Phát triển công nghệ AMM ( trong lĩnh vực Web3

Trong ngành Web3, các sản phẩm liên quan đến DeFi chiếm ưu thế. Trong đó,自动做市商)AMM( như là một khâu quan trọng, là lực lượng thúc đẩy đổi mới tài chính Web3. Bài viết này sẽ giới thiệu một số AMM quan trọng trong hệ sinh thái Solana, nhằm cung cấp tham khảo cho các nhà cung cấp thanh khoản)LP( trong việc lựa chọn chiến lược đầu tư.

![Nghiên cứu AMM hệ sinh thái Solana: Mã nguồn nền tảng phía sau tính thanh khoản cao])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-888d982f15ce3c27c6334c37dfa8fdd9.webp(

Nhà tạo lập thị trường sản phẩm cố định ) CPMM (

CPMM là triển khai AMM cơ bản nhất, được ứng dụng trong nhiều sản phẩm. Lấy ví dụ về AMM dựa trên tích cố định do một nền tảng giao dịch phát hành, lượng cung cấp của hai loại token trong pool có tích cố định: X * Y = k.

Khi người dùng thêm thanh khoản vào bể, CPMM sẽ tự động tạo tài khoản liên kết cho ví của người dùng và phát hành LP Token, để chứng minh ví đó nắm giữ tỷ lệ của bể. Khi rút thanh khoản, các Token tương ứng sẽ bị hủy.

Chương trình trên chuỗi của CPMM được phát triển bằng Anchor. Trong thao tác swap, trạng thái của tài khoản Token tương ứng được sửa đổi thông qua địa chỉ pool, địa chỉ token và các thông tin khác được truyền vào, hoàn thành việc trao đổi token.

![Nghiên cứu AMM hệ sinh thái Solana: Mã nguồn bên dưới tính thanh khoản cao])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0cd2b8ac94f0c770688a696d01aa3a14.webp(

Số lượng token mục tiêu cụ thể có thể đổi được là thông qua công thức tích cố định để tính toán:

TokenX và TokenY sau khi thay đổi tổng lượng của chúng, tích của chúng nên giữ nguyên. Qua chuyển đổi toán học, có thể thu được công thức tính số lượng token trao đổi. Cần lưu ý rằng, phép tính ở đây không bao gồm phí giao dịch, phí đã được trừ trong logic trước đó.

![Nghiên cứu AMM hệ sinh thái Solana: Mã nguồn cơ sở phía sau thanh khoản cao])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2ec2653a014a540b670682d2caf3a00d.webp(

Nhà tạo lập thị trường thanh khoản tập trung ) CLMM (

CLMM tương tự như phiên bản V3 của một DEX nào đó, mỗi cặp token có nhiều cấp độ phí khác nhau, có thể tạo ra các bể tương ứng với từng cấp độ. Nó kế thừa các khái niệm như tick, nhiều cấp độ phí, và thanh khoản tập trung.

CLMM cho phép LP chọn phạm vi giá khi cung cấp vốn, vốn chỉ được phân bổ trong phạm vi đã chọn. LP có thể cung cấp thanh khoản một chiều, tương tự như lệnh giới hạn trong tài chính truyền thống, nhưng cần xem xét nhiều điểm rủi ro hơn.

![Nghiên cứu AMM hệ sinh thái Solana: Mã nguồn nền tảng phía sau tính thanh khoản cao])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e37158b5b9adf9a88d817e837dcc7456.webp(

Đối với những bể có biên độ giá thấp, LP có xu hướng chọn phạm vi nhỏ hơn; đối với những bể có biến động mạnh, họ có xu hướng chọn phạm vi lớn hơn. Điều này nhằm cố gắng tránh việc giá hiện tại rời xa phạm vi đã chọn, gây ra tổn thất không thường xuyên quá nhiều.

Mặc dù thanh khoản tập trung có thể nâng cao tỷ lệ sử dụng vốn của LP, nhưng cũng đặt ra yêu cầu cao hơn đối với nhận thức tài chính của LP. LP cần quản lý thanh khoản một cách tích cực, nếu không, sự biến động thường xuyên có thể dẫn đến tổn thất không thường xuyên nghiêm trọng.

![Khảo sát AMM trong hệ sinh thái Solana: Mã nguồn nền tảng phía sau tính thanh khoản cao])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2d7712d72d2c0895cbb3a5bc896a9781.webp(

Nhà tạo lập thị trường thanh khoản động ) DLMM (

DLMM là sản phẩm AMM được một nền tảng giới thiệu, thuộc về một biến thể của V3. Nó giới thiệu khái niệm Bin, bể bắt đầu từ giá cơ bản, mỗi khoảng Bin step nhỏ được coi là một Bin. Giao dịch trong cùng một Bin được hưởng mức trượt giá bằng không, có thể làm tăng đáng kể khối lượng giao dịch và tỷ lệ thành công.

![Nghiên cứu AMM hệ sinh thái Solana: Mã nguồn cơ sở phía sau tính thanh khoản cao])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fef4e9886047f31e3328b34af69187d5.webp(

Trong DLMM, hiện tại có hai loại token trong Bin đang kích hoạt, các Bin khác phân bố ở hai bên và chỉ có một loại token. Biến động giá được thực hiện thông qua việc chuyển đổi giữa các Bin đang kích hoạt.

DLMM cung cấp ba chiến lược thanh khoản:

1. Spot: Phù hợp với hầu hết các pool, đây là chiến lược đơn giản nhất.

2. Curve: Phù hợp với các bể có biến động giá rất nhỏ, chẳng hạn như cặp stablecoin.

3. Bid Ask: Phù hợp với các pool có biến động giá lớn, cần LP thường xuyên điều chỉnh vị trí.

![Nghiên cứu AMM sinh thái Solana: Mã nguồn cơ bản phía sau tính thanh khoản cao])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bb11b6aeaa5618925c982930d7ba7895.webp(

Tổng thể, AMM là một thành phần quan trọng của tài chính Web3, thúc đẩy sự phát triển của tài chính phi tập trung thông qua cơ chế độc đáo. Với sự tiến bộ công nghệ và hoàn thiện hệ sinh thái, AMM dự kiến sẽ đóng vai trò lớn hơn trong tương lai, làm thay đổi thêm cấu trúc tài chính truyền thống.

![Nghiên cứu AMM sinh thái Solana: Mã nguồn tầng dưới đằng sau tính thanh khoản cao])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e993d4d3b41f519e823ea34dc4d04263.webp(