Vượt qua Ethereum: Khám phá tiềm năng của các Blockchain mới nổi trong việc áp dụng Stablecoin

Bối cảnh

Thị trường stablecoin đang tăng trưởng nhanh chóng, đã trở thành một lực lượng quan trọng trong nền kinh tế số, thậm chí cạnh tranh với mạng lưới tài chính truyền thống. Theo nghiên cứu của một nền tảng giao dịch, tổng khối lượng giao dịch stablecoin trong năm 2023 đã vượt qua 10,8 nghìn tỷ đô la. Sau khi loại bỏ các giao dịch "phi tự nhiên" (như giao dịch do robot điều khiển hoặc giao dịch tự động), khối lượng giao dịch thực tế khoảng 2,3 nghìn tỷ đô la. Dữ liệu điều chỉnh này phản ánh rằng tỷ lệ tăng trưởng hàng năm hữu cơ của stablecoin đạt 17%, nhấn mạnh vai trò ngày càng quan trọng của stablecoin trong tài chính bán lẻ và tổ chức. Biểu đồ dưới đây cung cấp cái nhìn trực quan về bối cảnh hiện tại và quỹ đạo tăng trưởng của stablecoin trong các hệ sinh thái blockchain chính.

Biểu đồ này trình bày xu hướng tổng giá trị thị trường của 20 Blockchain hàng đầu từ năm 2020 đến năm 2025. Ethereum thể hiện sự nổi bật, với giá trị thị trường vượt quá 100 tỷ USD trong thời kỳ đỉnh điểm, chiếm ưu thế trong toàn bộ hệ sinh thái Blockchain. Giá trị thị trường cao như vậy liên quan mật thiết đến vai trò của Ethereum như một nền tảng chính để phát hành DeFi và Stablecoin, điều này giúp nó duy trì vị thế mạnh mẽ ngay cả trong bối cảnh thị trường biến động. Các Blockchain khác (như một chuỗi thông minh, một chuỗi công cộng và một chuỗi công cộng hiệu suất cao) có giá trị thị trường tương đối thấp nhưng thể hiện sự ổn định. Đặc biệt, một chuỗi công cộng và một chuỗi thông minh, cho thấy xu hướng tăng trưởng ổn định, làm nổi bật vai trò của chúng như là những nền tảng thay thế cho Stablecoin và DeFi, đặc biệt ở những khu vực và tình huống ứng dụng mà chi phí giao dịch và tốc độ là cực kỳ quan trọng.

Cần lưu ý rằng, sự gia tăng vốn hóa thị trường của các nền tảng mới nổi như một mạng lưới lớp hai nào đó, một chuỗi công khai hiệu suất cao nào đó và một giải pháp mở rộng lớp hai nào đó cho thấy tỷ lệ chấp nhận ngày càng tăng. Đường đi của sự tăng trưởng này chỉ ra rằng, khi các hệ sinh thái này tiếp tục trưởng thành, trong tương lai có thể thách thức các nhà lãnh đạo hiện tại bằng cách đáp ứng các nhu cầu cụ thể hoặc cung cấp hiệu suất giao dịch cạnh tranh. Dữ liệu cho thấy, mặc dù Ethereum chiếm ưu thế về vốn hóa thị trường tổng thể, các blockchain khác vẫn đang thu hút người dùng và các nhà phát triển, báo hiệu rằng khi hệ sinh thái trưởng thành, hoạt động của stablecoin có thể xảy ra sự chuyển dịch tiềm năng.

Biểu đồ này hiển thị chi tiết hơn về xu hướng giá trị thị trường của các stablecoin trong 20 blockchain hàng đầu. Ethereum dẫn đầu với giá trị thị trường stablecoin vượt quá 8 tỷ đô la, phản ánh vai trò quan trọng của nó như một nền tảng lưu trữ stablecoin chính. Giá trị thị trường lớn của Ethereum hỗ trợ vị trí của nó như một trung tâm stablecoin, với nhu cầu chủ yếu đến từ các ứng dụng DeFi và người dùng tổ chức tìm kiếm stablecoin tuân thủ quy định. Tuy nhiên, một blockchain công khai khác nổi bật như một đối thủ lớn, với giá trị thị trường stablecoin khoảng 4 tỷ đô la. Sức hấp dẫn của blockchain công khai này nằm ở phí giao dịch thấp và tốc độ xử lý nhanh, điều này làm cho nó đặc biệt phổ biến trong các tình huống giao dịch tần suất cao, chẳng hạn như chuyển tiền và thanh toán quốc tế.

Các stablecoin trên các chuỗi khác (như một chuỗi thông minh, một chuỗi công cộng và một chuỗi công cộng hiệu suất cao) có giá trị thị trường tương đối nhỏ, nhưng đóng vai trò quan trọng trong hệ sinh thái stablecoin đa dạng. Ví dụ, giá trị thị trường của stablecoin trên một chuỗi thông minh khoảng 2 tỷ USD, thu hút các dự án DeFi và người dùng bán lẻ đang tìm kiếm phí thấp hơn so với Ethereum. Các blockchain nhỏ hơn (như một chuỗi công cộng và một chuỗi công cộng) thường được định vị là nền tảng ngách cho stablecoin, thường nhắm đến các trường hợp sử dụng cụ thể như thanh toán xuyên biên giới và giao dịch nhỏ.

Ethereum: Nhà lãnh đạo vững chắc

Ethereum thường được xem là nền tảng của tài chính phi tập trung (DeFi), vẫn là chuỗi dẫn đầu về hoạt động stablecoin, với giá trị thị trường stablecoin vượt quá 8 tỷ USD. Một vài yếu tố giúp Ethereum duy trì vị thế lãnh đạo trong hệ sinh thái stablecoin:

• Hệ sinh thái DeFi trưởng thành và liên kết: Hệ sinh thái DeFi lớn và trưởng thành của Ethereum bao gồm các giao thức nổi tiếng như một DEX, một giao thức cho vay và một giao thức cho vay, những giao thức này rất phụ thuộc vào tính thanh khoản của stablecoin trong quá trình hoạt động. Stablecoin rất quan trọng đối với các pool thanh khoản, cho vay và canh tác lợi nhuận, khiến Ethereum trở thành nền tảng thiết yếu cho người dùng tìm kiếm dịch vụ DeFi toàn diện.

• Niềm tin từ các tổ chức và cơ quan quản lý: Stablecoin trên Ethereum (đặc biệt là một stablecoin và một stablecoin khác) đã nhận được sự công nhận từ các cơ quan quản lý và niềm tin từ các tổ chức. Khi ngày càng nhiều tổ chức tham gia vào lĩnh vực tiền điện tử, Ethereum với danh tiếng là một mạng lưới an toàn và phi tập trung, trở thành lựa chọn lý tưởng cho các stablecoin tuân thủ và cấp độ tổ chức. Một stablecoin và một stablecoin khác là những stablecoin chính nguyên bản trên Ethereum, đóng vai trò là trụ cột niềm tin trong hệ sinh thái.

• Sự đa dạng của stablecoin và ứng dụng: Ethereum lưu trữ nhiều loại stablecoin, bao gồm các stablecoin hỗ trợ fiat như某稳定币 và某稳定币, cũng như các stablecoin thuật toán và phi tập trung như某稳定币. Sự đa dạng này cho phép người dùng Ethereum chọn stablecoin phù hợp nhất với khả năng chịu rủi ro, nhu cầu quy định và sở thích của họ. Ví dụ,某稳定币 có sức hấp dẫn đặc biệt vì không trực tiếp liên kết với dự trữ fiat, điều này phù hợp với các giá trị phi tập trung mà cộng đồng Ethereum tôn thờ.

• Giải pháp lớp hai đối phó với vấn đề mở rộng: Ethereum đang đối mặt với thách thức về khả năng mở rộng, phí Gas cao đã hạn chế sự tham gia của người dùng nhỏ vào DeFi. Tuy nhiên, các giải pháp lớp hai như một mạng lớp hai nào đó, một giải pháp mở rộng lớp hai nào đó và một giải pháp mở rộng lớp hai nào đó đang giảm đáng kể chi phí giao dịch, tăng thông lượng, giúp Ethereum duy trì vị trí dẫn đầu trong các trường hợp sử dụng stablecoin mà không hy sinh sự phi tập trung.

Với sự phát triển không ngừng của hệ sinh thái lớp hai của Ethereum và việc chuyển đổi toàn diện sang Ethereum 2.0, dự kiến vị thế dẫn đầu của nó trên thị trường stablecoin sẽ tiếp tục được duy trì. Khi quy định xung quanh stablecoin ngày càng rõ ràng, việc áp dụng của các tổ chức sẽ tăng trưởng thêm, có thể thúc đẩy nhiều stablecoin hỗ trợ fiat và tuân thủ được ra mắt trên Ethereum. Hơn nữa, hệ sinh thái DeFi của Ethereum cũng có thể tiếp tục đổi mới, phát triển các trường hợp sử dụng stablecoin mới, bao gồm tài sản tổng hợp, stablecoin xuyên chuỗi và các sản phẩm tạo ra lợi nhuận phức tạp hơn.

Một chuỗi công khai hiệu suất cao: Giải pháp thay thế hiệu suất cao cho Ethereum

Một chuỗi khối hiệu suất cao nào đó thường được coi là giải pháp thay thế hiệu suất cao cho Ethereum, nổi tiếng với tốc độ giao dịch nhanh và chi phí thấp. Mặc dù vốn hóa thị trường của stablecoin của chuỗi khối hiệu suất cao nào đó rõ ràng nhỏ hơn Ethereum, nhưng nó đã thành công trong việc thu hút một nhóm người dùng trung thành và ngày càng được ưa chuộng trong số người dùng bán lẻ và các nhà phát triển tìm kiếm giải pháp chi phí thấp.

• Giao dịch nhanh chóng với chi phí thấp: Cơ chế đồng thuận bằng chứng lịch sử (Proof of History, PoH) độc đáo của một khối công khai hiệu suất cao hỗ trợ thông lượng cao và độ trễ thấp, cho phép mạng xử lý hàng nghìn giao dịch mỗi giây với chi phí cực thấp. Điều này khiến một khối công khai hiệu suất cao trở thành lựa chọn lý tưởng cho các ứng dụng cần giao dịch thường xuyên (như thanh toán nhỏ và chuyển tiền ổn định). Do đó, các stablecoin như某稳定币 và某稳定币 thường được sử dụng cho thanh toán hàng ngày và chuyển tiền nhanh trong hệ sinh thái trên một khối công khai hiệu suất cao.

• Tích hợp thanh toán và ứng dụng trò chơi: Một chuỗi khối hiệu suất cao được định vị là nền tảng lý tưởng cho các ngành như trò chơi và thanh toán, những ngành này yêu cầu giao dịch nhanh chóng và chi phí thấp. Các công cụ phát triển thân thiện với người dùng và hỗ trợ cho các ứng dụng hiệu suất cao đã khiến nó trở thành nền tảng ưu tiên cho các nhà phát triển xây dựng ứng dụng phi tập trung (dApp), những ứng dụng này thường tích hợp với stablecoin. Ví dụ, trò chơi blockchain nào đó và dịch vụ phát trực tuyến âm nhạc nào đó đang tận dụng tốc độ và độ ổn định của một chuỗi khối hiệu suất cao, lần lượt sử dụng stablecoin làm tiền tệ trong trò chơi và công cụ thưởng.

• **Vấn đề tính ổn định mạng: **Mặc dù hiệu suất cao của một chuỗi công khai hiệu suất cao là một lợi thế lớn, nhưng nó cũng phải đối mặt với các vấn đề về ngắt mạng và tính ổn định. Thời gian ngừng hoạt động này đã khiến một số người dùng nghi ngờ về độ tin cậy của nó, đặc biệt là trong các giao dịch có giá trị cao hoặc trong các tình huống sử dụng của các tổ chức. Độ đàn hồi mạng của một chuỗi công khai hiệu suất cao vẫn đang trong quá trình phát triển, nó cần giải quyết những thách thức kỹ thuật này để có được sự tin tưởng toàn diện từ thị trường stablecoin và DeFi.

• Hợp tác với một Stablecoin và giải pháp liên chuỗi: Sự hợp tác giữa một chuỗi công cộng hiệu suất cao và một nhà phát hành Stablecoin là yếu tố then chốt thúc đẩy việc áp dụng Stablecoin trên nền tảng. Sự khả dụng của Stablecoin trên chuỗi công cộng hiệu suất cao cung cấp cho người dùng một Stablecoin được hỗ trợ bởi đô la đáng tin cậy, tăng cường sức hấp dẫn của chuỗi công cộng hiệu suất cao. Hơn nữa, chuỗi công cộng hiệu suất cao đang khám phá các giải pháp liên chuỗi, cho phép tài sản di chuyển liền mạch giữa chuỗi công cộng hiệu suất cao và Ethereum, cung cấp cho người dùng nhiều linh hoạt hơn và mở rộng ảnh hưởng của nó trên thị trường Stablecoin.

Một chuỗi khối hiệu suất cao có tiềm năng tăng trưởng đáng kể trong lĩnh vực stablecoin, đặc biệt nếu nó có thể duy trì tính ổn định của mạng và củng cố thêm vị thế của mình trong lĩnh vực trò chơi và thanh toán bán lẻ. Bằng cách tiếp tục hợp tác với một stablecoin và khám phá khả năng cross-chain, chuỗi khối hiệu suất cao này có khả năng thu hút nhiều giao dịch stablecoin và ứng dụng DeFi hơn. Tuy nhiên, cấu trúc xác thực tập trung và vấn đề gián đoạn mạng có thể hạn chế sức hấp dẫn của nó đối với các tổ chức, trừ khi những vấn đề này được giải quyết.

Điều kiện chính để tăng trưởng Stablecoin

Khi sức hấp dẫn của stablecoin ngày càng tăng trong thị trường tiền điện tử và tài chính, một số đặc điểm và môi trường của hệ sinh thái sẽ thuận lợi hơn cho việc áp dụng và tăng trưởng của stablecoin. Những môi trường này không chỉ có lợi thế về mặt công nghệ mà còn có thể đáp ứng nhu cầu của người dùng bán lẻ và nhà đầu tư tổ chức một cách chiến lược. Dưới đây là những đặc điểm cụ thể của các hệ sinh thái blockchain rất có khả năng trải qua sự bùng nổ của stablecoin, cùng với dữ liệu và xu hướng mới nhất được quan sát trên thị trường.

1. Phí giao dịch thấp

Giao dịch stablecoin thường xuyên và yêu cầu độ trễ thấp, đặc biệt trong các tình huống mà người dùng phụ thuộc vào stablecoin để thực hiện giao dịch hàng ngày, thanh toán xuyên biên giới và chuyển tiền. Hệ sinh thái có phí giao dịch thấp và khả năng mở rộng cao trở nên hấp dẫn hơn, vì chúng có thể thực hiện giao dịch hiệu quả về kinh tế mà không bị tắc nghẽn mạng.

Trong một cuộc khảo sát vào năm 2023 dành cho người dùng stablecoin, hơn 60% người tham gia cho biết chi phí giao dịch là yếu tố chính họ lựa chọn nền tảng blockchain. Chi phí giao dịch trung bình của Ethereum thường vượt quá 10 đô la trong thời gian mạng bị tắc nghẽn, trong khi chi phí giao dịch trung bình của các mạng như một công链 và một chuỗi thông minh thấp hơn 0,10 đô la. Điều này đã thu hút một số lượng lớn stablecoin chuyển từ Ethereum sang một công链, công chain này đã chiếm khoảng 30% nguồn cung cấp stablecoin, chủ yếu nhờ vào phí thấp, đặc biệt là ở những khu vực có nhu cầu chuyển tiền xuyên biên giới cao. Ngoài ra, một chuỗi thông minh do chi phí giao dịch thấp hơn nhiều so với Ethereum, đã liên tục thu hút người dùng bán lẻ tham gia vào hệ sinh thái DeFi của nó.

Cung cấp môi trường blockchain có chi phí thấp và khả năng mở rộng cao (chẳng hạn như giải pháp Ethereum Layer 2 của một mạng lớp hai nào đó và một chuỗi công khai hiệu suất cao nào đó) cũng rất phù hợp cho sự tăng trưởng của stablecoin. Một chuỗi công khai hiệu suất cao có thể xử lý tối đa 65,000 giao dịch mỗi giây và chi phí trung bình thấp, đặc biệt trong các ứng dụng thanh toán và trò chơi, tỷ lệ sử dụng stablecoin của nó đang dần tăng lên.

2. Hệ sinh thái DeFi mạnh mẽ với các trường hợp sử dụng đa dạng

Hệ sinh thái DeFi mạnh mẽ không chỉ thu hút tính thanh khoản của stablecoin, mà còn cung cấp những tiện ích vượt ra ngoài giao dịch đơn giản. Trong môi trường có các ứng dụng như cho vay, tạo ra lợi nhuận, stablecoin trở thành trung tâm của các sản phẩm DeFi với vai trò là phương tiện giao dịch ổn định và tài sản thế chấp.

Ethereum toàn cầu quản lý hơn 70% ứng dụng DeFi, stablecoin chiếm gần 50% tổng giá trị bị khóa (TVL) của các giao thức DeFi trên Ethereum. Việc sử dụng rộng rãi stablecoin này là lý do chính khiến Ethereum duy trì vị thế dẫn đầu trong việc áp dụng stablecoin, mặc dù chi phí của nó khá cao. Tính đến quý 2 năm 2024, tổng giá trị bị khóa DeFi của Ethereum ước đạt khoảng 40 tỷ USD, trong đó stablecoin (như某稳定币,某稳定币 và某稳定币) chiếm một phần quan trọng.