Hệ thống hai mã: Giải quyết bài toán cổ điển về việc sử dụng và nắm giữ Tài sản tiền điện tử

Sự phát triển nhanh chóng của công nghệ blockchain đã tạo ra một câu hỏi thú vị: Mô hình token kép có ưu việt hơn mô hình token đơn lẻ không? Mặc dù các mạng blockchain chính thống khó có thể thay đổi mô hình token của họ trong thời gian ngắn, nhưng chủ đề này ngày càng trở thành tâm điểm nghiên cứu của các nhà phát triển blockchain.

Mô hình mã thông báo đơn lẻ truyền thống chắc chắn có những ưu điểm như tính thanh khoản cao, dễ sử dụng, đây cũng là mô hình mà các chuỗi công khai chính như Bitcoin và Ethereum áp dụng. Tuy nhiên, chỉ có mô hình hai mã thông báo mới có thể giải quyết thực sự một mâu thuẫn kinh tế mà blockchain lâu nay tồn tại: việc sử dụng thực tế của mạng lưới sẽ cản trở sự tăng trưởng của nó.

Nghịch lý của mô hình mã thông hành đơn lẻ

Về cơ bản, tất cả các mạng blockchain đều có mục tiêu chung: ghi lại các giao dịch một cách đáng tin cậy, lưu trữ giá trị kinh tế và thúc đẩy sự phát triển của mạng. Mặc dù cách thực hiện khác nhau, nhưng về bản chất, tất cả đều tiến về cùng một hướng.

Hiện tại, hầu hết các hệ sinh thái blockchain đều dựa vào một token duy nhất, nó vừa phản ánh giá trị dự án, vừa được sử dụng như một phương tiện lưu trữ giá trị, phương tiện trao đổi, phần thưởng khai thác và thanh toán phí giao dịch. Vấn đề nằm ở đây.

Người nắm giữ token hỗ trợ dự án và hy vọng nó thành công. Họ mua token vì đồng tình với công nghệ, tin tưởng vào đội ngũ phát triển, và tin rằng dự án cùng với tài sản gốc của nó sẽ có triển vọng tốt.

Tuy nhiên, nếu họ sử dụng tài sản tiền điện tử để thanh toán phí gas, thì sẽ giảm tỷ lệ quyền lợi trong toàn bộ hệ sinh thái. Ngược lại, nếu từ chối sử dụng tài sản tiền điện tử, thì sẽ bỏ qua giá trị thực của mạng lưới.

Nghịch lý này dễ hiểu nhưng khó hòa giải. Khác với tiền tệ pháp định, tài sản tiền điện tử có thể tăng giá mạnh theo thời gian, thu hút những người nắm giữ lâu dài. Từ góc độ blockchain, điều này có lợi cho việc hình thành cộng đồng đoàn kết mà các nhà phát triển đang cố gắng xây dựng, là một điều tốt.

Trong việc sử dụng tích cực giao thức ( và lựa chọn giữa việc giảm tỷ lệ ) thông qua việc thanh toán phí gas và nắm giữ mã thông báo để kỳ vọng vào lợi nhuận, có sự xung đột về kinh tế và cảm xúc.

Một vấn đề quan trọng khác là, trong một số hệ sinh thái, việc người dùng chi tiêu tài sản tiền điện tử sẽ dẫn đến việc quyền hạn và ảnh hưởng của họ trong mô hình quản trị giảm xuống. Điều này khiến người dùng ít sẵn lòng "chi tiêu" tài sản tiền điện tử quý giá của họ trong các giao thức trên chuỗi.

Phân tích kinh tế của mô hình hai token

Người dùng không nên chỉ chi tiêu token chỉ vì giá trị giao dịch. Điều này giống như việc dùng cổ phiếu Starbucks để mua cà phê, hoặc dùng cổ phiếu Apple để mua iPhone. Nỗi đau này càng rõ ràng hơn khi tắc nghẽn mạng gây ra sự gia tăng phí gas.

Vào tháng 2 năm nay, phí gas của một chuỗi công khai chính đã đạt mức cao kỷ lục, lần đầu tiên vượt qua 20 đô la. Đối với những người hâm mộ trung thành của chuỗi công khai này, việc mỗi lần rút ra 20 đô la giá trị tài sản tiền điện tử để giao dịch giống như việc bỏ một tấm vé số trước khi công bố kết quả. Dù sao thì, 20 đô la này có thể tăng giá lên 200 đô la sau 5 năm.

Mô hình kinh tế hai token có thể giải quyết vấn đề này. Trong mô hình này, một token chịu trách nhiệm quản trị, trong khi token còn lại chuyên dùng để thanh toán phí gas. Những người nắm giữ token trước có thể được coi là "chủ sở hữu" của mạng, vì họ có quyền ảnh hưởng đến hướng đi của dự án thông qua việc bỏ phiếu. Đồng thời, token dùng để thanh toán gas hoàn toàn không có liên kết với tài sản chính, từ đó giải quyết vấn đề "việc sử dụng giao thức sẽ làm giảm quyền lợi".

Hệ thống hai token hiện vẫn là hiếm, có thể vì các dự án blockchain truyền thống không muốn thay đổi hoàn toàn mô hình token. Trong quá khứ, chúng ta đã thấy một vài lần phân tách blockchain, hậu quả thường không dễ chịu. Việc giới thiệu một token gas riêng biệt để sửa đổi các quy tắc cơ bản của giao thức là một quyết định không thể xem nhẹ.

Tuy nhiên, thế hệ blockchain mới đã nhận ra lợi ích của việc phát hành token riêng cho quản trị/thanh toán và khuyến khích/gas. Không chỉ là chuỗi công cộng, nhiều dự án GameFi, giao thức stablecoin và nền tảng cho vay cũng đã áp dụng hệ thống token đôi, giúp người dùng không còn cần phải hy sinh tính thanh khoản hoặc tranh giành tài nguyên trên chuỗi khan hiếm.

Một số dự án đang cố gắng thử nghiệm các mô hình hai mã thông báo khác nhau, những nỗ lực này đều hướng tới tương lai.

Tất nhiên, giống như bất kỳ công nghệ thử nghiệm nào, thiết kế giao thức có thể gặp vấn đề. Sự sụp đổ của một dự án stablecoin nào đó đã chứng minh điều này, dự án đó đã sử dụng tài sản gốc để giúp ổn định stablecoin gắn với đô la.

Các nhà nghiên cứu đã chỉ ra rằng, trước khi nó sụp đổ, thiết kế của mạng này đã tạo ra động lực để bán khống stablecoin, vấn đề này không tồn tại trong các hệ thống hai mã khác và cũng không cần phải lặp lại.

Mô hình hai token hỗ trợ phát triển hệ sinh thái

Như một số dự án đã chứng minh, tính kinh tế của hệ thống hai mã thông báo là hợp lý. Mô hình hai mã thông báo thường có những đặc điểm chung sau:

Đầu tiên, tổng cung của chứng khoán chính thường bị giới hạn, được sử dụng cho quản trị, phân phối quyền lợi hoặc cổ tức. Nó thường được phân phối thông qua việc bán công khai hoặc tặng thưởng.

So với điều đó, token hỗ trợ ( hoặc token tiện ích ) có nguồn cung vô hạn hoặc linh hoạt. Nó được sử dụng để thanh toán trên chuỗi và phí gas, và được thưởng cho những người tham gia hệ sinh thái hoặc người nắm giữ token chính.

Khi tỷ lệ tăng trưởng hoạt động kinh tế vượt qua tỷ lệ cung cấp lạm phát, giá của các mã thông báo tiện ích sẽ tăng lên. Khi tỷ lệ sinh lợi của mã thông báo tiện ích tăng lên, nhu cầu và giá của mã thông báo chính cũng sẽ tăng lên, cho đến khi tỷ lệ sinh lợi đạt đến mức cân bằng mới.

Cuối cùng, token tiện ích tạo ra phản hồi tích cực đối với token chính thông qua các hoạt động kinh tế.

Theo mô hình này, xung đột kinh tế/tình cảm trong việc buộc người dùng phải lựa chọn giữa việc sử dụng tích cực giao thức và đầu tư lâu dài đã được giải quyết. Khi token tiện ích được sử dụng để khuyến khích liên tục và tăng trưởng hệ thống, những người nắm giữ token chính cũng được khuyến khích tham gia các hoạt động trên chuỗi và bảo vệ mạng.

Trong lĩnh vực công nghệ tiên tiến như blockchain, cần phải chấp nhận những ý tưởng mới mẻ. Mô hình hai mã thông báo không còn là một ảo tưởng kỳ lạ, mà là một giải pháp khả thi để giải quyết những nghịch lý gây khó chịu trong bài viết. Về mặt kinh tế blockchain, mô hình hai mã thông báo thực sự có ưu thế hơn mô hình một mã thông báo.