Phân tích tình hình giảm bớt cổ phần và rút tiền của cổ đông Circle

Kể từ khi nhà phát hành stablecoin Circle niêm yết, giá cổ phiếu của họ liên tục tăng, trở thành tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư toàn cầu, thậm chí lọt vào top 4 lượng cổ phiếu nước ngoài được mua nhiều nhất tại Hàn Quốc năm nay. Với sự gia tăng giá cổ phiếu, các nhà đầu tư và cổ đông chính của Circle đã nhận được lợi nhuận cao, tình hình nắm giữ của họ cũng thu hút sự quan tâm của thị trường.

Bài viết này tổng hợp tình hình giảm tỷ lệ sở hữu và quy mô nắm giữ của 11 cổ đông chính của Circle trước và sau khi niêm yết. Xét về tỷ lệ sở hữu, hiện tại IDG Capital với nhiều vòng đầu tư giai đoạn đầu đã trở thành một trong những cổ đông không phải nhà sáng lập lớn nhất của Circle. Các nhà đầu tư giai đoạn đầu như Accel, General Catalyst, Breyer Capital và Oak đã khóa lợi nhuận thông qua việc giảm tỷ lệ sở hữu trước khi niêm yết, nhưng vì rút lui sớm mà bỏ lỡ một phần lợi nhuận tiềm năng, có thể lên đến hàng trăm triệu đô la. Tuy nhiên, hầu hết các nhà đầu tư vẫn duy trì tỷ lệ nắm giữ khá đáng kể, sẽ tiếp tục hưởng lợi từ sự tăng giá cổ phiếu. Ngược lại, các nhà đầu tư tham gia muộn như ARK Invest đã chọn vào sân mạnh dạn trong giai đoạn đầu niêm yết của Circle, sau đó dần dần giảm tỷ lệ nắm giữ ở mức cao để thu được lợi nhuận lớn.

IDG Capital: Rút tiền hơn 68 triệu USD trước khi niêm yết, vẫn là một trong những cổ đông bên ngoài lớn nhất

IDG Capital là một trong những nhà đầu tư sớm quan trọng của Circle, đã tham gia vào vòng gọi vốn A, B và C. Bản cáo bạch cho thấy, số cổ phần mà IDG nắm giữ được sở hữu bởi các thực thể liên kết của họ là Chuang Xi Capital Limited và Wide Palace Limited, tổng cộng là 23,275,040 cổ phiếu, tỷ lệ nắm giữ là 12.8%.

Chuang Xi Capital đã bán khoảng 2.328 triệu cổ phiếu với giá 29,3 USD vào ngày 6 tháng 6, thu về khoảng 68,29 triệu USD. Tính theo giá thị trường hiện tại là 213,6 USD, họ đã bỏ lỡ khoảng 430 triệu USD lợi nhuận tiềm năng. Sau khi giảm cổ phần, IDG liên kết vẫn nắm giữ khoảng 20,947 triệu cổ phiếu Circle, chiếm tỷ lệ 10,4%. Theo ước tính giá cổ phiếu hiện tại, giá trị thị trường của lượng cổ phần còn lại vượt quá 4,473 triệu USD, vẫn là một trong những nhà đầu tư tổ chức bên ngoài lớn nhất của công ty.

General Catalyst: Tỉ lệ nắm giữ đạt 10%, vị thế CRCL gần 4,3 tỷ USD

General Catalyst là nhà đầu tư trong vòng A và vòng C của Circle, với tỷ lệ sở hữu từng vượt quá 10%. Là nhà đầu tư liên tục từ vòng A đến vòng E của Circle, General Catalyst đã bán khoảng 3,55 triệu cổ phiếu vào ngày 6 tháng 6 với giá 29,3 USD, thu về khoảng 104 triệu USD. Tính theo giá cổ phiếu 213,6 USD, họ đã bỏ lỡ khoảng 650 triệu USD lợi nhuận giấy. Sau khi giảm sở hữu, tổ chức này vẫn nắm giữ khoảng 20,12 triệu cổ phiếu CRCL, trị giá hơn 4,29 tỷ USD.

ARK Invest: Đã giảm bẫy thu hồi hơn 3.5 triệu đô la, CRCL vẫn là một trong những vị trí nắm giữ cốt lõi.

Tính đến ngày 27 tháng 6, ARK Invest đang nắm giữ CRCL có giá trị gần 580 triệu USD, với số lượng cổ phiếu khoảng 2.818 triệu cổ phiếu. Trong đó, quỹ ETF ARK Innovation nắm giữ CRCL trị giá 368 triệu USD, quỹ ETF ARK Next Generation Internet nắm giữ 133 triệu USD, quỹ ETF ARK Fintech Innovation nắm giữ 78,85 triệu USD.

Vào ngày cổ phiếu Circle được niêm yết, ARK Invest đã lần đầu tiên mua khoảng 4,486,000 cổ phiếu CRCL, lúc đó giá trị nắm giữ khoảng 373 triệu USD. Từ ngày 16 tháng 6, tổ chức này đã bắt đầu giảm mạnh lượng cổ phiếu CRCL, tổng cộng giảm khoảng 1,667,000 cổ phiếu, bẫy tiền khoảng 352 triệu USD. Mặc dù đã trải qua việc giảm lớn, Circle vẫn là một trong những nắm giữ quan trọng của ba ETF chính thuộc ARK Invest.

CEO Jeremy Allaire: Chuyển đổi cổ phần quy mô lớn trước khi niêm yết, bẫy hơn 46 triệu USD

Jeremy Allaire là Chủ tịch và CEO của Circle, ông đã thực hiện một loạt các chuyển đổi và giao dịch cổ phiếu quy mô lớn trước khi công ty上市, tỷ lệ cổ phiếu sau khi上市 là 23,7%. Vào ngày 6 tháng 6, Allaire đã chuyển đổi toàn bộ 18,59 triệu cổ phiếu loại A mà ông nắm giữ sang cổ phiếu loại B, với tỷ lệ chuyển đổi tự động 1:1. Đồng thời, Allaire cũng đã chuyển đổi hơn 330.000 cổ phiếu loại A thành cổ phiếu loại B thông qua quỹ tín thác cá nhân của mình. Allaire cũng đã bán hơn 15.800 cổ phiếu loại B vào ngày 6 tháng 6, với giá trung bình là 29,3 USD mỗi cổ phiếu, tổng cộng đã thu về khoảng 46,4 triệu USD.

Mặc dù Jeremy Allaire gần đây đã bán một phần cổ phiếu và điều chỉnh cấu trúc vốn, nhưng quyền kiểm soát của ông đối với Circle không bị ảnh hưởng đáng kể nhờ quyền biểu quyết cao của cổ phiếu loại B, quỹ tùy chọn lớn và cấu trúc nắm giữ của quỹ tín thác gia đình.

Accel：Giá trị vị thế vượt 2.3 triệu đô la Mỹ, tỷ lệ sở hữu đạt 5.3%

Accel là một trong những cổ đông quan trọng tham gia vào nhiều vòng tài trợ của Circle. Theo thông tin công khai, Accel ban đầu nắm giữ 12,816 triệu cổ phiếu CRCL, tỷ lệ nắm giữ là 6,9%. Trong quá trình niêm yết lần này của Circle, Accel đã giảm số lượng cổ phiếu nắm giữ xuống còn 10,925 triệu cổ phiếu, tỷ lệ nắm giữ là 5,3%, theo giá đóng cửa gần nhất, giá trị vượt quá 230 triệu USD.

Breyer Capital: Giảm 335.000 cổ phiếu, giá trị còn lại của vị thế vẫn trên 280 triệu USD

Breyer Capital đã tham gia vào vòng gọi vốn A đến D của Circle. Khi Circle thực hiện IPO, Breyer Capital đã chọn giảm bớt hơn 335.000 cổ phiếu. Mặc dù không công bố giá giảm bớt cụ thể, nhưng theo giá thị trường hiện tại là 213,6 USD, giá trị thị trường của phần cổ phiếu này đã đạt 71,6 triệu USD. Hiện tại, Breyer Capital vẫn nắm giữ 1.336.000 cổ phiếu, tỷ lệ sở hữu là 6,5%, giá trị nắm giữ của họ vượt quá 285 triệu USD.

Oak Investment Partners: Giảm tỷ lệ nắm giữ xuống còn 5.9%, vị trí đạt 2.5 triệu USD

Oak Investment Partners đã bắt đầu hỗ trợ Circle từ năm 2014, tham gia vào vòng tài trợ B và C của công ty. Trước khi Circle niêm yết, Oak đã giảm khoảng 209.000 cổ phiếu CRCL, theo giá thị trường hiện tại, giá trị phần giảm này khoảng 44 triệu USD. Hiện tại, Oak nắm giữ hơn 1,188,000 cổ phiếu, tỷ lệ sở hữu là 5.9%, giá trị danh mục đầu tư khoảng 250 triệu USD.

FMR：Giữ nguyên cổ phần, giá trị vị thế vượt 2.8 triệu đô la Mỹ

FMR là công ty mẹ của Fidelity Investments, đã tham gia vào vòng tài trợ Series C trị giá 50 triệu USD của Circle. Trong quá trình niêm yết của Circle, không có bất kỳ hành động giảm sở hữu nào, số lượng cổ phần của họ vẫn giữ ở mức 1,341,000 cổ phiếu, tỷ lệ quyền biểu quyết là 4.6%, giá trị thị trường hiện tại của vị trí nắm giữ vượt quá 280 triệu USD.

CFO Jeremy Fox-Geen：bẫy hơn 580 triệu USD, vị thế quyền chọn vượt quá 1 triệu phần.

Jeremy Fox-Geen là Giám đốc Tài chính của Circle. Vào ngày 5 tháng 6, ông đã giảm khoảng 44,6 nghìn cổ phiếu phổ thông thông qua việc chuyển nhượng không phải giao dịch, sau đó đã mua thêm 160 nghìn cổ phiếu phổ thông và các quyền chọn cổ phiếu tương ứng với giá 10,11 đô la; vào ngày 6 tháng 6, ông lại bán 200 nghìn cổ phiếu, giá bán khoảng 29,3 đô la, tổng số tiền thu được khoảng 5,854 triệu đô la.

Hiện tại, Jeremy Fox-Geen đang trực tiếp nắm giữ khoảng 320.000 cổ phiếu CRCL thông thường, đồng thời sở hữu khoảng 1.270.000 quyền chọn cổ phiếu với giá thực hiện là 10,11 đô la, có thời hạn lên đến 6 năm.

Ngày Rajeev V.: Lợi nhuận khoảng 1,46 triệu USD, giá trị cổ phần gián tiếp gần 200 triệu USD

Rajeev V. là đối tác quản lý của công ty đầu tư và tư vấn Fenway Summer LLC. Vào ngày 6 tháng 6 năm 2025, ông đã tăng cường sở hữu gián tiếp khoảng 600.000 cổ phiếu CRCL thông qua chuyển nhượng không phải mua bán, trong khi đó ông đã bán 50.000 cổ phiếu với giá bán khoảng 29,3 đô la, thu về khoảng 1.465.000 đô la.

Hiện tại, Rajeev V gián tiếp nắm giữ khoảng 900.000 cổ phiếu CRCL thông qua các thực thể liên kết, ước tính theo giá cổ phiếu CRCL hiện tại, có giá trị khoảng 192 triệu USD.

CPO Nikhil Chandhok：bẫy hơn 22 triệu USD, vẫn nắm giữ hơn 600.000 cổ phiếu

Nikhil Chandhok là Giám đốc sản phẩm của Circle. Ông đã giảm cổ phần tổng cộng khoảng 758.000 cổ phiếu CRCL trong khoảng thời gian từ ngày 5 tháng 6 đến ngày 6 tháng 6, với mức giá giảm từ 29,3 đô la đến 31 đô la, thu về khoảng 22,7 triệu đô la.

Hiện tại, Nikhil Chandhok vẫn nắm giữ khoảng 606.000 cổ phiếu CRCL thông thường, theo ước tính giá cổ phiếu hiện tại, giá trị khoảng 130 triệu USD.