Sự trỗi dậy của Hyperliquid và sự phát triển của hệ sinh thái HyperEVM

Hơn hai tháng trước, một sự kiện đặc biệt đã gây ra những quan điểm khác nhau về tương lai của Hyperliquid trên thị trường. Một số người tin rằng nó sẽ lặp lại sai lầm, trong khi những người khác vẫn kiên định tin rằng triển vọng của nó vẫn tươi sáng.

Gần đây, giá của một loại token đã vượt qua 44 đô la, đạt mức cao kỷ lục. Bắt đầu từ một động thái táo bạo của một nhà đầu tư, sự gia tăng liên tục của Hyperliquid và các token liên quan dường như đã bước ra khỏi bóng tối, mở ra một chương mới.

Trong bối cảnh các đồng token hoạt động mạnh mẽ, hệ sinh thái HyperEVM cũng đang âm thầm phát triển và mở rộng. Các nhà xây dựng hệ sinh thái nhìn nhận hệ thống mới nổi này như thế nào? Sự kết hợp giữa Hyperliquid và HyperEVM khác biệt như thế nào so với các nền tảng giao dịch nổi tiếng khác? Xét từ góc độ vốn hóa thị trường, các đồng token liên quan có đang bị định giá quá cao hay quá thấp không?

Với những câu hỏi này, chúng tôi đã phỏng vấn một trong những người sáng lập của một nền tảng cho vay.

Lịch sử phát triển của Hyperlend

Nền tảng cho vay này có thể được coi là một phần quan trọng trong hệ sinh thái Hyperliquid, là dự án duy nhất được cấp phép toàn diện chính thức để chạy mã mới nhất trên HyperEVM. Nó cung cấp dịch vụ cho vay, cho phép người dùng vay mượn bằng cách sử dụng token cụ thể làm tài sản thế chấp, đồng thời cũng hỗ trợ chức năng cho vay chớp nhoáng, cho phép người dùng thực hiện nhiều chiến lược khác nhau.

Ngoài những chức năng cơ bản này, với vị thế là "cơ sở hạ tầng tài chính Hyperliquid", nền tảng này còn cung cấp các kênh thanh khoản cơ bản, cơ chế quản lý rủi ro trên chuỗi, cũng như các hạn mức tín dụng tài sản thế chấp mà các ứng dụng khác có thể kết nối. Bằng cách đơn giản hóa sự phức tạp và cung cấp thanh khoản sâu, có thể kết hợp, họ cam kết trở thành lớp sinh lời ưu tiên trên Hyperliquid - nơi người dùng có thể kiếm lợi từ tài sản nhàn rỗi hoặc có thể nhận đòn bẩy cho bất kỳ chiến lược nào.

Hiện tại, họ đang tập trung vào việc giới thiệu các tính năng mới cho hệ sinh thái Hyperliquid, chẳng hạn như mã hóa HLP vault. Người dùng có thể gửi tiền vào HLP vault thông qua nền tảng và nhận chứng chỉ token đại diện cho khoản gửi. Những token này có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp để vay stablecoin trên nền tảng, từ đó đạt được hiệu quả sử dụng vốn và lợi tức cao hơn.

Họ vẫn đang khám phá khả năng sử dụng vị thế hợp đồng vĩnh viễn làm tài sản thế chấp, hy vọng vượt qua giới hạn của việc nắm giữ lâu dài trên các sàn giao dịch tập trung. Người dùng sẽ có thể mở vị thế trên nền tảng, đồng thời nhận chứng chỉ token hóa đại diện cho vị thế. Điều này có nghĩa là, cho dù là mở một vị thế mua Bitcoin dài hạn hay vị thế bán, họ đều có thể giữ trạng thái mở vị thế trong khi sử dụng vị thế làm tài sản thế chấp để vay stablecoin cho các hoạt động khác.

Xử lý khủng hoảng và xây dựng lại niềm tin của Hyperliquid

Trong một sự kiện đặc biệt cách đây hơn hai tháng, đội ngũ sáng lập của nền tảng đã nhanh chóng hành động, thể hiện trách nhiệm cao. Sự kiện này cũng đã làm tăng cường niềm tin của mọi người vào kho HLP. Kể từ khi ra mắt, kho này đã đạt được lợi nhuận đáng kể, ước tính tổng lợi nhuận đã vượt qua 60 triệu đô la, vượt xa các sản phẩm tương tự khác.

Hiện tại, họ cũng đã thiết lập hai tham số rủi ro khác nhau cho kho bạc, nhằm nâng cao thêm tính an toàn của hệ thống. Tổng thể, đội ngũ này đã thể hiện được trình độ chuyên môn cao, và các quyết định của họ luôn đặt lợi ích của người dùng lên hàng đầu.

So sánh Hyperliquid với các nền tảng khác

Xét về bề ngoài, sự kết hợp giữa Hyperliquid+HyperEVM và các nền tảng giao dịch nổi tiếng+chuỗi công khai khác đều là mạng hợp đồng thông minh dành cho các sàn giao dịch hiệu suất cao, nhưng thực tế thì chúng có sự khác biệt cơ bản trong thiết kế kiến trúc.

Hyperliquid đã chọn con đường "minh bạch lên hàng đầu": mỗi giao dịch, biến động tài chính và thanh lý đều được thực hiện trực tiếp trên chuỗi, để lại hồ sơ kiểm toán công khai không thể thay đổi. Trong khi đó, một số nền tảng tập trung lại chọn cách đóng kín sổ lệnh và động cơ kiểm soát rủi ro bên trong máy chủ, bên ngoài không thể xác minh độc lập độ sâu lệnh hoặc khả năng thanh toán của chúng.

HyperEVM là lớp thực thi độc quyền của Hyperliquid, được tích hợp hợp đồng tiền chế và giao diện mã tương tác. Những tính năng tiền chế này cho phép bất kỳ nhà phát triển nào chỉ cần một lần gọi có thể truy cập vào sổ lệnh đầy đủ của Hyperliquid. Tính thanh khoản không còn là "vườn kín", mà trở thành "tài sản công cộng"; các chiến lược trên chuỗi không cần phải thông qua việc đóng gói tài sản hoặc phân mảnh AMM để tiếp cận độ sâu ở mức độ tập trung.

Thiết kế kiến trúc này mang lại khả năng kết hợp mà các chuỗi khác không có. Ví dụ, một hợp đồng vĩnh viễn BTC-USDC có thể được mở trực tiếp từ hợp đồng thông minh HyperEVM và được mã hóa thành tài sản tương tự như ERC-721. Vị thế này tự nó trở thành tài sản thế chấp có thể di chuyển - có thể chuyển nhượng ngoài thị trường, sử dụng cho các giao thức cho vay, hoặc đóng gói vào các sản phẩm cấu trúc mà không cần phải thanh lý. Trên một số nền tảng tập trung, hợp đồng vĩnh viễn chỉ có thể bị khóa trong sàn giao dịch, không thể rút tiền lên chuỗi, chuyển nhượng hoặc tái thế chấp.

Do vì HyperEVM gốc chuyển hướng đơn đặt hàng đến Hyperliquid, hiệu quả vốn được giữ lại. Dù là kho tiền, robot hay ví của người dùng thông thường, chỉ cần một lần tương tác hợp đồng là có thể nhận được "khối lượng tối đa mà sổ lệnh có thể cung cấp", từ đó loại bỏ rủi ro chênh lệch giá và trượt giá thường gặp trong các sản phẩm phái sinh trên chuỗi. Trong khi đó, trên các chuỗi khác, các nhà phát triển phải mô phỏng thanh khoản thông qua AMM, hoặc phụ thuộc vào các nhà tạo lập thị trường ngoài chuỗi, dẫn đến tăng độ trễ và hệ thống phức tạp hơn.

Triển vọng phát triển của HyperEVM

Với sự nâng cao không ngừng của hiệu suất HyperEVM, đặc biệt là trong việc tăng giới hạn Gas, dự kiến sẽ thu hút nhiều người dùng tham gia giao dịch các loại tài sản, bao gồm cả meme coin. Sự gắn kết của cộng đồng cũng đã tạo điều kiện cho sự ra đời của các meme coin độc đáo trong tương lai.

Gần đây, do khối lượng giao dịch của đồng meme tăng vọt, khiến chi phí Gas cho khối nhỏ có lúc tăng vọt. Nhóm đã nhanh chóng điều chỉnh, rút ngắn thời gian tạo khối cho khối nhỏ từ 2 giây xuống 1 giây, giúp giảm áp lực Gas một cách hiệu quả. Khả năng phản ứng nhanh với nhu cầu của cộng đồng này thể hiện sự chuyên nghiệp của nhóm và sự coi trọng trải nghiệm người dùng.

Đánh giá vốn hóa

Từ góc độ vốn hóa thị trường, các token liên quan hiện đang được coi là bị định giá thấp. Ngay cả khi chỉ so sánh với các token của chuỗi công khai, vẫn còn ít nhất 5 lần không gian tăng trưởng. Nếu tính đến giá trị của sàn giao dịch, tiềm năng có thể còn lớn hơn. Hiện tại, Hyperliquid đang mua lại khoảng 3 triệu USD token mỗi ngày, tính theo năm khoảng 1 tỷ USD hỗ trợ mua vào.

Giữ vững đà phát triển như vậy, giá trị thị trường của các token liên quan dự kiến sẽ đạt được một mức đáng chú ý vào cuối năm.