Cuộc cách mạng Stablecoin đang diễn ra: Sự cộng hưởng của kiến trúc công nghệ và hệ sinh thái thương mại

Hệ thống tài chính toàn cầu đang trải qua những biến đổi sâu sắc. Mạng lưới thanh toán truyền thống đang đối mặt với những thách thức toàn diện từ Stablecoin do cơ sở hạ tầng lạc hậu, chu kỳ thanh toán dài và chi phí cao. Những tài sản kỹ thuật số này đang cách mạng hóa mô hình dòng giá trị xuyên biên giới, cách thức giao dịch doanh nghiệp và cách cá nhân tiếp cận dịch vụ tài chính.

Trong những năm gần đây, Stablecoin đã liên tục phát triển và trở thành hạ tầng quan trọng cho thanh toán toàn cầu. Các công ty công nghệ tài chính lớn, nhà xử lý thanh toán và thực thể chủ quyền đang tích hợp Stablecoin vào các ứng dụng hướng tới người tiêu dùng và dòng tiền doanh nghiệp. Đồng thời, từ cổng thanh toán đến các kênh nạp rút tiền, cho đến các sản phẩm lợi suất lập trình được, một loạt công cụ tài chính mới nổi đã nâng cao đáng kể tính tiện lợi khi sử dụng Stablecoin.

Báo cáo này phân tích sâu hệ sinh thái stablecoin từ hai góc độ kỹ thuật và thương mại. Nghiên cứu các bên tham gia chính hình thành lĩnh vực này, cơ sở hạ tầng cốt lõi hỗ trợ giao dịch stablecoin, cũng như nhu cầu động lực thúc đẩy ứng dụng của chúng. Ngoài ra, còn khám phá cách stablecoin tạo ra các tình huống ứng dụng tài chính mới và những thách thức mà chúng phải đối mặt trong quá trình hội nhập rộng rãi vào nền kinh tế toàn cầu.

Một, Tại sao chọn thanh toán bằng Stablecoin?

Để khám phá sức ảnh hưởng của stablecoin, trước tiên cần xem xét các giải pháp thanh toán truyền thống. Các hệ thống truyền thống này bao gồm tiền mặt, séc, thẻ ghi nợ, thẻ tín dụng, chuyển khoản quốc tế (SWIFT), hệ thống thanh toán tự động (ACH) và thanh toán ngang hàng. Mặc dù chúng đã hòa nhập vào đời sống hàng ngày, nhưng nhiều kênh thanh toán, như cơ sở hạ tầng ACH và SWIFT đã tồn tại từ những năm 70 của thế kỷ 20. Tổng thể, các phương thức thanh toán này gặp phải vấn đề về chi phí cao, ma sát lớn, thời gian xử lý lâu, không thể thực hiện thanh toán 24/7 và quy trình phía sau phức tạp. Hơn nữa, chúng thường cần phải trả thêm phí cho các dịch vụ không cần thiết như xác thực danh tính, cho vay, tuân thủ, bảo vệ gian lận và tích hợp ngân hàng.

Thanh toán bằng Stablecoin đang giải quyết hiệu quả những điểm đau này. Việc sử dụng blockchain để thanh toán và thanh toán đã đơn giản hóa quy trình thanh toán rất nhiều, giảm thiểu các khâu trung gian, đạt được tính khả thi của dòng tiền theo thời gian thực, không chỉ rút ngắn thời gian thanh toán mà còn giảm chi phí.

Lợi ích chính của việc thanh toán bằng Stablecoin có thể được tóm tắt như sau:

• Thanh toán thời gian thực: Giao dịch gần như hoàn thành ngay lập tức, loại bỏ độ trễ trong hệ thống ngân hàng truyền thống.
• An toàn và đáng tin cậy: Sổ cái không thể thay đổi của blockchain đảm bảo tính an toàn và minh bạch của giao dịch, cung cấp sự bảo vệ cho người dùng.
• Giảm chi phí: Việc loại bỏ các khâu trung gian đã giảm đáng kể chi phí giao dịch, giúp người dùng tiết kiệm chi phí.
• Phạm vi toàn cầu: Nền tảng phi tập trung có thể tiếp cận các thị trường mà dịch vụ tài chính truyền thống không đủ, mang lại sự bao trùm tài chính.

Hai, Cấu trúc ngành thanh toán Stablecoin

Ngành thanh toán Stablecoin có thể được chia thành bốn cấp độ công nghệ.

1. Lớp đầu tiên: Lớp ứng dụng

Lớp ứng dụng chủ yếu được cấu thành từ các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán khác nhau (PSP), họ tích hợp nhiều tổ chức thanh toán nạp/rút độc lập vào một nền tảng tích hợp thống nhất. Những nền tảng này cung cấp cho người dùng phương thức truy cập ổn định cho Stablecoin, cung cấp công cụ cho các nhà phát triển phát triển trên lớp ứng dụng, và cung cấp dịch vụ thẻ tín dụng cho người dùng Web3.

a. Cổng thanh toán

Cổng thanh toán là dịch vụ xử lý thanh toán an toàn, thúc đẩy giao dịch giữa người mua và người bán.

Các công ty nổi tiếng trong lĩnh vực đổi mới này bao gồm:

• Một công ty thanh toán: Nhà cung cấp thanh toán truyền thống, sẽ tích hợp một Stablecoin và các đồng khác để sử dụng cho thanh toán toàn cầu.
• Một ví tiền điện tử: không cung cấp chức năng trao đổi tiền tệ hợp pháp trực tiếp, người dùng có thể thực hiện các thao tác nạp và rút tiền thông qua việc tích hợp với dịch vụ bên thứ ba.
• Nền tảng thanh toán Stablecoin nào đó: 450.000 ví hoạt động và 6.000 nhà thương mại. Nhờ vào plugin thanh toán blockchain nào đó, hàng triệu nhà thương mại điện tử có thể thanh toán bằng tiền điện tử và ngay lập tức chuyển đổi Stablecoin nào đó sang Stablecoin khác.
• Một số ứng dụng thanh toán Web2 cũng cho phép người dùng sử dụng Stablecoin để hoàn thành thanh toán, mở rộng thêm các tình huống ứng dụng của Stablecoin.

Lĩnh vực nhà cung cấp cổng thanh toán có thể được phân chia rõ ràng thành hai loại ( có sự chồng chéo nhất định )

1. cổng thanh toán dành cho nhà phát triển; 2) cổng thanh toán dành cho người tiêu dùng. Hầu hết các nhà cung cấp cổng thanh toán thường tập trung hơn vào một trong hai loại, từ đó hình thành sản phẩm cốt lõi, trải nghiệm người dùng và thị trường mục tiêu của họ.

Cổng thanh toán hướng đến các nhà phát triển nhằm phục vụ cho các doanh nghiệp, công ty công nghệ tài chính và các tập đoàn cần tích hợp cơ sở hạ tầng Stablecoin vào quy trình làm việc của họ. Chúng thường cung cấp ứng dụng lập trình giao diện (API), bộ công cụ phát triển phần mềm (SDK) và các công cụ dành cho nhà phát triển, để tích hợp vào hệ thống thanh toán hiện có, thực hiện các chức năng như thanh toán tự động, ví Stablecoin, tài khoản ảo và thanh toán tức thì. Một số dự án mới nổi tập trung vào việc cung cấp các công cụ dành cho nhà phát triển như vậy bao gồm:

• Cơ sở hạ tầng thanh toán doanh nghiệp: Cung cấp cơ sở hạ tầng thanh toán doanh nghiệp để dễ dàng tích hợp Stablecoin. Nền tảng này cung cấp giải pháp API, giúp quy trình liền mạch, có nền tảng thanh toán cho thanh toán thương mại xuyên biên giới, cũng như cho phép doanh nghiệp nắm giữ và giao dịch nhiều loại Stablecoin và tiền tệ hợp pháp thông qua tài khoản doanh nghiệp, bên cạnh đó là dịch vụ thương gia cung cấp các công cụ cần thiết để doanh nghiệp chấp nhận thanh toán bằng Stablecoin từ khách hàng. Xử lý hơn 100 tỷ USD giá trị giao dịch hàng năm, tốc độ tăng trưởng hàng năm 200%, định giá 750 triệu USD, khách hàng bao gồm các khu vực mới nổi như châu Phi, Mỹ Latinh, Đông Nam Á.
• Một API thanh toán ( trong giai đoạn thử nghiệm ): Cung cấp API để tích hợp giao dịch Stablecoin một cách liền mạch vào doanh nghiệp hiện tại. Nó cung cấp cho các doanh nghiệp các kênh rút tiền và gửi tiền toàn cầu, cơ sở hạ tầng thanh toán Stablecoin, ví và tài khoản ảo, hỗ trợ quy trình thanh toán tùy chỉnh ( bao gồm thanh toán định kỳ, xuất hóa đơn hoặc thanh toán theo yêu cầu ).
• API thanh toán doanh nghiệp: Cung cấp một loạt API thanh toán doanh nghiệp, phát lương và thanh toán hàng loạt, hỗ trợ các loại tiền tệ bao gồm một số loại tiền tệ hợp pháp và Stablecoin. Chủ yếu hướng đến thị trường châu Phi, chưa có dữ liệu hoạt động.

Cổng thanh toán hướng đến người tiêu dùng tập trung vào người dùng, cung cấp giao diện đơn giản và dễ sử dụng, thuận tiện cho người dùng thực hiện thanh toán bằng stablecoin, chuyển tiền và các dịch vụ tài chính. Chúng thường bao gồm ví di động, hỗ trợ đa đồng tiền, kênh nạp rút tiền bằng tiền pháp định và giao dịch xuyên biên giới liền mạch. Một số dự án nổi tiếng tập trung vào việc cung cấp trải nghiệm thanh toán đơn giản cho người dùng bao gồm:

• Nền tảng ngân hàng trên chuỗi: thực hiện giao dịch tiêu dùng cá nhân, chuyển tiền và Stablecoin ở hơn 184 quốc gia; nền tảng này hợp tác với các kênh địa phương, bao gồm một công ty chuyển tiền ở Mỹ Latinh, gần như đạt được phí rút tiền bằng 0, có hơn 10.000 người dùng Nam Mỹ, được đánh giá cao trong số các nhà phát triển blockchain.
• Giải pháp nạp rút tiền: Giải pháp nạp rút tiền, tích hợp trực tiếp với các thương nhân, giúp người dùng và doanh nghiệp dễ dàng chuyển đổi giữa tiền tệ pháp định và Stablecoin với ít ma sát. Nền tảng này cũng hỗ trợ thanh toán di động để mua Stablecoin, đơn giản hóa quy trình người tiêu dùng có được Stablecoin.
• Một ứng dụng thanh toán: Chức năng ví stablecoin của ứng dụng này sử dụng công nghệ stablecoin, nhưng các chức năng được tích hợp vào ứng dụng thanh toán tiêu dùng hiện có của nó, cho phép người dùng dễ dàng gửi, nhận và sử dụng đô la kỹ thuật số mà không cần tương tác trực tiếp với cơ sở hạ tầng blockchain.

b. U卡

Thẻ tiền điện tử là thẻ thanh toán cho phép người dùng sử dụng tiền điện tử hoặc Stablecoin để chi tiêu tại các thương nhân truyền thống. Những thẻ này thường được tích hợp với mạng lưới thẻ tín dụng truyền thống, cho phép giao dịch liền mạch bằng cách tự động chuyển đổi tài sản tiền điện tử thành tiền tệ hợp pháp tại điểm bán.

Dự án bao gồm:

• Một nhà phát hành thẻ ở châu Á: Nhà phát hành thẻ châu Á, khách hàng bao gồm nhiều doanh nghiệp, bán giải pháp nhãn trắng, chủ yếu dựa vào phí hoa hồng từ khối lượng giao dịch và hợp tác với một số ngân hàng ở khu vực, có thể bao phủ hầu hết các khu vực ngoài một quốc gia nhất định, có thể hỗ trợ gửi tiền đa chuỗi; Khối lượng giao dịch đạt $30M vào một năm một tháng nhất định.
• Một nhà phát hành thẻ ở Châu Mỹ: Nhà phát hành thẻ ở Châu Mỹ, hỗ trợ nhiều công ty phát hành thẻ, đặc điểm lớn nhất là có thể phục vụ người dùng ở Mỹ và Mỹ Latinh. Đã phát hành một thẻ doanh nghiệp của một Stablecoin bằng cách sử dụng tài sản trên chuỗi để thanh toán chi phí đi công tác, văn phòng phẩm và các chi phí kinh doanh hàng ngày khác.
• Một nhà phát hành thẻ ở châu Âu: Nhà phát hành thẻ châu Âu + ngân hàng web3, mô hình kinh doanh tương tự như hai công ty trên, hỗ trợ nhiều doanh nghiệp phát hành thẻ; giấy phép của một quốc gia, chủ yếu phục vụ người dùng ở châu Âu + châu Á, chưa hỗ trợ giao dịch toàn chuỗi chỉ có thể nạp tiền vào một blockchain nhất định. Tăng trưởng chậm, tổng số người dùng 20k, doanh thu hàng tháng 100K-150K đô la.
• Thẻ U của một blockchain: Thẻ U phát triển nhanh trên một blockchain nào đó, hiện đã phát hành hơn 10.000 thẻ, số lượng hoạt động hàng tháng từ 5-6k, doanh thu tháng năm nào đó đạt $7 triệu, doanh thu $200k.
• Hệ sinh thái Stablecoin: Hệ sinh thái Stablecoin gần đây đã ra mắt thẻ tín dụng hỗ trợ Stablecoin và cung cấp bộ công cụ phát triển phần mềm, thuận tiện cho việc tích hợp blockchain, đang ở giai đoạn thử nghiệm và chưa có dữ liệu.

Có nhiều nhà cung cấp thẻ tiền điện tử, chúng chủ yếu khác nhau về khu vực phục vụ và các loại tiền tệ được hỗ trợ, và thường cung cấp dịch vụ phí thấp cho người dùng cuối để nâng cao sự tích cực sử dụng thẻ tiền điện tử.

2. Lớp thứ hai: Nhà xử lý thanh toán

Là tầng quan trọng trong công nghệ stablecoin, nhà xử lý thanh toán là trụ cột của kênh thanh toán, chủ yếu bao gồm hai loại: 1. Nhà cung cấp dịch vụ nạp và rút tiền 2. Nhà cung cấp dịch vụ phát hành stablecoin. Chúng đóng vai trò là lớp trung gian quan trọng trong vòng đời thanh toán, kết nối thanh toán Web3 với hệ thống tài chính truyền thống.

a. Nhà xử lý tiền gửi và rút

• Nền tảng thanh toán tiền điện tử: hỗ trợ hơn 80 loại tiền điện tử, cung cấp nhiều phương thức gửi và rút tiền cũng như dịch vụ hoán đổi token, đáp ứng nhu cầu giao dịch tiền điện tử đa dạng của người dùng.
• Mạng lưới nạp rút tiền: bao phủ hơn 150 quốc gia, cung cấp dịch vụ nạp rút cho hơn 90 loại tài sản tiền điện tử. Mạng lưới này xử lý tất cả các yêu cầu xác minh danh tính KYC(, chống rửa tiền AML) và yêu cầu tuân thủ, đảm bảo tính tuân thủ và an toàn của dịch vụ nạp rút.
• Cổng thanh toán hỗn hợp: một giải pháp cổng thanh toán hỗn hợp, hỗ trợ trao đổi và thanh toán hai chiều giữa tiền tệ pháp định và tài sản mã hóa, thực hiện sự tích hợp giữa thanh toán bằng tiền tệ pháp định truyền thống và tài sản mã hóa.

b. Phát hành Stablecoin & Xử lý điều phối

• Nền tảng phối hợp Stablecoin: Sản phẩm cốt lõi của nền tảng này bao gồm API phối hợp và API phát hành, trong đó API phối hợp giúp các doanh nghiệp tích hợp nhiều phương thức thanh toán và trao đổi Stablecoin, còn API phát hành hỗ trợ các doanh nghiệp phát hành Stablecoin một cách nhanh chóng. Nền tảng này hiện đã được cấp phép tại Mỹ và châu Âu, và đã thiết lập quan hệ đối tác quan trọng với Bộ Ngoại giao và Bộ Tài chính Mỹ, có khả năng hoạt động tuân thủ và lợi thế tài nguyên mạnh mẽ.
• Nền tảng phát hành Stablecoin nào đó ( giai đoạn thử nghiệm ): Tương tự như sản phẩm trên, đây là nền tảng phát hành Stablecoin được quản lý, cung cấp API quản lý ổn định tiền tệ và dự trữ. Có giấy phép tuân thủ ở tất cả các bang của Hoa Kỳ, các doanh nghiệp hợp tác cần phải thông qua xác thực danh tính doanh nghiệp KYB(, trong khi người dùng cần mở tài khoản để thực hiện KYC. Khách hàng của nền tảng này chủ yếu là OG trên chuỗi, so với nền tảng trên thì sự bảo chứng và BD từ nhà đầu tư có phần kém hơn.
• Nền tảng phát hành Stablecoin ) giai đoạn thử nghiệm (: Nền tảng này đã giảm ngưỡng phát hành của Stablecoin niche bằng cách khuyến khích người dùng cung cấp thanh khoản tập trung trong một hồ đơn lẻ. Nền tảng này áp dụng mô hình "trung tâm - tỏa ra", trong đó một Stablecoin đóng vai trò là tài sản dự trữ trung tâm, hoạt động như "trung tâm" cho việc phát hành và trao đổi Stablecoin. Cơ chế này cho phép nhiều Stablecoin gắn với các tài sản hoặc khu vực pháp lý khác nhau được đúc, đổi và giao dịch một cách hiệu quả, mỗi Stablecoin đều được kết nối như những "nan hoa" tương tự với một Stablecoin. Thông qua cấu trúc hệ thống này, nền tảng đảm bảo tính thanh khoản sâu và nâng cao hiệu quả vốn, vì các Stablecoin nhỏ có thể tương tác thông qua một Stablecoin mà không cần cung cấp hồ thanh khoản phân tán cho mỗi cặp giao dịch. Mục tiêu thiết kế cuối cùng của hệ thống không chỉ là tăng cường tính ổn định giá cả, giảm trượt giá, mà còn đạt được sự chuyển đổi liền mạch giữa các Stablecoin.

![Cách mạng Stablecoin đang diễn ra: Sự cộng hưởng giữa kiến trúc công nghệ và hệ sinh thái thương mại])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3df8883f82eb6669593c351c97d7c4ea.webp(

) 3. Tầng thứ ba: Nhà phát hành tài sản

Các nhà phát hành tài sản chịu trách nhiệm tạo ra, duy trì và đổi lại Stablecoin. Mô hình kinh doanh của họ thường tập trung vào bảng cân đối kế toán, tương tự như hoạt động của ngân hàng - nhận tiền gửi của khách hàng và đầu tư vào các tài sản có lợi suất cao như trái phiếu kho bạc Mỹ để kiếm chênh lệch lãi suất. Tại cấp độ nhà phát hành tài sản,