Xu hướng on-chain lan tỏa thị trường, liệu Token sàn giao dịch có thể nổi lên?

Thời gian gần đây, thị trường tiền điện tử đang thể hiện sự phát triển mạnh mẽ, tỷ lệ thị trường Bitcoin giảm từ 60% xuống 55%, đánh dấu sự xuất hiện của mùa altcoin. Các lĩnh vực khác nhau đều xuất hiện những biểu hiện đáng chú ý: các dự án liên quan đến AI Agent dẫn đầu xu hướng, một giao thức có giá trị vốn hóa vượt qua 300 triệu USD; một dự án AI trong một hệ sinh thái cũng đã vượt mốc 1 tỷ USD; một đồng coin trong hệ sinh thái còn tăng giá một cách đáng kinh ngạc hơn 10 lần. Về mặt sản phẩm, khối lượng giao dịch chưa thanh toán của các nền tảng giao dịch cũng liên tục lập kỷ lục mới, vượt qua 4.3 tỷ USD. Ngay cả lĩnh vực NFT từng bị thị trường lãng quên cũng đã hồi sinh, nhiều dự án nổi tiếng lần lượt phát hành đồng coin, kích thích giá của nhiều dự án NFT blue-chip tăng cao.

Nhìn chung, không khó để nhận thấy rằng hầu hết các điểm nóng trên thị trường hiện tại đều tập trung vào các dự án on-chain. Vậy, chúng ta có thể cho rằng các Token của sàn giao dịch tập trung đã bị thị trường lãng quên không?

Sự thật không phải như vậy. Một yếu tố kích thích tiềm năng không thể bỏ qua trong đợt tăng giá này là Trump có thể một lần nữa được bầu làm Tổng thống Mỹ.

Việc Trump đắc cử có thể sẽ khiến tiền điện tử chính thức bước vào tầm nhìn của công chúng. Việc hoàn thiện quy định và nới lỏng quản lý có thể thúc đẩy dòng vốn bên ngoài đổ vào thị trường tiền điện tử. Điều này có thể thấy rõ từ hiện tượng dòng vốn liên tục đổ vào các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum. Dự án tiền điện tử của gia đình Trump cũng đã hỗ trợ thị trường bằng hành động thực tế, trong vòng chỉ một tháng đã mua vào số lượng lớn Token liên quan đến DeFi, bao gồm ETH, CBBTC, AAVE, LINK, ENA và ONDO.

Vậy thì, những Token được mua này có hiệu suất như thế nào? Chúng có điểm chung gì không? Còn những đồng coin nào đáng chú ý? Hãy cùng nhau phân tích nhé.

Tổng quan về lịch sử mua hàng

Từ ngày 30 tháng 11, một dự án đã đầu tư tổng cộng 44,75 triệu USD để mua nhiều loại tiền điện tử. Tính đến ngày 18 tháng 12, các vị trí này đều đang trong trạng thái có lãi.

Đáng chú ý là, khác với các tổ chức truyền thống chú trọng vào Bitcoin, số lượng ETH mà dự án này nắm giữ vượt xa Bitcoin, điều này có thể phản ánh sự lạc quan của họ về xu hướng giá của Ethereum trong tương lai.

AAVE là đầu tàu cho vay trên toàn thị trường, đứng thứ nhất về TVL trong tất cả các giao thức, quy mô gửi gần 40 tỷ USD, lập kỷ lục cao nhất trong lịch sử. Gần đây, trong vòng bảy ngày, giá AAVE đã tăng 35%. Ngoài ra, một dự án cộng đồng đã bỏ phiếu thông qua đề xuất hợp tác với AAVE, hiện đang ở giai đoạn TEMP CHECK tại AaveDAO, nếu đề xuất cuối cùng được thông qua, sẽ mang lại cho AAVE người dùng mới và nhiều lợi nhuận thực tế hơn.

LINK là một dự án oracle nổi tiếng. Vào ngày 14 tháng 11, một dự án đã thông báo sẽ áp dụng công nghệ này như một tiêu chuẩn cho dữ liệu on-chain và kết nối cross-chain, nhằm thúc đẩy DeFi tiến vào giai đoạn ứng dụng quy mô lớn tiếp theo một cách an toàn.

Sự phát triển của ENA gắn liền với đợt thị trường tăng giá này. Do nguồn thu nhập của nó đến từ việc chênh lệch giá giữa hợp đồng tương lai và hợp đồng giao ngay, tâm lý thị trường càng lạc quan, tỷ lệ phí vốn của Ethereum càng cao, ENA sẽ có được nhiều lợi nhuận hơn. Gần đây, TVL của nó đã vượt qua 6 tỷ USD, lập kỷ lục mới. Về sản phẩm, họ cũng đã hợp tác với một ông lớn trong ngành quản lý tài sản để cho ra mắt stablecoin RWA dựa trên lợi suất trái phiếu chính phủ, động thái này cũng đã làm giảm bớt lo ngại của thị trường về việc tỷ lệ phí vốn chuyển sang âm có thể dẫn đến việc giao thức rơi vào vòng xoáy chết.

ONDO là nhà lãnh đạo của lĩnh vực RWA hiện nay. Sau khi một ông lớn quản lý tài sản công bố ra mắt quỹ đặc thù, ONDO đã đầu tư hơn 95 triệu USD, trở thành người nắm giữ lớn nhất. Dù là về mặt tuân thủ, tính chính thống, quy mô vốn hay mức độ công nhận trên thị trường, ONDO đều là lựa chọn tốt nhất trong lĩnh vực RWA hiện tại.

Ngoài những vị thế đã đề cập ở trên, COW cũng đáng được nhắc đến. Khi mua những Token này, một dự án chỉ sử dụng một giao thức cụ thể để giao dịch, vì vậy COW cũng được coi là đồng coin liên quan.

Hướng đầu tư có thể trong tương lai

Dựa trên chiến lược đầu tư của một dự án nào đó, chúng ta có thể suy đoán về các mục tiêu mà họ có thể quan tâm trong tương lai.

Đầu tiên, lý tưởng nhất là những Token có quan hệ hợp tác với dự án. Thứ hai, họ dường như ưa thích "mô hình kinh doanh rõ ràng" và "lợi nhuận thực tế ổn định". AAVE, LINK, ENA, ONDO và một số Token khác đều có định vị sản phẩm rõ ràng, số lượng lớn người dùng trong hệ sinh thái và mô hình lợi nhuận thực tế. Điều này cho thấy họ sẽ không mù quáng theo đuổi các Token "mới lạ" hoặc "thuần khái niệm", mà có xu hướng đầu tư vào những giao thức có thể mang lại giá trị lâu dài.

LDO: Xét về việc một dự án nắm giữ khối lượng lớn ETH, có thể thấy họ rất lạc quan về tiềm năng dài hạn của Ethereum. Khi cơ chế staking của Ethereum trở nên trưởng thành, cùng với việc ETF có thể đưa vào tỷ lệ lãi suất staking Ethereum, LDO, với tư cách là giao thức hàng đầu, có thể trở thành lựa chọn hàng đầu. LDO là giao thức staking thanh khoản lớn nhất trong hệ sinh thái Ethereum, với TVL lên tới 37 tỷ USD, chiếm 30% toàn bộ thị trường staking của Ethereum.

Pendle: Tập trung vào thị trường phân chia lợi nhuận, cho phép người dùng giao dịch quyền lợi thu nhập trong tương lai. Khi tỷ lệ staking Ethereum và tỷ lệ lợi nhuận của một số giao thức tăng lên, nhu cầu trên thị trường giao dịch lợi nhuận tiếp tục gia tăng, khiến Pendle nhận được sự chú ý cao trong đợt bull market này. Gần đây, TVL của Pendle đã vượt mốc 5 tỷ USD và đã thiết lập mối quan hệ hợp tác với nhiều giao thức DeFi chính.

UNI: Là người tiên phong trong DeFi Summer và cũng là sàn giao dịch phi tập trung được người dùng sử dụng nhiều nhất hiện nay, UNI là đầu tàu trong lĩnh vực này. Gần đây họ đã ra mắt sản phẩm mới, mặc dù phản ứng của thị trường khá nhạt nhòa, nhưng điều này không ảnh hưởng đến sự phụ thuộc của người dùng vào sản phẩm của UNI.

Kết luận: Tầm quan trọng của các dự án blue-chip

Về hành vi mua sắm một lượng lớn tiền điện tử cho một dự án nào đó, một nhà phân tích đã nói với truyền thông: "Hành vi mua sắm này có thể nhằm mục đích để tăng cường sự tin cậy, hoặc thông qua việc thu hút sự chú ý đến những tài sản này để thúc đẩy sự phát triển của chính dự án. Bởi vì nếu những tài sản này hoạt động tốt, dự án đó cũng có thể thu được lợi ích từ điều đó."

Một số dự án tích cực tham gia vào các dự án blue-chip, không chỉ nâng cao niềm tin của thị trường vào các giao thức DeFi chính thống, mà còn đưa thêm nhiều nguồn vốn từ các tổ chức vào thị trường tiền điện tử. Dòng vốn như vậy càng làm ổn định thị trường, thúc đẩy các dự án chính thống tiến tới giá trị thị trường cao hơn và tiềm năng phát triển.