Giải thích về "Quy định về Stablecoin" tại Hồng Kông: Mở ra kỷ nguyên mới về sự tuân thủ stablecoin

Vào tháng 5 năm 2025, Hồng Kông chính thức thông qua "Quy định về Stablecoin" và sẽ có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8. Điều này đánh dấu một bước quan trọng của Hồng Kông trong lĩnh vực quản lý stablecoin toàn cầu, cung cấp tham khảo quan trọng cho sự phát triển tuân thủ của toàn ngành. Bài viết này sẽ đi sâu vào việc giải thích nội dung cốt lõi của quy định này, khám phá ảnh hưởng của nó đối với ngành.

Một, Giải thích khung pháp lý

1. Đối tượng quản lý

Quy định chủ yếu quản lý "stablecoin được chỉ định", tức là stablecoin duy trì giá trị dựa hoàn toàn vào một hoặc nhiều đồng tiền chính thức, đơn vị tính toán được chỉ định hoặc hình thức lưu trữ giá trị kinh tế, thực tế chính là stablecoin gắn với tiền tệ hợp pháp mà người ta thường nói.

2. Phạm vi hoạt động bị hạn chế

Hoạt động stablecoin được quản lý bao gồm:

• Phát hành Stablecoin chỉ định tại Hồng Kông
• Phát hành stablecoin được chỉ định neo theo đô la Hồng Kông ngoài lãnh thổ Hồng Kông
• Các hoạt động khác do Ủy viên Quản lý Tài chính chỉ định
• Tích cực quảng bá các hoạt động nêu trên đến công chúng

Ngoài ra, quy định còn quy định các hạn chế đối với các đề nghị, quảng cáo, hành vi gian lận liên quan đến Stablecoin.

3. Yêu cầu xin giấy phép

Để xin giấy phép Stablecoin, cần đáp ứng các điều kiện chính sau:

• Năng lực tài chính: Không dưới 25 triệu đô la Hồng Kông vốn cổ phần hoặc tài sản tương đương
• Quản lý tài sản dự trữ: Tính thanh khoản cao, bao phủ toàn bộ, tách biệt tài sản, v.v.
• Cơ chế hoàn lại: cung cấp quyền hoàn lại vô điều kiện
• Yêu cầu từ ban quản lý: có kiến thức và kinh nghiệm chuyên môn tương ứng
• Quản lý rủi ro: Xây dựng hệ thống kiểm soát rủi ro và kiểm toán nội bộ hoàn chỉnh
• Thông tin công khai: phát hành sách trắng, cung cấp tài liệu minh bạch

4. Nghĩa vụ tuân thủ của người được cấp phép

Sau khi nhận được giấy phép, người được cấp phép phải thực hiện các nghĩa vụ chính sau:

• Nộp phí hàng năm
• Công khai số giấy phép
• Tiếp tục tuân thủ các tiêu chuẩn tối thiểu
• Báo cáo kịp thời những thay đổi quan trọng

5. Bảo vệ người sử dụng

Các quy định cung cấp nhiều cơ chế bảo vệ cho người sử dụng Stablecoin:

• Quy định hành vi quảng cáo tiếp thị của người nắm giữ giấy phép
• Yêu cầu người được cấp phép phải có đủ tài sản dự trữ
• Thiết lập cơ chế kiểm toán bên thứ ba
• Bảo đảm quyền rút tiền của người dùng

6. Quyền giám sát của cơ quan quản lý tài chính

Chuyên viên quản lý tài chính có quyền giám sát rộng rãi, bao gồm:

• Quyền cấp phép phê duyệt
• Quyền giám sát hàng ngày
• Quyền điều tra và thu thập chứng cứ

Hai, Ý nghĩa của quy định

1. Chính sách: Thiết lập hệ thống quản lý tiền tệ kỹ thuật số, chiếm lĩnh "quyền đúc tiền số"

2. Lĩnh vực Web3: Thúc đẩy sự tuân thủ của stablecoin, có khả năng trở thành "tầng vốn gốc" của RWA

3. Sử dụng cảnh: Cung cấp công cụ thanh toán mới cho các lĩnh vực như thương mại quốc tế

4. Đối với các dự án Web3: Cung cấp kênh tiếp cận tài sản quy mô lớn hơn

5. Đồng nhân dân tệ Stablecoin: cung cấp tham khảo cho việc khám phá tương lai, nhưng khó có thể sao chép ở đại lục trong thời gian ngắn.

Ba, Kết luận

Việc ban hành "Quy định về Stablecoin" đánh dấu bước tiến quan trọng của Hồng Kông trong cuộc cạnh tranh quản lý Stablecoin toàn cầu. Đây không chỉ là một cuộc cách mạng trong chính sách tài chính địa phương, mà còn là một nỗ lực chiến lược đối với toàn bộ hệ sinh thái Web3, RWA và thậm chí là cấu trúc tiền tệ toàn cầu. Mặc dù nội dung quy định phức tạp, nhưng cốt lõi của nó là chỉ ra hướng đi cho việc hợp pháp hóa, hệ thống hóa và công nghiệp hóa Stablecoin, mở ra không gian thể chế mới cho sự phát triển của toàn ngành.