Phân tích toàn diện BTCFi: Từ Lending đến Staking, xây dựng ngân hàng Bitcoin di động của riêng bạn

Tóm tắt

Với việc Bitcoin ngày càng củng cố vị thế trong thị trường tài chính, lĩnh vực BTCFi đang nhanh chóng trở thành tiên phong trong đổi mới tiền điện tử. Báo cáo này phân tích sâu nhiều lĩnh vực chính của BTCFi, bao gồm stablecoin, dịch vụ cho vay, dịch vụ staking, dịch vụ re-staking, cũng như sự kết hợp giữa tài chính tập trung và phi tập trung. Báo cáo giới thiệu quy mô và tiềm năng tăng trưởng của thị trường BTCFi, khám phá cơ chế hoạt động của từng lĩnh vực, các dự án chính và xu hướng phát triển trong tương lai. Bằng cách so sánh độ an toàn, tỷ suất sinh lời và sự phong phú của hệ sinh thái giữa các loại tài sản khác nhau, báo cáo tiết lộ những lợi thế độc đáo và rủi ro tiềm ẩn của BTCFi so với các lĩnh vực tài chính tiền điện tử khác. Với sự phát triển không ngừng của lĩnh vực BTCFi, dự kiến sẽ có nhiều đổi mới và dòng vốn chảy vào hơn nữa, củng cố vị thế lãnh đạo của Bitcoin trong lĩnh vực tài chính.

Từ khóa: BTCFi, stablecoin, cho vay, staking, tái staking, CeDeFi, Bitcoin tài chính

Tổng quan về đường đua BTCfi

BTCFi là một loạt các hoạt động tài chính xoay quanh Bitcoin, bao gồm cho vay Bitcoin, staking, giao dịch, hợp đồng tương lai và các sản phẩm phái sinh khác. Đến năm 2023, quy mô thị trường BTCFi đã đạt khoảng 10 tỷ USD. Dự kiến đến năm 2030, quy mô thị trường có thể đạt 1,2 nghìn tỷ USD. Sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức không chỉ mang lại một lượng lớn dòng vốn vào mà còn nâng cao độ trưởng thành và tính quy chuẩn của thị trường.

Bài viết này sẽ đi sâu vào nhiều lĩnh vực nóng trong thị trường tài chính tiền điện tử hiện nay, bao gồm cho vay Bitcoin, stablecoin, dịch vụ staking, dịch vụ tái staking, cũng như sự kết hợp giữa tài chính tập trung và phi tập trung gọi là CeDeFi.

Phân khúc BTCFi

1. Stablecoin ổn định

Stablecoin là một loại tiền điện tử nhằm duy trì giá trị ổn định, thường được gắn kết với tiền tệ fiat hoặc các tài sản có giá trị khác. Theo mức độ tập trung, có thể chia thành stablecoin tập trung (như USDT, USDC) và stablecoin phi tập trung (như DAI, FRAX, USDe). Theo loại tài sản đảm bảo, có thể chia thành đảm bảo bằng fiat/tài sản hữu hình, đảm bảo bằng tài sản tiền điện tử và đảm bảo không đủ.

Cơ chế stablecoin phi tập trung chủ yếu bao gồm hai loại: CDP (cầm cố thừa) và hợp đồng phòng ngừa (cầm cố tương đương).

Những dự án stablecoin trong hệ sinh thái BTC đáng chú ý bao gồm:

• Bitsmiley Protocol: Dự án stablecoin gốc đầu tiên trong hệ sinh thái BTC, dựa trên khung Fintegra.
• Bamk.fi（NUSD）：Dollar tổng hợp trên L1 Bitcoin.
• Yala Labs: Phát hành stablecoin $YU thông qua cơ sở hạ tầng mô-đun tự xây dựng.
• Satoshi Protocol: Giao thức stablecoin CDP đầu tiên của hệ sinh thái BTC, dựa trên hệ sinh thái BEVM.
• BTU: Dự án stablecoin phi tập trung đầu tiên trong hệ sinh thái Bitcoin, sử dụng mô hình CDP.

2. Lending赛道

Cho vay Bitcoin là dịch vụ tài chính nhận được khoản vay bằng cách sử dụng Bitcoin làm tài sản đảm bảo hoặc kiếm lãi từ việc cho vay Bitcoin. Các biện pháp quản lý rủi ro chính bao gồm kiểm soát tỷ lệ thế chấp và tỷ lệ giá trị khoản vay, bổ sung tài sản thế chấp và ký quỹ bổ sung, cơ chế thanh lý bắt buộc, v.v.

Các dự án phổ biến bao gồm:

• Liquidium: Giao thức cho vay P2P chạy trên Bitcoin, hỗ trợ tài sản Ordinals và Runes gốc làm tài sản thế chấp.
• Shell Finance: Giao thức stablecoin dựa trên BTC L1, hỗ trợ nhiều tài sản sinh thái BTC làm tài sản thế chấp.

3. Staking赛道

Việc staking thường được biết đến với đặc điểm an toàn, ổn định và sinh lãi. Các giao thức staking Bitcoin như Babylon, tận dụng tính bảo mật của Bitcoin để cung cấp dịch vụ staking cho các chuỗi PoS khác, đồng thời tạo cơ hội thu lợi cho những người nắm giữ Bitcoin.

Babylon là một giao thức staking Bitcoin, thành phần cốt lõi là một chuỗi công khai POS tương thích với Cosmos IBC, có thể khóa Bitcoin trên mạng chính Bitcoin để cung cấp tính bảo mật cho các chuỗi tiêu thụ POS khác, đồng thời nhận được lợi tức staking trên mạng chính Babylon hoặc chuỗi tiêu thụ POS.

4. Đường đua Restaking

Việc tái staking là hành động sử dụng tài sản token staking có tính thanh khoản để staking vào các validator trên các mạng lưới và blockchain khác nhằm thu được nhiều lợi nhuận hơn. Các dự án phổ biến bao gồm:

• Chakra：hạ tầng thanh toán mô-đun, sử dụng công nghệ chứng minh không kiến thức.
• Bedrock: Giao thức tái thế chấp thanh khoản đa tài sản.

5. Quản lý phi tập trung

Với việc chuyển giao quyền kiểm soát WBTC, thị trường đã có những cuộc thảo luận về độ an toàn của hình thức đóng gói Bitcoin. Các giải pháp lưu trữ phi tập trung mới nổi bao gồm tBTC, FBTC và dlcBTC.

6. Cedefi

CeDeFi kết hợp các đặc điểm của tài chính tập trung và tài chính phi tập trung. Các dự án chính bao gồm:

• Solv Protocol: Ma trận thanh khoản Bitcoin thống nhất.
• Bouncebit: Chuỗi BTC Restaking, có thiết kế sản phẩm CeDeFi.
• Lorenzo protocol：Lớp tài chính thanh khoản BTC dựa trên Babylon.

7. DEX AMM Swap

Sự phát triển của DEX trong hệ sinh thái Bitcoin tương đối chậm chạp, nhưng các dự án mới nổi đang vượt qua các rào cản công nghệ. Các dự án chính bao gồm:

• Bitflow: Tập trung vào lợi suất BTC bền vững của DEX.
• Dotswap：DEX AMM gốc trên mạng chính BTC.
• Unisat AMM Swap：Tập trung vào ứng dụng ví cho Ordinals và brc-20.

So sánh các loại tài sản khác nhau

So sánh tính an toàn

Sự chú ý của hệ sinh thái BTC đối với "an toàn" cao hơn các hệ sinh thái khác. Các blockchain PoS như ETH và Solana phải đối mặt với rủi ro tập trung hóa quá mức và "tấn công đa số". BTC, với tư cách là một hệ thống PoW, về nguyên tắc không gặp phải những vấn đề này, nhưng vẫn cần cảnh giác với rủi ro hệ thống.

So sánh tỷ lệ lợi nhuận

BTCFi có tiềm năng lớn hơn so với ETHFi và SolFi vì nó vẫn đang ở giai đoạn phát triển ban đầu. Các dự án lớn cung cấp tỷ suất sinh lợi và nguồn thu khác nhau, bao gồm lợi nhuận từ staking, lợi nhuận từ sản phẩm DeFi và lợi nhuận từ chính giao thức.

Đa dạng sinh thái

Hệ sinh thái ETH bao gồm nhiều lĩnh vực như Defi, NFT, RWA. Solana nổi bật trong các giải pháp DEX và thanh khoản. Hệ sinh thái BTCFi đang ở giai đoạn bùng nổ, với nhiều dự án trong các lĩnh vực như Layer 2, giao thức cho vay, giao thức stablecoin, giao thức staking đang liên tục xuất hiện.

Kết luận

BTCFi đang phát triển nhanh chóng, đáp ứng nhu cầu về tính thanh khoản của BTC trên thị trường, và thúc đẩy sự hoạt động của mạng BTC. Với sự tiến bộ của công nghệ và sự mở rộng của thị trường, BTCFi có khả năng trở thành cầu nối giữa tài chính truyền thống và thế giới tiền điện tử, cung cấp cho người dùng toàn cầu các dịch vụ tài chính phong phú, an toàn và hiệu quả hơn.