BTC tuần tăng lên hơn 10%, dòng tiền dài hạn lớn lên xe

Tuần này, BTC bắt đầu từ 85177.33 USD và cuối cùng đóng cửa ở mức 93780.57 USD, với tỷ lệ tăng trưởng 10.10% trong tuần và biên độ dao động 12.73%. Điều này đánh dấu tuần phục hồi thứ ba liên tiếp, và khối lượng giao dịch đã tăng lên. Sau khi mạnh mẽ vượt qua đường trung bình 120 ngày vào thứ Hai, nó đã giữ vững trên mức này trong suốt tuần, cho thấy ý chí mua vào của thị trường rất mạnh mẽ.

Chính phủ Mỹ đang ở giai đoạn thứ hai của "cuộc chiến thuế quan đối ứng" - giai đoạn đàm phán. Mặc dù Nhà Trắng thường xuyên phát đi tín hiệu tích cực, nhưng thái độ của bên kia vẫn chưa rõ ràng, cho thấy kết quả đàm phán vẫn chưa rõ.

Tổng thống Mỹ tuyên bố sẽ không sa thải Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, điều này đã giảm bớt lo ngại của thị trường về việc độc lập của Cục Dự trữ Liên bang bị tổn hại. Trong vài tuần trước, thị trường lo ngại rằng thị trường chứng khoán, thị trường trái phiếu và thị trường ngoại hối có thể cùng bị ảnh hưởng, nền kinh tế và hệ thống tài chính của Mỹ có thể rơi vào hỗn loạn lớn hơn. Khi lo ngại này giảm bớt, thị trường chứng khoán, thị trường trái phiếu và thị trường ngoại hối đều xuất hiện sự ổn định và phục hồi.

Các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang cũng đã phát đi tín hiệu tích cực. Một quan chức quan trọng cho biết, nếu tình hình thay đổi, Cục Dự trữ Liên bang có khả năng hành động nhanh chóng. Một quan chức khác cũng chỉ ra rằng, nếu thị trường lao động xấu đi nghiêm trọng, điều này có thể thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất nhanh hơn và mạnh hơn.

Thời gian gần đây, diễn biến của thị trường toàn cầu, đặc biệt là thị trường tài chính Mỹ, đã chứng minh một cách đầy đủ tính phi lý của "cuộc chiến thuế quan đối ứng" và tác động lớn đến hệ thống kinh tế toàn cầu. Các biện pháp thỏa hiệp mà chính phủ Mỹ và Cục Dự trữ Liên bang đã thực hiện để ứng phó với sự biến động của thị trường đã xác nhận đánh giá trước đây của chúng tôi: chính trị, kinh tế và thị trường sẽ trước tiên hoạt động theo con đường hợp lý trong trung và dài hạn.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng sự phục hồi của thị trường chủ yếu là do đã tạm thời loại bỏ những lo ngại về việc "cuộc chiến thuế quan đối ứng" có thể dẫn đến sự sụp đổ của thị trường và suy thoái kinh tế. Xu hướng thị trường trong tương lai sẽ phụ thuộc vào việc liệu "cuộc chiến thuế quan đối ứng" có thể kết thúc kịp thời hay không, cũng như liệu nền kinh tế Mỹ có thực sự rơi vào suy thoái hay không. Dựa trên đánh giá này, việc công bố báo cáo tài chính quý đầu tiên của các doanh nghiệp Mỹ hiện đang diễn ra trở nên đặc biệt quan trọng.

Chính sách, tài chính vĩ mô và dữ liệu kinh tế

Các quan chức cấp cao của chính phủ Mỹ cho biết cuộc chiến thuế quan đối ứng đang đạt được tiến triển tốt, đặc biệt là cuộc đàm phán với Trung Quốc cũng đang được tiến hành tích cực. Tuy nhiên, chính phủ Trung Quốc lại tuyên bố rằng hai bên chưa tiến hành đàm phán.

Hiện tại, những quốc gia đang tiến hành đàm phán bao gồm Nhật Bản và Hàn Quốc, khả năng hai quốc gia này đạt được các điều kiện có lợi cho Mỹ là rất cao, mức độ "nhượng bộ" của họ cũng sẽ tạo ra hình mẫu cho các quốc gia khác.

Và cuộc đàm phán thực sự khó khăn giữa Mỹ và Trung Quốc không có bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy đã bước vào giai đoạn thương thảo thực chất. Do đó, giai đoạn thứ hai của "cuộc chiến thuế quan tương đương" chỉ mới bắt đầu, còn một khoảng cách để đạt được tiến bộ đáng kể. Điều này quyết định rằng thời gian và không gian cho sự phục hồi của thị trường đều bị hạn chế, trong ngắn hạn khó có thể lạc quan.

Phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang vào tuần này chủ yếu xoay quanh những bất ổn kinh tế và lạm phát có thể do chính sách thuế quan mang lại, định hình cho cuộc họp quyết định lãi suất vào tháng 5 sắp tới, và nhấn mạnh tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang. Ông kiên định với lập trường nhất quán: xây dựng chính sách dựa trên dữ liệu, giữ lãi suất ổn định. Ông cho biết sẽ không nhượng bộ trước áp lực chính trị để cắt giảm lãi suất, nhưng ám chỉ rằng nếu dữ liệu lạm phát hoặc việc làm có sự thay đổi đáng kể, chính sách có thể sẽ được điều chỉnh. Các phát biểu của các quan chức khác của Cục Dự trữ Liên bang thì nhấn mạnh nhiều hơn đến lập trường "bồ câu", tức là có khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 6.

Đến cuối tuần này, thị trường dự đoán xác suất giảm lãi suất vào tháng 6 là 62,7%. Với sự phục hồi của thị trường, xác suất này đã giảm rõ rệt so với hai tuần qua.

Báo cáo sách nâu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ được công bố vào ngày 23 tháng 4 cho thấy, trong số 12 khu vực của Cục Dự trữ Liên bang, có 8 khu vực báo cáo hoạt động kinh tế "cơ bản không có sự thay đổi rõ rệt", tốc độ tăng trưởng kinh tế chung đang chậm lại. Chỉ có một số khu vực báo cáo tăng trưởng nhẹ, trong khi một số khu vực phản ánh triển vọng kinh tế xấu đi. Doanh nghiệp phản ứng mạnh với chính sách thuế quan, nhiều khu vực đã nâng cao kỳ vọng lạm phát năm 2025 lên 3,5%, hoạt động sản xuất tiếp tục thu hẹp, chỉ số PMI sản xuất giảm xuống 48,5. Chi tiêu tiêu dùng tăng trưởng nhẹ, nhưng giá cả cao và kỳ vọng thuế quan bắt đầu làm suy yếu niềm tin của người tiêu dùng. Các nhà bán lẻ báo cáo hàng tồn kho tích tụ, đặc biệt là hàng hóa nhập khẩu, mức tăng trưởng doanh số thấp hơn mong đợi. Mức độ việc làm nhìn chung ổn định, nhưng hoạt động tuyển dụng giảm sút, một số khu vực báo cáo gia tăng sa thải, đặc biệt trong lĩnh vực bán lẻ và sản xuất. Tăng trưởng lương chậm lại, nhưng vẫn cao hơn mức trước đại dịch, vấn đề thiếu lao động vẫn tồn tại trong ngành công nghệ và các vị trí đòi hỏi kỹ năng cao.

Nội dung sách nâu là một trong những điểm tập trung của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Nội dung của nó cho thấy tác động tiêu cực của thuế quan đang xuất hiện, nhưng mức độ vẫn chưa rõ ràng.

Với những phát biểu ôn hòa từ chính phủ Mỹ và Cục Dự trữ Liên bang, tâm lý hoảng loạn cực độ trên thị trường đã được giảm bớt. Chỉ số đô la Mỹ đã phục hồi lên 99.613 sau khi giảm xuống 97.991. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 2 năm giảm 1.42% xuống 3.7560%, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm giảm 2% xuống khu vực trung tính 4.245%. Tài sản rủi ro hoạt động tốt hơn, chỉ số Nasdaq, S&P 500 và Dow Jones lần lượt ghi nhận mức phục hồi hàng tuần là 6.73%, 4.59% và 2.48%.

Giá vàng đã tăng lên 3499,93 USD/ounce vào đầu tuần, nhưng sau đó giảm mạnh trong hai ngày, và đã chuyển sang giảm trong tuần.

Áp lực bán và bán tháo

Với việc giá tăng mạnh, quy mô bán trên chuỗi trong tuần này đã tăng lên, chủ yếu đến từ những người nắm giữ ngắn hạn. Quy mô bán trên chuỗi trong cả tuần đã tăng lên 197040,26 đồng, trong đó những người nắm giữ ngắn hạn là 190568,61 đồng, còn những người nắm giữ dài hạn là 6471,65 đồng. Lượng rút ròng từ sàn giao dịch đã tăng vọt lên 62696,12 đồng, là tuần có lượng rút ròng lớn nhất kể từ khi thị trường này diễn ra, dòng chảy này vừa làm giảm áp lực bán trên thị trường, vừa cho thấy sự nhiệt tình mua vào của thị trường rất mạnh.

Nhà đầu tư dài hạn đã tăng vị thế của họ hơn 120.000 BTC trong tuần này, một nhóm đáng chú ý khác để theo dõi là nhóm cá mập (cụm địa chỉ nắm giữ BTC từ 100 đến 1000 BTC), với mức tăng gần 30.000 BTC trong một tuần.

Vốn vào ra

Với thái độ ngày càng hợp lý của Cục Dự trữ Liên bang và chính phủ Mỹ, trong tuần này, dòng tiền vào kênh stablecoin và ETF đã tăng lên rõ rệt, tổng cộng gần 7 tỷ đô la.

Trong 7 ngày giao dịch, có 6 ngày ghi nhận dòng tiền ròng vào, cho thấy dòng vốn dài hạn vào thị trường rất tích cực. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng, khi giá BTC phục hồi lên gần 95000 USD, cộng với các xung đột thương mại và những nghi ngờ về suy thoái kinh tế vẫn còn, và mức giảm lãi suất lạc quan nhất cũng phải chờ đến một tháng nữa, thị trường vẫn còn sự khác biệt, và sự dao động ngắn hạn là điều không thể tránh khỏi.

Chỉ số chu kỳ

Theo dữ liệu liên quan, chỉ số chu kỳ BTC là 0.50, cho thấy thị trường đang ở giai đoạn tăng lên.