Circle ra mắt: sự kiện cột mốc của ngành mã hóa

Vào tối thứ Năm tuần trước, nhà phát hành stablecoin lớn thứ hai thế giới USDC, Circle, đã chính thức niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán New York. Hiện tại, USDC chiếm khoảng 25% thị phần stablecoin. Giá phát hành của Circle là 31 USD mỗi cổ phiếu, trong ngày giao dịch đầu tiên đã trải qua nhiều lần ngừng giao dịch, với mức tăng 168,48% khi đóng cửa, giá cổ phiếu đạt 83,23 USD. Vào thời điểm đóng cửa trong ngày hôm đó, giá trị thị trường của Circle vượt quá 18,5 tỷ USD, và vào ngày tiếp theo, giá cổ phiếu tiếp tục tăng gần 30%.

Hiện tại, tổng giá trị thị trường của stablecoin trên toàn cầu đã vượt qua 2500 tỷ USD. Trong đó, hai stablecoin lớn là USDT và USDC chiếm tổng cộng 86% thị phần. Điều này cũng giải thích tại sao Circle đã nhiều lần điều chỉnh giá mở cửa trước khi IPO, vì phản ứng của thị trường vượt quá mong đợi.

Việc ra mắt của Circle đã khiến khái niệm "mã hóa ổn định" chiếm lĩnh các tiêu đề tài chính trong nhiều ngày liên tiếp, khiến nhiều người làm việc trong lĩnh vực tài chính truyền thống nhận thức lại giá trị của mã hóa ổn định. Gần như cùng lúc, chính phủ đặc khu hành chính Hong Kong đã chính thức thông báo rằng "Quy định về mã hóa ổn định" sẽ có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8 năm 2025, thúc đẩy thêm sức nóng của mã hóa ổn định trên thị trường tài chính. Trong khi đó, dự luật mã hóa ổn định GENIUS của Mỹ cũng đang trong quá trình soạn thảo.

Giá trị của stablecoin đã không cần phải bàn cãi nhiều. Sau sự bùng nổ trong những năm gần đây, nếu vẫn phủ nhận ý nghĩa tồn tại của nó, thì cũng giống như việc hiện nay đặt câu hỏi về giá trị của Bitcoin, cần phải xem xét và điều chỉnh nhận thức.

Nhìn lại chu kỳ thị trường tăng giá cách đây bốn năm, nền tảng giao dịch tiền mã hóa lớn nhất của Mỹ đã thành công niêm yết trên sàn Nasdaq. Vào ngày đầu niêm yết, giá cổ phiếu của nền tảng này đã một thời gian tăng lên 429 USD, với giá trị thị trường vượt qua 112 tỷ USD, mang lại lợi nhuận đáng kể cho các tổ chức đầu tư sớm. Mặc dù sau đó trải qua hơn hai năm điều chỉnh, thậm chí có lúc bị coi là "công ty rác", nhưng việc niêm yết thành công của nó đã cho thấy tiềm năng của thị trường tài chính mới nổi trong thị trường tài chính truyền thống, mở đường cho các ETF Bitcoin và nhiều tài sản dự trữ khác sau này.

Tương tự, việc Circle niêm yết có ý nghĩa quan trọng. Nó giúp đồng mã hóa ổn định vốn chỉ được một phần người công nhận thực sự bước vào tầm nhìn chính thống, nhận được sự ưa chuộng từ một số quỹ truyền thống. Việc niêm yết thể hiện sức mạnh tài chính và tính minh bạch của công ty, điều này rất quan trọng cho sự phát triển của đồng mã hóa ổn định.

Người đồng sáng lập Circle, Jeremy Allaire, trong một cuộc phỏng vấn cho biết: "IPO sẽ mang lại nhiều sự tin cậy, tuân thủ và minh bạch hơn cho mạng lưới stablecoin được quản lý của Circle, và sẽ giúp thiết lập quan hệ hợp tác với các tổ chức tài chính khác."

Năm 2008, Satoshi Nakamoto đã đưa ra khái niệm "tiền tệ không cần tin tưởng" và tạo ra Bitcoin, nhằm chống lại sự phát hành tiền quá mức của các tổ chức tài chính thông qua một hình thức tiền tệ mới. Tuy nhiên, do nhiều hạn chế, Bitcoin không còn là phương tiện thanh toán hiệu quả, đây cũng là một trong những lý do khiến stablecoin phát triển nhanh chóng. Ở một mức độ nào đó, stablecoin tiếp nhận một phần lý tưởng của Satoshi Nakamoto, mặc dù chỉ giới hạn ở hình thức, vì stablecoin vẫn tuân theo logic của tổ chức, chỉ đơn giản là mượn hình thái công nghệ của nó.

Một tổ chức đầu tư nổi tiếng đã chỉ ra trong báo cáo mới nhất của mình rằng, trong 12 tháng qua, khối lượng giao dịch stablecoin đã đạt 33 nghìn tỷ đô la, liên tục lập kỷ lục mới trong lịch sử, gần gấp 20 lần khối lượng giao dịch của một ông lớn thanh toán nào đó, gần gấp 3 lần khối lượng giao dịch của một công ty thẻ tín dụng nào đó.

Mặc dù quy mô thị trường của stablecoin hiện nay không nhỏ, nhưng so với thị trường thanh toán truyền thống trị giá hàng trăm nghìn tỷ đô la, vẫn còn nhiều không gian phát triển. Trong 3-5 năm tới, stablecoin có thể trở thành một thị trường trị giá hàng nghìn tỷ, hiện tại có lẽ chỉ mới bắt đầu.

Việc ra mắt Circle giống như một buổi tiệc nhỏ mang lại "danh tiếng" cho các đồng ổn định, trong khi đó, màn trình diễn thực sự chỉ mới bắt đầu. Là ứng dụng trưởng thành nhất trong ngành công nghiệp mã hóa hiện nay ngoài giao dịch, các đồng ổn định có thể trở thành viên gạch thực sự mở đường cho các ứng dụng Web3/Crypto bước vào ngôi nhà của mọi người, chứ không phải NFT nóng bỏng trong giai đoạn đầu.

Đối với các nhà đầu tư và doanh nhân, thời gian này chứa đựng nhiều cơ hội. Sử dụng tiền để sinh lời luôn là một công việc tốt, ngay cả khi không thể trở thành người tạo ra tiền, bạn cũng có thể trở thành nhà cung cấp dịch vụ trong lĩnh vực này. Mọi thứ chỉ mới bắt đầu, rủi ro và cơ hội song hành.

Bốn năm nữa, giá trị thị trường của Circle sẽ đạt mức nào? Câu hỏi này đáng để chúng ta tiếp tục quan tâm và suy ngẫm.