Tóm tắt kinh tế vĩ mô tháng 1 năm 2024: Chứng khoán Mỹ đạt đỉnh cao mới, thị trường tiền điện tử chịu áp lực ngắn hạn

Bắt đầu năm 2024, nền kinh tế Mỹ thể hiện sự nổi bật. Mặc dù chỉ số lạm phát có chút tăng trở lại có thể dẫn đến việc hoãn thời gian giảm lãi suất, nhưng dữ liệu kinh tế tổng thể vẫn mạnh mẽ, tạo niềm tin cho thị trường và người tiêu dùng. Trong tháng 1, thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục tăng lên mức cao mới, đặc biệt là các cổ phiếu công nghệ, đặc biệt là các công ty liên quan đến trí tuệ nhân tạo trở lại làm tâm điểm của thị trường. Tuy nhiên, một nhà sản xuất xe điện đã gặp phải sự sụt giảm lợi nhuận gộp lần đầu tiên sau nhiều năm. Thị trường chứng khoán châu Á-Thái Bình Dương thể hiện tốt, trong khi thị trường chứng khoán châu Âu vẫn ổn định.

Bitcoin ETF đã được phê duyệt như dự kiến, nhưng thị trường lại tạm thời chịu áp lực do áp lực bán tháo từ một số tổ chức. Tuy nhiên, với việc áp lực bán giảm bớt, thị trường đang dần ổn định và xuất hiện một mức độ phục hồi nhất định.

Dữ liệu kinh tế của Mỹ vượt quá mong đợi

Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp được công bố vào đầu năm cho thấy, trong tháng 12, số việc làm mới tăng 216.000 người, vượt xa dự đoán 175.000 người. Khu vực tư nhân tạo ra thêm 164.000 việc làm, cũng vượt xa ước tính. Sự khởi đầu tốt đẹp này mang lại tín hiệu tích cực cho các nhà đầu tư.

Tuy nhiên, dữ liệu việc làm mạnh mẽ cũng đã dấy lên lo ngại về lạm phát. Chỉ số giá tiêu dùng tháng 12 tăng 3.4% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức dự đoán 3.2%, và vượt xa mục tiêu lạm phát 2% của Cục Dự trữ Liên bang. Mặc dù lạm phát đã có dấu hiệu tăng trở lại, nhưng thị trường nhìn chung cho rằng khả năng tăng lãi suất là không lớn, chỉ có thể thời gian giảm lãi suất sẽ muộn hơn so với dự đoán trước đó.

Hiện tại, thị trường dự đoán xác suất Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 3 đã giảm từ 75.6% xuống 42.4%, đa số ý kiến cho rằng lãi suất có thể chỉ bắt đầu giảm vào giữa năm. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm có xu hướng tăng lên trong tháng 1, phản ánh kỳ vọng của thị trường về việc CPI tăng cao.

Các chỉ số kinh tế khác cũng có sự thể hiện nổi bật. Chỉ số PMI tổng hợp Markit tháng 1 là 52.3, cao hơn mức dự kiến là 51. Trong đó, PMI ngành chế tạo đạt 50.3, lập kỷ lục mới trong 15 tháng. Tăng trưởng GDP hàng năm quý 4 đạt 3.3%, vượt xa mức dự kiến 2%, đưa tốc độ tăng trưởng GDP cả năm đạt 2.5%.

Chỉ số niềm tin tiêu dùng cũng đã có sự cải thiện rõ rệt, chỉ số niềm tin tiêu dùng của Đại học Michigan đã đạt mức cao nhất trong một năm rưỡi. Những dữ liệu này cùng nhau phản ánh rằng nền kinh tế Mỹ duy trì được đà tăng trưởng khá mạnh.

Hiệu suất thị trường chứng khoán

Chỉ số S&P 500 đã vượt qua mức cao lịch sử trong tháng này, vượt qua mức cao trước đó được thiết lập vào ngày 4 tháng 1 năm 2022. Chỉ số Dow Jones đã đạt mức cao kỷ lục trước đó, hiện chỉ còn chỉ số Nasdaq Composite chưa vượt qua mức cao lịch sử, nhưng khoảng cách cũng chỉ còn khoảng 5%. Chỉ số Nasdaq 100 đã dẫn đầu thiết lập mức cao mới.

Thị trường tiền điện tử tập trung trở lại vào cổ phiếu công nghệ, đặc biệt là các doanh nghiệp liên quan đến trí tuệ nhân tạo. Một ông lớn trong ngành chip và một ông lớn trong ngành phần mềm đều lập kỷ lục lịch sử mới. Cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo được coi là sẽ kéo dài nhiều năm, thậm chí hàng chục năm, trở thành sự đồng thuận của thị trường.

Tuy nhiên, một nhà sản xuất ô tô điện nổi tiếng đã gặp phải sự sụt giảm lợi nhuận gộp lần đầu tiên trong nhiều năm. Công ty đã giao hàng 484.500 chiếc xe trong quý IV, mặc dù vượt kỳ vọng, nhưng không bằng lượng giao hàng xe điện thuần túy 526.400 chiếc của một đối thủ cạnh tranh Trung Quốc trong cùng kỳ. Tổng lợi nhuận gộp của công ty năm 2023 đã giảm 15% so với năm 2022, dòng tiền cũng giảm 42%.

Các thị trường quốc tế khác cũng có hiệu suất tốt. Chỉ số Sensex30 của Mumbai, Ấn Độ đạt mức cao kỷ lục, chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản gần đạt mức cao nhất năm 1990. Chỉ số DAX của Đức và chỉ số CAC40 của Pháp hiện đang dao động ở mức cao, không có rủi ro rõ ràng từ góc độ kỹ thuật.

thị trường tiền điện tử

Vào ngày 11 tháng 1, 11 công ty đã được phê duyệt quỹ ETF Bitcoin giao ngay. Điều này cho phép các nhà đầu tư thông thường có thể đầu tư Bitcoin một cách dễ dàng như mua cổ phiếu, hứa hẹn sẽ mang lại một lượng lớn vốn bổ sung cho thị trường tiền điện tử.

Tuy nhiên, thị trường không tăng như mong đợi, mà lại giảm. Nguyên nhân chính là do các nhà đầu tư sớm của một quỹ tiền điện tử lớn bắt đầu bán tháo hàng loạt. Quỹ này trước đó đã tồn tại với mức chênh lệch cao, thu hút nhiều nhà đầu tư chênh lệch tham gia. Nhưng do quỹ đã ngừng cơ chế rút tiền, dẫn đến việc các nhà đầu tư không thể thoát ra. Giờ đây, sau khi quỹ thành công chuyển đổi thành ETF, những nhà đầu tư sớm này cuối cùng có thể bán ra thông qua hình thức ETF, gây ra áp lực bán tháo lớn.

Từ dữ liệu vị thế có thể thấy, quỹ này đã bắt đầu giảm mạnh từ ngày 11. Đáng chú ý là, ngoài quỹ này, các ETF Bitcoin mới được phê duyệt khác đều đang tích cực mua vào. Một ngân hàng đầu tư lớn ước tính, dòng vốn ròng của quỹ này đã đạt 4,3 tỷ USD, cho rằng giai đoạn chốt lời cơ bản đã hoàn tất, áp lực giảm giá đối với Bitcoin có lẽ đã cơ bản kết thúc.

Bị ảnh hưởng bởi điều này, giá Bitcoin bắt đầu ổn định quanh mức 40.000 đến 41.000 USD và xuất hiện một mức độ phục hồi nhất định. Mặc dù giá cả trong ngắn hạn bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố khác nhau, nhưng ETF đã cung cấp cho các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức một kênh đầu tư thuận tiện hơn, và trong dài hạn, logic của dòng vốn gia tăng vẫn giữ nguyên.

Triển vọng

Vào đầu năm mới, các nhà đầu tư chứng khoán cảm nhận được bầu không khí thị trường tích cực, trong khi các nhà đầu tư tiền điện tử lại trải qua một khởi đầu không mấy suôn sẻ. Hiện tại, tính thanh khoản của toàn bộ thị trường không có rủi ro rõ ràng, nền kinh tế Mỹ vẫn duy trì tình hình tích cực. Trong bối cảnh này, thị trường tiền điện tử có khả năng từng bước hấp thụ áp lực bán tháo và mở lại xu hướng tăng giá. Logic cơ bản của dòng tiền mới không thay đổi, vì vậy sau khi vượt qua tháng Giêng lạnh lẽo, thị trường có khả năng chào đón một mùa xuân ấm áp hơn.