong giao dịch. Bởi vì chỉ tính toán số dư ròng, hệ thống Flash Accounting có thể tránh tính toán số dư của tất cả các vị thế liên quan, từ đó giảm thiểu Gas cần thiết cho việc tính toán.

Ngoài việc giảm tiêu thụ Gas, hệ thống FlashAccounting còn có thể cải thiện hiệu quả định tuyến giữa các pool và giảm thêm chi phí giao dịch khi đi qua nhiều pool. Tính năng này trở nên rất hữu ích khi kết hợp với hợp đồng liên kết, hỗ trợ tích hợp và đổi mới phức tạp hơn, có thể làm tăng đáng kể số lượng pool.

Native ETH

Native ETH trong phiên bản mới đề cập đến giao dịch trực tiếp giữa token gốc của Ethereum (ETH) và các token khác trong quá trình giao dịch. Trong các phiên bản trước, nếu muốn thực hiện giao dịch giữa ETH và các token khác, người dùng phải chuyển ETH thành token WETH trước, quá trình này yêu cầu nhiều giao dịch và phí Gas, dẫn đến chi phí giao dịch cao và hiệu quả thấp.

Trong phiên bản mới, khái niệm Native ETH đã được giới thiệu, cho phép giao dịch giữa ETH và các token khác được thực hiện trực tiếp mà không cần chuyển đổi sang WETH. Điều này có thể giảm đáng kể chi phí và thời gian giao dịch. Đồng thời, Native ETH cũng có thể cải thiện tính thanh khoản, thu hút nhiều nhà cung cấp thanh khoản hơn vào hệ sinh thái phiên bản mới, mang lại cho các nhà giao dịch tính thanh khoản và giá cả tốt hơn.

Cụ thể, phiên bản mới đã thêm một bể ETH vào hợp đồng cốt lõi, bể này chỉ được sử dụng cho giao dịch trực tiếp giữa ETH và các đồng token khác. Khi người dùng thực hiện giao dịch giữa ETH và các đồng token khác, hệ thống sẽ tự động so sánh khối lượng giao dịch với lượng ETH trong bể, sau đó tính toán số lượng đồng token tương ứng với khối lượng giao dịch dựa trên tỷ lệ. Như vậy, người dùng có thể trực tiếp thực hiện giao dịch giữa ETH và các đồng token khác trong phiên bản mới mà không cần trải qua quá trình chuyển đổi phức tạp. Do đó, việc giới thiệu ETH gốc đã làm cho phiên bản mới trở nên thuận tiện và hiệu quả hơn, cung cấp cho người dùng trải nghiệm giao dịch tốt hơn và tăng cường thêm tính thanh khoản và khả năng cạnh tranh của nền tảng.

Có thể trở thành cơ hội giải quyết khó khăn của DEX

Trên thị trường giao dịch tài sản số, CEX và DEX là hai mô hình sàn giao dịch chính. Do DEX lâu dài gặp phải vấn đề thiếu thanh khoản, trải nghiệm người dùng kém, phí giao dịch và chi phí cao, nên trong thời gian dài CEX đã chiếm phần lớn thị trường giao dịch tài sản số. Với sự phát triển nhanh chóng của Tài chính phi tập trung, những khó khăn trong phát triển DEX cũng nhận được ngày càng nhiều sự chú ý, trong bối cảnh này, việc phát hành phiên bản mới có thể trở thành cơ hội để giải quyết những khó khăn của DEX. Thông qua các giải pháp đổi mới, phiên bản mới dự kiến sẽ cải thiện tình trạng của DEX từ bốn phương diện, một khi thành công, sẽ dẫn dắt nhiều tổ chức tham gia vào, cùng nhau thúc đẩy việc giải quyết triệt để những khó khăn của DEX.

Cải thiện tính thanh khoản: Tính thanh khoản là một trong những vấn đề cốt lõi của DEX. Phiên bản mới thông qua việc giới thiệu chức năng Hook và phân phối lợi nhuận MEV nội bộ trở lại LP, kết hợp các móc, đã nâng cao khả năng tùy chỉnh và tính thanh khoản của DEX. Chức năng Hook cho phép bất kỳ ai sử dụng hợp đồng tùy chỉnh để triển khai các pool thanh khoản, từ đó làm cho tính thanh khoản trở nên có thể kết hợp và mở rộng hơn, trong khi việc phân phối lợi nhuận MEV nội bộ trở lại LP có thể khuyến khích nhiều LP hơn tham gia cung cấp thanh khoản, từ đó cải thiện tính thanh khoản.

Cải thiện trải nghiệm người dùng: Phiên bản mới đã giới thiệu thuật toán TWAMM và chức năng giao dịch theo giá hạn chế, nâng cao hiệu quả phát hiện giá và trải nghiệm giao dịch của người dùng. Thuật toán TWAMM có thể tính toán giá dựa trên giá trung bình theo thời gian, từ đó phản ánh giá thị trường chính xác hơn, chức năng giao dịch theo giá hạn chế cho phép người dùng đặt mức giá tối đa và tối thiểu, giúp kiểm soát rủi ro giao dịch tốt hơn. Những chức năng này có thể cải thiện trải nghiệm người dùng, thu hút nhiều người dùng tham gia giao dịch DEX hơn. Ngoài ra, việc triển khai các pool thanh khoản thông qua hợp đồng tùy chỉnh Hook có thể đáp ứng nhu cầu khác nhau của người dùng, cũng như nâng cao trải nghiệm người dùng một cách đáng kể.

Giảm phí giao dịch: Phí giao dịch là một trong những chỉ số tham khảo quan trọng nhất mà người dùng chọn sàn giao dịch. Phiên bản mới đã giảm phí giao dịch thông qua việc phân phối lợi nhuận MEV nội bộ trở lại LP cùng với các cơ chế như ghi sổ chớp nhoáng. Việc phân phối lợi nhuận MEV nội bộ trở lại LP có thể tăng thu nhập của LP, từ đó giảm phí giao dịch cho người dùng, trong khi ghi sổ chớp nhoáng có thể giảm chi phí giao dịch thường xuyên, mang lại cho người dùng chi phí giao dịch thấp hơn và hiệu suất cao hơn.

Nâng cao hiệu quả chi phí: Phiên bản mới của kiến trúc Singleton có thể thiết lập tất cả các hợp đồng LP thành một hợp đồng duy nhất, điều này không chỉ có thể giảm chi phí Gas khi tạo LP và giao dịch multi-hop (giao dịch định tuyến qua các pool), mà còn cực kỳ nâng cao hiệu quả triển khai hợp đồng. Thêm vào đó, việc ghi sổ chớp nhoáng giúp giảm chi phí giao dịch thường xuyên, phiên bản mới giúp người dùng đạt được lợi ích hoặc giá trị tối đa với chi phí tối thiểu, đồng thời cung cấp nền tảng tốt hơn cho sự phát triển bền vững của DEX.

Tóm tắt

DEX này là một trong những người tiên phong quan trọng trong ngành Tài chính phi tập trung, luôn không ngừng giới thiệu các cơ chế đổi mới để thúc đẩy sự phát triển của toàn bộ ngành. Phiên bản mới như một thành quả tổng hợp, sự xuất hiện của nó chắc chắn là một đổi mới lớn trong ngành Tài chính phi tập trung và toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử. Phiên bản mới mang lại cho người dùng sự tự do lớn hơn, tính thanh khoản cao hơn, chi phí thấp hơn và dịch vụ hoàn thiện hơn và thuận tiện hơn, những lợi thế này không chỉ làm cho phiên bản mới trở thành nền tảng giao dịch có tính cạnh tranh hơn mà còn thúc đẩy sự tiến bộ và hoàn thiện của toàn bộ ngành DEX.