Khám phá tiềm năng của Blockchain mới nổi trong việc áp dụng Stablecoin

Thị trường stablecoin đang phát triển nhanh chóng, đã trở thành một lực lượng quan trọng trong nền kinh tế số, thậm chí cạnh tranh với mạng lưới tài chính truyền thống. Theo nghiên cứu, tổng khối lượng giao dịch của stablecoin trong năm 2023 vượt quá 10,8 nghìn tỷ USD. Sau khi loại bỏ các giao dịch không tự nhiên, khối lượng giao dịch thực tế khoảng 2,3 nghìn tỷ USD. Dữ liệu này phản ánh tỷ lệ tăng trưởng hữu cơ hàng năm của stablecoin đạt 17%, nhấn mạnh vai trò ngày càng quan trọng của stablecoin trong tài chính bán lẻ và tổ chức.

Ethereum表现尤为突出，市值在峰值时期超过1000亿美元，主导着整个 Blockchain 生态系统。这与 Ethereum 作为 DeFi 和 Stablecoin 发行的主要平台的角色密切相关，使其即便在市场波动中也能保持强劲地位。其他 Blockchain （如 BSC、Tron 和 Solana）的市值相对较低但表现稳定。特别是 Tron 和 BSC，呈现出稳定的增长趋势，凸显了它们作为 Stablecoin 和 DeFi 的替代平台的作用，尤其在交易成本和速度至关重要的地区和应用场景中。

Cần lưu ý rằng, sự gia tăng dần dần về vốn hóa thị trường của các nền tảng mới nổi như Arbitrum, Sui và Optimism cho thấy tỷ lệ áp dụng ngày càng tăng. Đường đi của sự tăng trưởng này chỉ ra rằng, khi các hệ sinh thái này ngày càng trưởng thành, chúng có thể thách thức các nhà lãnh đạo hiện tại trong tương lai bằng cách đáp ứng nhu cầu cụ thể hoặc cung cấp hiệu quả giao dịch cạnh tranh. Dữ liệu cho thấy, mặc dù Ethereum chiếm ưu thế về vốn hóa thị trường tổng thể, các Blockchain khác vẫn đang thu hút người dùng và nhà phát triển, báo hiệu rằng khi hệ sinh thái trưởng thành, hoạt động Stablecoin có thể xảy ra sự chuyển dịch tiềm năng.

Ethereum dẫn đầu với giá trị thị trường stablecoin hơn 8 tỷ USD, phản ánh vai trò quan trọng của nó như một nền tảng lưu trữ chính cho stablecoin. Giá trị thị trường lớn của Ethereum hỗ trợ vị thế của nó như một trung tâm stablecoin, với nhu cầu chủ yếu đến từ các ứng dụng DeFi và người dùng tổ chức tìm kiếm stablecoin tuân thủ quy định. Tuy nhiên, Tron với tư cách là một đối thủ lớn đã thể hiện ấn tượng, với giá trị thị trường stablecoin khoảng 4 tỷ USD. Sự hấp dẫn của Tron nằm ở phí giao dịch thấp và tốc độ xử lý nhanh, điều này làm cho nó đặc biệt phổ biến trong các tình huống giao dịch tần suất cao, chẳng hạn như chuyển tiền và thanh toán xuyên biên giới.

Các stablecoin trên các chuỗi khác (như BSC, Terra Classic và Solana) có giá trị thị trường tương đối nhỏ, nhưng đóng vai trò then chốt trong hệ sinh thái stablecoin đa dạng. Ví dụ, giá trị thị trường của stablecoin trên BSC khoảng 2 tỷ USD, thu hút các dự án DeFi và người dùng bán lẻ tìm kiếm phí thấp hơn so với Ethereum. Các chuỗi khối nhỏ hơn thì định vị là nền tảng ngách cho stablecoin, thường nhắm vào các trường hợp sử dụng cụ thể như thanh toán xuyên biên giới và giao dịch nhỏ.

Ethereum: Lãnh đạo vững chắc

Ethereum thường được coi là nền tảng của tài chính phi tập trung và vẫn là chuỗi dẫn đầu trong hoạt động stablecoin, với giá trị vốn hóa thị trường stablecoin vượt qua 8 tỷ USD. Một số yếu tố khiến Ethereum duy trì vị thế lãnh đạo trong hệ sinh thái stablecoin:

• Hệ sinh thái DeFi成熟且互联: Hệ sinh thái DeFi lớn và成熟 của Ethereum bao gồm các giao thức nổi tiếng, các giao thức này trong hoạt động phụ thuộc nhiều vào tính thanh khoản của Stablecoin. Stablecoin rất quan trọng đối với các pool thanh khoản, cho vay và nông trại lợi suất, khiến Ethereum trở thành nền tảng không thể thiếu cho người dùng tìm kiếm dịch vụ DeFi toàn diện.

• Niềm tin từ các tổ chức và quản lý: Stablecoin trên Ethereum đã nhận được sự công nhận từ các cơ quan quản lý và niềm tin từ các tổ chức. Khi ngày càng nhiều tổ chức tham gia vào lĩnh vực tiền điện tử, Ethereum với danh tiếng là một mạng lưới an toàn và phi tập trung, đã trở thành lựa chọn lý tưởng cho stablecoin cấp tổ chức và tuân thủ.

• Đa dạng hóa stablecoin và các trường hợp sử dụng: Ethereum lưu trữ nhiều stablecoin, bao gồm stablecoin được hỗ trợ bởi tiền pháp định, cũng như stablecoin thuật toán và phi tập trung. Sự đa dạng này cho phép người dùng Ethereum lựa chọn stablecoin phù hợp nhất với khả năng chấp nhận rủi ro, yêu cầu quy định và sở thích của họ.

• Giải pháp lớp hai đối phó với vấn đề mở rộng: Ethereum đang đối mặt với thách thức về khả năng mở rộng, phí Gas cao hạn chế sự tham gia của người dùng nhỏ vào DeFi. Tuy nhiên, giải pháp lớp hai đang giảm đáng kể chi phí giao dịch, tăng cường khả năng xử lý, giúp Ethereum tiếp tục duy trì vị trí dẫn đầu trong các trường hợp sử dụng stablecoin mà không hy sinh sự phi tập trung.

Khi Ethereum tiếp tục phát triển hệ sinh thái lớp hai của mình và hoàn toàn chuyển sang Ethereum 2.0, dự kiến vị thế thống trị của nó trên thị trường stablecoin sẽ tiếp tục được duy trì. Khi quy định xung quanh stablecoin dần trở nên rõ ràng, việc áp dụng từ các tổ chức sẽ tăng cường, có thể thúc đẩy việc ra mắt nhiều stablecoin hỗ trợ fiat và tuân thủ hơn trên Ethereum. Hơn nữa, hệ sinh thái DeFi của Ethereum cũng có thể tiếp tục đổi mới, phát triển các trường hợp sử dụng stablecoin mới, bao gồm tài sản tổng hợp, stablecoin đa chuỗi và các sản phẩm tạo ra lợi nhuận phức tạp hơn.

Solana: Giải pháp thay thế Ethereum hiệu suất cao

Solana thường được xem là giải pháp thay thế hiệu suất cao cho Ethereum, nổi tiếng với tốc độ giao dịch nhanh và phí thấp. Mặc dù vốn hóa thị trường của stablecoin Solana rõ ràng nhỏ hơn Ethereum, nhưng nó đã thành công trong việc thu hút một nhóm người dùng trung thành, và ngày càng trở nên phổ biến trong số người dùng bán lẻ và các nhà phát triển đang tìm kiếm giải pháp chi phí thấp.

• Giao dịch tốc độ cao với chi phí thấp: Cơ chế đồng thuận chứng minh lịch sử độc đáo của Solana hỗ trợ khả năng xử lý cao và độ trễ thấp, giúp mạng có thể xử lý hàng ngàn giao dịch mỗi giây với chi phí rất thấp. Điều này khiến Solana trở thành lựa chọn lý tưởng cho các ứng dụng cần giao dịch thường xuyên. Do đó, stablecoin thường được sử dụng trên Solana cho các khoản thanh toán hàng ngày và chuyển khoản nhanh trong hệ sinh thái.

• Tích hợp thanh toán và ứng dụng trò chơi: Solana được định vị là nền tảng lý tưởng cho các ngành như trò chơi và thanh toán, những ngành có yêu cầu cao về giao dịch nhanh chóng và giá rẻ. Các công cụ phát triển thân thiện với người dùng và hỗ trợ cho các ứng dụng hiệu suất cao khiến nó trở thành nền tảng được các nhà phát triển ưa chuộng để xây dựng các ứng dụng phi tập trung, các ứng dụng này thường được tích hợp với Stablecoin.

• Vấn đề ổn định mạng: Mặc dù hiệu suất cao của Solana là một lợi thế lớn, nhưng nó cũng phải đối mặt với các vấn đề về gián đoạn và ổn định mạng. Thời gian ngừng hoạt động này đã khiến một số người dùng nghi ngờ về độ tin cậy của nó, đặc biệt là trong các giao dịch có giá trị cao hoặc trong các trường hợp sử dụng của tổ chức. Độ đàn hồi của mạng Solana vẫn đang phát triển, nó cần giải quyết những thách thức công nghệ này để đạt được sự tin tưởng toàn diện từ thị trường stablecoin và DeFi.

• Hợp tác với USDC và giải pháp đa chuỗi: Hợp tác giữa Solana và nhà phát hành USDC, Circle, là yếu tố then chốt thúc đẩy việc áp dụng stablecoin trên nền tảng. Tính khả dụng của USDC trên Solana cung cấp cho người dùng một stablecoin được hỗ trợ bởi đô la đáng tin cậy, tăng cường sức hấp dẫn của Solana. Ngoài ra, Solana đang khám phá các giải pháp đa chuỗi, cho phép tài sản lưu chuyển liền mạch giữa Solana và Ethereum, mang lại cho người dùng nhiều linh hoạt hơn và mở rộng ảnh hưởng của nó trong thị trường stablecoin.

Solana có tiềm năng tăng trưởng đáng kể trong lĩnh vực stablecoin, đặc biệt nếu nó có thể duy trì sự ổn định của mạng và củng cố thêm vị thế của mình trong lĩnh vực game và thanh toán bán lẻ. Bằng cách tiếp tục hợp tác với USDC và khám phá khả năng cross-chain, Solana có khả năng thu hút nhiều giao dịch stablecoin và ứng dụng DeFi hơn. Tuy nhiên, cấu trúc xác thực tập trung và vấn đề ngắt kết nối của mạng có thể hạn chế sức hấp dẫn của nó đối với các tổ chức, trừ khi những vấn đề này được giải quyết.

Điều kiện chính để tăng trưởng stablecoin

Khi sức hấp dẫn của Stablecoin trong thị trường tiền điện tử và tài chính ngày càng tăng, một số đặc điểm và môi trường của hệ sinh thái sẽ thuận lợi hơn cho việc áp dụng và tăng trưởng của Stablecoin. Những môi trường này không chỉ có lợi thế về mặt kỹ thuật mà còn có khả năng đáp ứng nhu cầu của người dùng bán lẻ và nhà đầu tư tổ chức. Dưới đây là những đặc điểm cụ thể của hệ sinh thái Blockchain có khả năng trải qua sự bùng nổ của Stablecoin, cùng với dữ liệu và xu hướng mới nhất được quan sát trên thị trường.

1. Phí giao dịch thấp

Giao dịch Stablecoin thường xuyên và yêu cầu độ trễ thấp, đặc biệt là trong các tình huống mà người dùng phụ thuộc vào Stablecoin để thực hiện giao dịch hàng ngày, thanh toán xuyên biên giới và chuyển tiền. Hệ sinh thái có phí giao dịch thấp và khả năng mở rộng cao trở nên hấp dẫn hơn, vì chúng có thể thực hiện các giao dịch hiệu quả về chi phí mà không bị tắc nghẽn mạng.

Trong một cuộc khảo sát về người dùng stablecoin vào năm 2023, hơn 60% người tham gia cho biết chi phí giao dịch là yếu tố chính họ chọn nền tảng blockchain. Phí giao dịch trung bình của Ethereum thường vượt quá 10 đô la trong thời gian mạng bị tắc nghẽn, trong khi phí giao dịch trung bình của các mạng như Tron và BSC thấp hơn 0,10 đô la. Điều này đã thu hút một lượng lớn USDT di chuyển từ Ethereum sang Tron, với Tron chiếm khoảng 30% nguồn cung USDT, chủ yếu nhờ vào phí thấp của nó, đặc biệt là ở những khu vực có nhu cầu chuyển tiền xuyên biên giới cao. Hơn nữa, Binance Smart Chain tiếp tục thu hút người dùng bán lẻ tham gia vào hệ sinh thái DeFi của nó do phí giao dịch thấp hơn nhiều so với Ethereum.

Cung cấp môi trường Blockchain với chi phí thấp và khả năng mở rộng cao (như giải pháp lớp hai Ethereum của Polygon và Solana) cũng rất phù hợp cho sự phát triển của stablecoin. Solana có thể xử lý tối đa 65.000 giao dịch mỗi giây, và chi phí trung bình thấp, đặc biệt trong các ứng dụng thanh toán và trò chơi, tỷ lệ áp dụng stablecoin của nó đang dần gia tăng.

2. Hệ sinh thái DeFi mạnh mẽ với nhiều trường hợp sử dụng đa dạng

Hệ sinh thái DeFi mạnh mẽ không chỉ thu hút tính thanh khoản của Stablecoin mà còn cung cấp tính hữu dụng vượt ra ngoài giao dịch đơn giản. Trong một môi trường có các ứng dụng như cho vay, tạo ra lợi nhuận, Stablecoin trở thành phương tiện giao dịch ổn định và tài sản thế chấp, trở thành cốt lõi của các sản phẩm DeFi khác nhau.

Ethereum toàn cầu lưu trữ hơn 70% các ứng dụng DeFi, Stablecoin chiếm gần 50% tổng lượng khóa trên các giao thức DeFi của Ethereum. Việc sử dụng rộng rãi của cặp Stablecoin này là lý do cốt lõi khiến Ethereum duy trì vị thế dẫn đầu trong việc áp dụng Stablecoin, mặc dù chi phí của nó khá cao. Tính đến quý 2 năm 2024, lượng khóa DeFi của Ethereum khoảng 40 tỷ USD, trong đó Stablecoin chiếm một phần quan trọng.

Chuỗi thông minh Binance cũng sở hữu một hệ sinh thái DeFi sôi động, một số nền tảng sử dụng rộng rãi stablecoin làm cơ sở cho các bể thanh khoản và thị trường cho vay. Vào năm 2023, tổng giá trị DeFi bị khóa trên BSC vượt quá 5 tỷ USD, trong đó stablecoin chiếm khoảng 40% bể thanh khoản. Tính hữu dụng này và khả năng tiếp cận của hệ sinh thái đã khuyến khích việc áp dụng stablecoin hơn nữa.

3. Tính tương tác

Với việc lĩnh vực tiền điện tử dần tiến tới hệ sinh thái đa chuỗi, khả năng tương tác đã trở thành yếu tố quan trọng trong việc áp dụng stablecoin. Stablecoin cần phải được lưu thông một cách liền mạch giữa các blockchain khác nhau để đáp ứng nhu cầu của người dùng trong việc giao dịch hoặc nắm giữ tài sản giữa các chuỗi. Hệ sinh thái có thể thực hiện việc chuyển đổi stablecoin giữa các chuỗi một cách dễ dàng sẽ được hưởng lợi từ tỷ lệ áp dụng tăng lên.

Theo báo cáo năm 2023, việc chuyển đổi stablecoin giữa các chuỗi chiếm khoảng 25% tổng giao dịch stablecoin. Các giải pháp như giao thức liên chuỗi của Cosmos hỗ trợ stablecoin tự do lưu thông giữa các chuỗi khác nhau trong hệ sinh thái Cosmos, thúc đẩy tính thanh khoản và các trường hợp ứng dụng rộng rãi hơn.

Cosmos và Polkadot là hai hệ sinh thái chính tập trung vào khả năng tương tác. Giao thức IBC của Cosmos cho phép các khối trong mạng của nó tương tác liền mạch, stablecoin cũng có thể dễ dàng chuyển đổi giữa các chuỗi, từ đó thúc đẩy việc áp dụng của nó trong các hệ sinh thái cụ thể, chẳng hạn như UST của Terra (trước khi sụp đổ) và các tài sản ổn định khác được phát hành bởi các chuỗi Cosmos. Cấu trúc chuỗi song song của Polkadot cung cấp khả năng tương tác tương tự, đặc tính này giúp thúc đẩy việc áp dụng stablecoin qua DeFi và các ứng dụng chuyên biệt.

Một số dự án cũng ưu tiên thúc đẩy phát hành đa chuỗi, hiện đã hỗ trợ nhiều Blockchain. Bằng cách thực hiện khả năng tương thích chuỗi chéo, các hệ sinh thái này có thể nâng cao tính hữu dụng của Stablecoin và thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi hơn.

4. Hỗ trợ tuân thủ quy định và cơ