Thách thức phân mảnh thanh khoản trong ngành tài sản tiền điện tử và các giải pháp

Ngành Tài sản tiền điện tử đã đạt được những tiến bộ đáng kể trong việc nâng cao hiệu quả giao dịch. Các mạng blockchain và sidechain thế hệ mới cung cấp trải nghiệm giao dịch nhanh hơn và tiết kiệm hơn. Tuy nhiên, một vấn đề cốt lõi đang dần nổi bật: sự phân mảnh thanh khoản - vốn và người dùng phân tán trong các mạng blockchain ngày càng phức tạp.

Nhà sáng lập Ethereum, Vitalik Buterin gần đây đã chỉ ra trong một bài viết rằng việc mở rộng thành công đã mang lại những thách thức phối hợp không như mong đợi. Do số lượng blockchain tăng vọt, giá trị lớn bị phân tán trong đó, người dùng hàng ngày phải đối mặt với những phiền toái khi chuyển giao qua chuỗi, giao dịch và chuyển đổi ví.

Vấn đề này không chỉ ảnh hưởng đến Ethereum, mà gần như tất cả các hệ sinh thái đều phải đối mặt với những thách thức tương tự. Ngay cả những blockchain mới tiên tiến nhất cũng có thể trở thành những "hòn đảo" thanh khoản khó kết nối.

Ảnh hưởng thực tế của sự phân mảnh

Thanh khoản phân tán có nghĩa là các nhà giao dịch, nhà đầu tư hoặc ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi) không thể tận dụng một hồ tài sản thống nhất. Ngược lại, mỗi blockchain hoặc sidechain đều sở hữu thanh khoản độc lập. Đối với những người dùng muốn mua token hoặc sử dụng nền tảng cho vay cụ thể, sự phân tách này sẽ mang lại nhiều bất tiện.

Đối với những người dùng có trình độ kỹ thuật thấp, quá trình chuyển mạng, tạo ví riêng và thanh toán nhiều phí giao dịch không hề liền mạch. Thanh khoản trong mỗi bể cô lập cũng tương đối yếu, dẫn đến sự chênh lệch giá và tăng trượt giá giao dịch.

Nhiều người dùng sử dụng cầu nối chuỗi chéo để chuyển tiền giữa các chuỗi khác nhau, nhưng những cầu nối này thường trở thành mục tiêu của các cuộc tấn công của hacker, gây ra sự hoảng loạn và mất niềm tin. Nếu thanh khoản chuyển nhượng quá phức tạp hoặc rủi ro quá cao, DeFi sẽ khó có được động lực phát triển chính thống. Đồng thời, các dự án để tránh bị loại bỏ, buộc phải triển khai trên nhiều mạng.

Một số người quan sát lo ngại rằng sự phân mảnh có thể buộc người dùng quay trở lại với một vài blockchain hoặc sàn giao dịch tập trung thống trị, từ đó làm suy yếu ý tưởng phi tập trung đã thúc đẩy sự trỗi dậy của blockchain.

Hạn chế của các giải pháp hiện có

Ngành công nghiệp đã đưa ra một số giải pháp. Cầu nối chuỗi chéo và tài sản được đóng gói đã đạt được khả năng tương tác cơ bản, nhưng trải nghiệm người dùng vẫn chưa đủ mượt mà. Bộ tổng hợp chuỗi chéo có thể định tuyến token thông qua một loạt các giao dịch trao đổi, nhưng chúng thường không tích hợp thanh khoản cơ bản, chỉ giúp người dùng điều hướng.

Trong khi đó, một số hệ sinh thái đã đạt được khả năng tương tác trong khuôn khổ của chúng, nhưng chúng vẫn là những lĩnh vực độc lập trong lĩnh vực mã hóa rộng lớn hơn.

Nguồn gốc của vấn đề là: Mỗi chuỗi đều cho rằng mình là độc nhất. Bất kỳ chuỗi mới hoặc mạng con nào cũng phải "chèn" vào lớp dưới cùng để thực sự thống nhất thanh khoản. Nếu không, nó chỉ làm tăng thêm một lĩnh vực thanh khoản mà người dùng phải khám phá và kết nối. Vì blockchain, cầu nối và các nhà tập hợp coi nhau là đối thủ cạnh tranh, dẫn đến sự cô lập có chủ ý và làm trầm trọng thêm sự phân mảnh, thách thức này trở nên phức tạp hơn.

Tích hợp thanh khoản lớp cơ bản

Việc tích hợp lớp cơ sở giải quyết vấn đề phân mảnh thanh khoản bằng cách nhúng trực tiếp các chức năng cầu nối và định tuyến vào hạ tầng cốt lõi của chuỗi. Phương pháp này xuất hiện trong một số giao thức blockchain và khung chuyên dụng, coi khả năng tương tác là yếu tố cơ bản chứ không phải là tính năng bổ sung tùy chọn.

Các nút xác thực tự động xử lý kết nối chuỗi chéo, cho phép chuỗi mới hoặc chuỗi phụ có thể khởi động ngay lập tức và truy cập vào thanh khoản của hệ sinh thái rộng lớn hơn. Điều này giảm sự phụ thuộc vào cầu nối của bên thứ ba, giảm rủi ro về bảo mật và ma sát cho người dùng.

Những thách thức mà Ethereum phải đối mặt trong giải pháp lớp hai (L2) không đồng nhất làm nổi bật tầm quan trọng của việc tích hợp. Các bên tham gia khác nhau - Ethereum như một lớp thanh toán, L2 tập trung vào việc thực thi, và các dịch vụ cầu nối khác nhau - đều có động lực riêng, dẫn đến việc thanh khoản bị phân tán.

Việc Vitalik đề cập đến vấn đề này nhấn mạnh sự cần thiết phải thiết kế có tính liên kết cao hơn. Mô hình lớp cơ sở tích hợp sẽ kết hợp các thành phần này lại với nhau, đảm bảo rằng vốn có thể tự do lưu thông mà không cần người dùng chuyển đổi giữa nhiều ví, giải pháp cầu nối hoặc tổng hợp.

Cơ chế định tuyến tích hợp cũng đã tích hợp việc chuyển giao tài sản, mô phỏng một bể thanh khoản thống nhất ở phía sau. Bằng cách nắm bắt một phần nhỏ của dòng chảy thanh khoản tổng thể thay vì tính phí cho từng giao dịch của người dùng, các giao thức này giảm thiểu ma sát và khuyến khích dòng vốn trong toàn mạng lưới. Các nhà phát triển có thể truy cập ngay lập tức vào cơ sở thanh khoản chia sẻ, trong khi người dùng cuối có thể tránh việc sử dụng nhiều công cụ hoặc gặp phải các khoản phí bất ngờ.

Sự chú trọng này vào việc tích hợp giúp duy trì trải nghiệm liền mạch, ngay cả khi có nhiều mạng được ra mắt.

Vấn đề phổ biến xuyên hệ sinh thái

Mặc dù bài viết của Buterin tập trung vào việc tổng hợp Ethereum, nhưng vấn đề phân mảnh không liên quan đến hệ sinh thái cụ thể nào. Dù dự án được xây dựng trên chuỗi tương thích với máy ảo Ethereum, nền tảng dựa trên WebAssembly hay các nền tảng khác, nếu thanh khoản bị cô lập, sẽ xuất hiện bẫy phân mảnh.

Với ngày càng nhiều giao thức khám phá các giải pháp lớp cơ sở - tích hợp khả năng tương tác tự động vào thiết kế chuỗi của mình - mọi người hy vọng rằng các mạng trong tương lai sẽ không chia tách vốn hơn nữa, mà sẽ giúp thống nhất vốn.

Một nguyên tắc rõ ràng hiện lên: không có khả năng kết nối, thì thông lượng là vô nghĩa.

Người dùng không cần phải quan tâm đến lớp một, lớp hai hoặc chuỗi bên. Họ chỉ muốn truy cập liền mạch vào các ứng dụng phi tập trung (DApps), trò chơi và dịch vụ tài chính. Nếu trải nghiệm với chuỗi mới tương tự như thao tác trên mạng quen thuộc, thì người dùng sẽ chấp nhận.

Hướng tới một tương lai thống nhất và thanh khoản

Sự quan tâm của cộng đồng mã hóa đối với khối lượng giao dịch đã tiết lộ một nghịch lý bất ngờ: càng nhiều chuỗi mà chúng ta tạo ra để tăng tốc độ, thì lợi thế của hệ sinh thái càng bị phân tán, và lợi thế này nằm ở thanh khoản chia sẻ của nó. Mỗi chuỗi mới nhằm tăng công suất đều tạo ra một bể vốn cô lập khác.

Việc xây dựng khả năng tương tác trực tiếp vào cơ sở hạ tầng blockchain cung cấp một con đường rõ ràng để giải quyết thách thức này. Khi các giao thức tự động xử lý kết nối giữa các chuỗi và định tuyến tài sản một cách hiệu quả, các nhà phát triển có thể mở rộng mà không làm phân tán nhóm người dùng hoặc vốn của họ. Thành công của mô hình này đến từ việc đo lường và cải thiện mức độ lưu thông của giá trị trong toàn bộ hệ sinh thái.

Cơ sở kỹ thuật của phương pháp này hiện đã tồn tại. Chúng ta phải thực hiện nghiêm túc những biện pháp này và chú ý đến tính an toàn và trải nghiệm người dùng.