Quan hệ Mỹ-Trung hạ nhiệt thúc đẩy thị trường phục hồi, Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể điều chỉnh Chính sách tiền tệ

Gần đây, cuộc gặp gỡ giữa Mỹ và Trung Quốc tại Thụy Sĩ đã đạt được những thành tựu quan trọng, đánh dấu sự chuyển biến trong tranh chấp thương mại giữa hai bên. Tiến triển này vượt xa kỳ vọng của thị trường, khiến thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường tiền điện tử nhanh chóng loại bỏ những định giá tiêu cực trước đó về xung đột thương mại.

Các nhà giao dịch bắt đầu chú ý đến chủ đề thị trường mới: Liệu nền kinh tế Mỹ có rơi vào suy thoái hay không, và Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất khi nào. Dữ liệu về lạm phát và việc làm được công bố trong tuần này cho thấy, lạm phát tiếp tục giảm, việc làm tạm thời giữ ổn định, và tác động của xung đột thương mại dường như thấp hơn dự kiến. Những dữ liệu vượt mong đợi này đã thúc đẩy thị trường chứng khoán Mỹ tăng mạnh trong tuần, trong khi giá vàng thì giảm mạnh.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong một bài phát biểu quan trọng gần đây đã đề cập đến khả năng xem xét lại "Chính sách tiền tệ", điều này có thể có nghĩa là chu kỳ giảm lãi suất sẽ sớm được khởi động lại. Tuy nhiên, các cơ quan xếp hạng đã hạ bậc tín nhiệm của trái phiếu chính phủ Mỹ, một lần nữa làm nổi bật cuộc khủng hoảng nợ mà Mỹ phải đối mặt trong thời gian dài.

Chính sách, tài chính vĩ mô và dữ liệu kinh tế

Ngày 12 tháng 5, quan hệ Mỹ - Trung Quốc có một bước ngoặt quan trọng. Hai bên đã công bố thỏa thuận giảm thuế tạm thời kéo dài 90 ngày. Mỹ sẽ giảm thuế cao nhất đối với hàng hóa Trung Quốc từ 145% xuống 30%, trong khi Trung Quốc sẽ giảm thuế cao nhất đối với hàng hóa Mỹ từ 125% xuống 10%, và tạm dừng hoặc hủy bỏ một số biện pháp chống lại phi thuế quan đã thực hiện gần đây.

Thỏa thuận sơ bộ này cho thấy tranh chấp thương mại đã bước vào giai đoạn mới, và ảnh hưởng của nó có thể đang dần suy giảm. Trong ngắn hạn, tình hình này có thể không gây ra ảnh hưởng vượt quá mong đợi đối với nền kinh tế toàn cầu.

Nhờ vào thông tin tích cực này, chứng khoán Mỹ đã tăng mạnh trong tuần này. Chỉ số Nasdaq, S&P 500 và Dow Jones lần lượt tăng 7.15%, 5.27% và 3.41%, đều đạt được bốn tuần tăng liên tiếp. Nếu kỳ vọng giảm lãi suất tiếp tục tăng, các chỉ số chứng khoán có khả năng vượt qua mức cao kỷ lục.

Dữ liệu kinh tế được công bố trong tuần này cho thấy, chỉ số CPI điều chỉnh theo mùa tháng 4 là 2,3%, thấp hơn dự đoán và đã giảm liên tiếp trong ba tháng. Về dữ liệu việc làm, số người lần đầu nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp là 229.000, phù hợp với dự đoán. PPI là 2,4%, thấp hơn một chút so với dự đoán. Những dữ liệu này cho thấy, xung đột thương mại vẫn chưa gây tổn hại rõ rệt đến tiêu dùng, trong khi lạm phát tiếp tục giảm, tạo điều kiện cho việc khởi động lại cắt giảm lãi suất.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong bài phát biểu gần đây cho biết, khung chính sách tiền tệ được giới thiệu vào năm 2020 có thể cần điều chỉnh trong bối cảnh kinh tế hiện tại. Ông đề cập đến việc các cú sốc cung cấp thường xuyên khiến mục tiêu lạm phát trung bình khó đáp ứng, cần điều chỉnh chính sách để cân bằng tốt hơn giữa mục tiêu lạm phát và việc làm. Phát biểu này có thể có nghĩa là Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ nâng cao tính linh hoạt của chính sách để ứng phó với sự biến động của dữ liệu kinh tế. Theo khung mới, dữ liệu CPI hiện tại đã rất gần với điều kiện để giảm lãi suất.

Nguyên nhân sâu xa khiến Cục Dự trữ Liên bang (FED) xem xét lại khung chính sách tiền tệ có thể liên quan đến vấn đề nợ công của Hoa Kỳ. Trong tuần này, lãi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ kỳ hạn 2 năm và 10 năm lại tăng lên mức cao là 4.0140% và 4.4840%. Phân tích cho thấy, Hoa Kỳ cần gia tăng thêm 1.9 nghìn tỷ đô la nợ trong năm nay, đồng thời cần phải tái cấp vốn khoảng 9.2 nghìn tỷ đô la nợ đáo hạn. Nếu không nhanh chóng giảm lãi suất, chính phủ Hoa Kỳ sẽ tiếp tục gánh chịu lãi suất cao, và có thể phải đối mặt với khó khăn trong việc đấu giá trên thị trường sơ cấp.

Vào ngày 16 tháng 5, một cơ quan xếp hạng đã hạ bậc xếp hạng phát hành dài hạn của chính phủ Mỹ và nợ không có bảo đảm từ Aaa xuống Aa1. Đây là lần đầu tiên cơ quan này hạ bậc xếp hạng trái phiếu chính phủ Mỹ kể từ năm 1917, và cũng đánh dấu việc Mỹ mất xếp hạng tín dụng cao nhất từ ba cơ quan xếp hạng.

Thị trường tiền điện tử

Bitcoin duy trì sự điều chỉnh cao trong hầu hết thời gian của tuần này, đột ngột tăng lên 106692,97 USD vào Chủ nhật, tăng 2,24% trong cả tuần. Từ góc độ kỹ thuật, Bitcoin hoạt động trên "đường xu hướng tăng thứ nhất" trong suốt cả tuần, gần với mức kháng cự quan trọng. Chỉ số quá mua đã được sửa chữa một phần, khối lượng giao dịch tương đương với tuần trước.

Dòng tiền

Thị trường tiền điện tử trong tuần này duy trì xu hướng dòng tiền vào mạnh mẽ, với tổng số 2,527 triệu USD được đưa vào thông qua hai kênh chính, trong đó stablecoin là 1,880 triệu USD, và tổng cộng 647 triệu USD từ Bitcoin ETF và Ethereum ETF. Đáng chú ý, dòng tiền vào qua kênh ETF trong bốn tuần gần đây có xu hướng giảm.

Nguồn vốn cho vay trong sàn đang ở giai đoạn mở rộng, thị trường hợp đồng cũng đã bước vào giai đoạn mở rộng thứ hai của đợt sóng này.

Áp lực bán và bán tháo

Sau khi Bitcoin trở lại mức 100,000 USD, một số quỹ đầu tư đã chọn chốt lời. Khi thanh khoản phục hồi, một số nhà đầu tư nắm giữ lâu dài cũng đã thực hiện bán ra một lượng nhỏ. Nhìn chung, xu hướng "nhà đầu tư nắm giữ lâu dài giảm bớt, nhà đầu tư suy đoán ngắn hạn tăng cường" vẫn chưa hoàn toàn phát triển, các nhà đầu tư lâu năm dường như đang chờ đợi mức giá cao hơn.

Trong tuần này, số lượng Bitcoin chảy vào các sàn giao dịch là 127226 đồng, giảm liên tiếp trong bốn tuần. Số lượng Bitcoin chảy ra khỏi các sàn giao dịch đạt 27965 đồng, lập mức cao nhất kể từ đầu năm. Quy mô bán tháo giảm trong khi quy mô mua vào tăng lên, trong điều kiện bên ngoài thuận lợi, thường báo hiệu rằng giá có thể tăng nhanh trong tương lai.

Chỉ số chu kỳ

Theo chỉ số của một nền tảng dữ liệu, chỉ số chu kỳ Bitcoin là 0.875, đang trong giai đoạn tăng.