Phân tích chính sách mới của SEC: Ba yếu tố dẫn dắt kỷ nguyên mới của Tài chính phi tập trung

Trong giới đầu tư, cơ hội thực sự thường ẩn mình trong những biến đổi chính sách. Gần đây, bài phát biểu của Chủ tịch SEC mới nhậm chức, Atkins, tại một hội nghị về "Tài chính phi tập trung và tinh thần Mỹ" đã trở thành tâm điểm chú ý của ngành. Ảnh hưởng của hội nghị này nhanh chóng lan tỏa, thậm chí một số người trong ngành đã gọi ngày 9 tháng 6 là "Ngày Tài chính phi tập trung". Các nhà quan sát ngành cho rằng, một mùa hè "Tài chính phi tập trung" mới có thể đang hình thành.

Nhìn lại mùa hè sôi động của năm 2020, Tài chính phi tập trung đã phát triển nhanh chóng trong khoảng trống quy định, tạo ra vô số huyền thoại. Hiện nay, bài phát biểu của Atkins dường như đang mở đường cho một "Mùa hè Tài chính phi tập trung" tuân thủ hơn, mạnh mẽ hơn, có thể do các tổ chức và nhà đầu tư nhỏ lẻ cùng tham gia.

Bài phát biểu lần này không chỉ đơn thuần là một phát ngôn chính thức thông thường, mà còn là một sự phản ánh sâu sắc và điều chỉnh hệ thống đối với tư tưởng "thực thi ưu tiên" trong thời kỳ của cựu chủ tịch. Trong bản kế hoạch quản lý hoàn toàn mới này, chúng ta có thể phát hiện ra ba yếu tố then chốt có thể thay đổi cấu trúc ngành.

Phản ứng của thị trường: Tài chính phi tập trung tích cực đáp ứng

Sau khi chi tiết bài phát biểu của Chủ tịch Atkins được công bố, thị trường vốn đã nhanh chóng phản ứng. Các mã token của các giao thức DeFi chính đang tăng giá, tạo thành một cảnh quan rực rỡ.

Theo dữ liệu thị trường, các dự án chính trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung đều ghi nhận mức tăng đáng kể. Một nền tảng cho vay phi tập trung và một sàn giao dịch phi tập trung hàng đầu đều tăng hơn 13%, trong khi đó, các oracle hàng đầu, vốn là cơ sở hạ tầng của ngành, cũng tăng gần 6%. Thêm vào đó, các giao thức staking thanh khoản và các dự án tập trung vào tài sản thế giới thực (RWA) cũng lần lượt tăng hơn 5%.

Tập dữ liệu này phản ánh chính xác tầm quan trọng của ba yếu tố mà chúng ta sắp phân tích. Logic phản ứng của thị trường rõ ràng: Sự phục hồi mạnh mẽ của các nền tảng DeFi chính cho thấy sự công nhận của vốn đối với triển vọng của các ứng dụng cốt lõi của DeFi sau khi có sự rõ ràng về quy định; Sự tăng giá của các oracle cho thấy thị trường lạc quan về việc định giá lại toàn bộ lớp cơ sở hạ tầng; và sự tăng giá của staking lỏng và các dự án RWA lần lượt tương ứng với hệ sinh thái staking dưới "tự bảo quản" và tiềm năng khổng lồ của lĩnh vực RWA trong "hộp cát đổi mới".

Yếu tố lớn thứ nhất: Tính trung lập của mã

Trong bài phát biểu của Atkins, yếu tố cốt lõi đầu tiên được ẩn giấu trong định nghĩa mới về trách nhiệm của các nhà phát triển. Ông đã sử dụng một phép ẩn dụ tinh tế: "Việc yêu cầu các nhà phát triển ô tô tự lái chịu trách nhiệm về việc bên thứ ba sử dụng ô tô vi phạm quy tắc giao thông hoặc cướp ngân hàng là không hợp lý." Câu nói này ẩn chứa sự xác nhận chính thức về nguyên tắc "trung lập mã".

Đây chính là điều kiện tiên quyết cho sự bùng nổ của mùa hè DeFi năm 2020 - "sự đổi mới không cần sự cho phép". Các nhà phát triển năm đó có thể tự do phát hành các giao thức thử nghiệm mà không cần lo lắng về việc chịu trách nhiệm cho việc lạm dụng tiềm năng của mã. Tuy nhiên, thời kỳ của Chủ tịch tiền nhiệm đã bị đánh dấu bởi một sự kiện nào đó, khiến tinh thần đổi mới tự do này bị hạn chế, và cộng đồng phát triển trở nên lo sợ.

Và lập luận của Atkins đã chính xác gỡ bỏ cảnh báo cho mảnh đất đổi mới này. Ông đã chuyển giao trách nhiệm từ "người sáng tạo" công cụ sang "người sử dụng" một cách rõ ràng, đây là sự ủng hộ mạnh mẽ cho lý thuyết "mã là ngôn ngữ" - một trong những nền tảng của thế giới mã nguồn mở. Khi sự chú ý của quản lý từ việc kiểm duyệt mã chuyển sang truy tìm hành vi xấu, toàn bộ logic cơ bản của ngành công nghiệp trở nên rõ ràng, một môi trường cho phép các nhà phát triển táo bạo thử nghiệm và lặp lại nhanh chóng đang trở lại.

Yếu tố thứ hai: Quản lý quyền sở hữu tự chủ

Nếu nói yếu tố đầu tiên giải phóng lực lượng sản xuất, thì yếu tố thứ hai chính là cung cấp động lực cốt lõi cho việc bùng nổ tính thanh khoản. Atkins nhấn mạnh, "Quyền tự quản lý tài sản tư nhân là một trong những giá trị cơ bản của Mỹ, quyền này không nên biến mất vì mọi người đăng nhập vào internet." Câu này là một sự công nhận quan trọng về khái niệm "tự quản lý" trong thế giới tiền điện tử.

Mùa hè DeFi năm 2020, cách chơi cốt lõi là khai thác thanh khoản, người dùng sẽ thế chấp và cho vay tài sản của mình trong các giao thức khác nhau để thu được lợi nhuận. Tất cả điều này được xây dựng trên cơ sở người dùng có quyền kiểm soát tuyệt đối đối với tài sản của chính họ. Tuy nhiên, sự đàn áp dịch vụ Staking tập trung trong thời kỳ của Chủ tịch trước đó đã khiến tính hợp pháp của mô hình này bị nghi ngờ.

Bài phát biểu của Atkins là một tuyên ngôn hoàn toàn về "quyền sở hữu trở lại". Ông đã chuyển trọng tâm của câu chuyện từ "dịch vụ" của nền tảng trở lại "quyền lợi" của người dùng, rõ ràng ủng hộ người dùng tham gia trực tiếp vào các hoạt động tài chính trên chuỗi thông qua ví cá nhân. Đây không chỉ là một sự công nhận về mặt công nghệ, mà còn từ góc độ các giá trị cốt lõi của Mỹ, xác nhận tầm quan trọng của nguyên tắc vàng trong thế giới tiền điện tử: "Không có chìa khóa của bạn, không có đồng tiền của bạn."

Yếu tố thứ ba: Sandbox quản lý đổi mới

Sau khi làm rõ hai vấn đề cơ bản "trung lập mã" và "quyền sở hữu tự chủ", Atkins đã đưa ra yếu tố thứ ba, cũng là yếu tố mang tính xây dựng nhất - thiết lập khung "miễn trừ đổi mới". Điều này đánh dấu rằng tư duy quản lý của SEC đang chuyển từ "phòng thủ thụ động" và "trừng phạt sau" sang "hướng dẫn chủ động" và "lập kế hoạch trước".

Mùa hè DeFi năm 2020 đã chứng kiến sự xuất hiện nhanh chóng của vô số mô hình mới. Nhưng sự phát triển này diễn ra trong một vùng đất hoang vu của quản lý. Trong khi đó, "hộp cát sáng tạo" của Atkins cố gắng cung cấp một "vườn ươm" được chứng nhận chính thức và an toàn hơn cho làn sóng đổi mới tiếp theo.

Đây là một nghệ thuật quản lý đầy trí tuệ. Nó thừa nhận rằng việc áp dụng cứng nhắc các luật pháp từ thời đại cũ vào tài chính số đang thay đổi nhanh chóng là một cách làm không hợp lý. Do đó, dưới điều kiện giữ vững các giới hạn cốt lõi như "chống gian lận", việc cho những điều mới mẻ một không gian để thử nghiệm, lặp lại và phát triển trong môi trường thị trường thực tế trở thành sự lựa chọn tất yếu.

Triển vọng tương lai: Khúc dạo đầu của kỷ nguyên DeFi mới

Bài phát biểu của Chủ tịch Atkins như một chiếc chìa khóa, mở ra cánh cửa giúp chúng ta hiểu rõ hơn về chính sách mới của SEC. Ba yếu tố này - tính trung lập của mã, quản lý tài sản tự chủ, và hộp cát đổi mới - liên kết chặt chẽ với nhau, cùng xây dựng một mô hình quản lý mới rõ ràng hơn, thân thiện hơn và cũng năng động hơn.

Nếu như mùa hè DeFi năm 2020 là một phong trào grassroots do các geek và nhà phiêu lưu thúc đẩy từ dưới lên, thì chính sách mới của Atkins có thể báo hiệu một "Thế kỷ DeFi mới" với sự tham gia của các nhà phát triển, nhà đầu tư nhỏ lẻ và các tổ chức tài chính chính thống. Nó sẽ không còn là sự phát triển hoang dã, mà là sự thịnh vượng có trật tự dưới những quy định rõ ràng.

Điều này không chỉ liên quan đến một số lĩnh vực lợi ích ngắn hạn, mà còn là một cuộc tái định giá giá trị lâu dài sâu sắc. Nó báo hiệu rằng Mỹ đang tái định hình vị thế lãnh đạo của mình trong nền kinh tế tiền điện tử toàn cầu với một tư thế tự tin và cởi mở hơn. Đối với mỗi người tham gia trong ngành này, việc hiểu những tín hiệu này và chuyển hóa chúng thành nhận thức sâu sắc có lẽ là chìa khóa để vượt qua các chu kỳ thị trường và nắm bắt nhịp đập của thời đại tiếp theo. Bánh răng của lịch sử đã bắt đầu quay, một chương mới trong lĩnh vực tiền điện tử trưởng thành và thịnh vượng hơn đang dần mở ra.