Phân tích thị trường Blob Ethereum sau khi nâng cấp Pectra: Chi phí L2 giảm, áp lực nút tăng

Ngày 7 tháng 5 năm 2025, mạng chính Ethereum hoàn thành nâng cấp Pectra. Nâng cấp này bao gồm nhiều đề xuất cải tiến Ethereum (EIPs), trong đó EIP-7691 nâng cao mục tiêu và số lượng blob tối đa cho mỗi khối. Blob được giới thiệu thông qua EIP-4844 trong nâng cấp Dencun năm 2024, cung cấp không gian phát hành dữ liệu chuyên dụng cho rollup.

Sau khi nâng cấp Dencun, mạng giữ mục tiêu 3 blob mỗi khối và tối đa 6 blob, mỗi blob có dung lượng 128kb, tương đương với khoảng 5.5GB dung lượng dữ liệu mỗi ngày. Sau nâng cấp Pectra, số lượng blob mục tiêu và tối đa mỗi khối lần lượt được nâng lên 6 và 9, khiến dung lượng dữ liệu blob hàng ngày đạt khoảng 8.15GB. Thay đổi này đã ảnh hưởng đến thị trường blob, rollup, các nhà xác thực Ethereum và nguồn cung ETH.

Những phát hiện chính

• Sau khi Pectra ra mắt, trong năm ngày giao dịch đầy đủ, số lượng blob được mua hàng ngày của rollup đã tăng từ khoảng 21,200 lên 25,600, nhưng số lượng blob trung bình mỗi khối vẫn thấp hơn 33% so với giá trị mục tiêu mới là 6.

• Do việc sử dụng blob thực tế thấp hơn nhiều so với mục tiêu mới, blob hầu như lại trở thành miễn phí. Rollup chi trả cho blob mỗi ngày chưa đến một phần nghìn cent, kể từ khi Pectra ra mắt, tổng chi phí chỉ khoảng bốn phần nghìn cent. Điều này đã giảm đáng kể số lượng ETH mà rollup thiêu hủy do sử dụng không gian dữ liệu.

• Nút cần giữ lại dữ liệu blob rollup ít nhất 18 ngày trước khi xóa. Sự gia tăng lượng mua blob hàng ngày khiến lượng dữ liệu mà các nút lớp đồng thuận cần giữ lại trước khi cắt dữ liệu đạt mức cao kỷ lục, ước tính lên tới 44,6GB.

• Chi phí blob giảm đã nâng cao tỷ suất lợi nhuận của rollup, trong đó Base là người hưởng lợi nhiều nhất từ thu nhập ròng sau khi trừ đi chi phí trên chuỗi. Tuy nhiên, một số rollup chính thống có chi phí giao dịch không thay đổi hoặc chỉ tăng nhẹ kể từ khi Pectra khởi động.

Phân tích thị trường Blob

Sau khi Pectra ra mắt, số lượng blob được mua hàng ngày trên rollup đã tăng 20,8% so với trước khi nâng cấp. Trong 60 ngày trước khi nâng cấp, trung bình mỗi ngày mua 21.200 blob, sau khi nâng cấp, trong 5 ngày giao dịch đầy đủ, trung bình mỗi ngày mua 25.600 blob. Dung lượng dữ liệu hàng ngày tương ứng đã tăng từ 2,7GB lên 3,3GB.

Mặc dù khối lượng mua tăng lên, nhưng kể từ khi Pectra ra mắt, trung bình mỗi ngày chỉ sử dụng hai phần ba số lượng blob theo mục tiêu mới. Điều này đã dẫn đến việc blob trở lại gần như miễn phí, với giá trung vị mỗi blob chỉ là 0.00000000035 đô la. Rollup trả tối đa 0.0000092 đô la mỗi ngày, tổng chi phí blob chỉ là 0.0000395 đô la. So với đó, trong 60 ngày đầu tiên, rollup của Pectra trung bình đã trả 16,250 đô la phí blob mỗi ngày, tổng cộng khoảng 1,095,000 đô la.

Ảnh hưởng đến Nút Ethereum

Sau khi triển khai Pectra, tỷ lệ dữ liệu tổng cung cấp hàng ngày qua blob của Ethereum chưa được mua ngày càng lớn. Hiện tại chỉ có 3,3GB không gian dữ liệu đã được mua, tương đương với 40% dung lượng tối đa hàng ngày và 61% dung lượng mục tiêu.

Khối lượng dữ liệu blob mua hàng hàng ngày tăng khiến các Nút tầng đồng thuận phải lưu trữ nhiều dữ liệu rollup hơn. Tính đến ngày 12 tháng 5 năm 2025, khối lượng dữ liệu mà các Nút cần lưu giữ đạt mức cao kỷ lục là 44.6GB. Nếu nhu cầu hiện tại tiếp tục, các Nút dự kiến sẽ cần lưu trữ khoảng 60GB dữ liệu rollup; nếu đạt tỷ lệ mục tiêu, có thể cần lưu trữ từ 95GB đến 100GB.

Chi phí Rollup và việc đốt ETH

Sau khi Pectra khởi động, rollup trung bình mỗi ngày chi tiêu 11,015 đô la cho chi phí liên quan đến blob, giảm 51% so với 20,660 đô la trong 60 ngày trước khi nâng cấp. Tuy nhiên, sự gia tăng đột ngột của phí Ethereum L1 (tăng hơn 650% trong một tuần) khiến chi phí của rollup trong hoạt động blob vẫn duy trì ở mức nhất định.

Số ETH bị đốt cháy trong các hoạt động phát hành dữ liệu thông qua blob đã giảm mạnh sau khi Pectra khởi động. Trước khi nâng cấp, trung bình mỗi ngày đốt cháy 11.22 ETH, sau nâng cấp giảm xuống còn 3.26 ETH (giảm 71%), trong đó 99.99% đến từ phí cơ sở của lớp thực thi.

Ảnh hưởng đến L2

Hầu hết các rollup đều có tỷ suất lợi nhuận tương đối và tuyệt đối được cải thiện. Linea và Base có tỷ suất lợi nhuận mạnh nhất, với trung bình động bảy ngày lần lượt là 98,86% và 98,54%. Tỷ suất lợi nhuận của Blast cải thiện rõ rệt nhất, từ hơn 50% tăng lên trên 80%.

Doanh thu và lợi nhuận ròng của từng rollup đều tăng gấp đôi ít nhất, trong đó lợi nhuận tuyệt đối của Base là nhiều nhất, đạt 1.22 triệu đô la, sau chi phí trên chuỗi, lợi nhuận ròng là 1.12 triệu đô la.

Kết luận

Việc nâng cấp Pectra lên rollup đã cung cấp một môi trường tài chính thuận lợi hơn, đồng thời tăng số lượng blob được sử dụng hàng ngày. Tuy nhiên, các nhà điều hành Nút cần phải gánh vác trách nhiệm lưu trữ dữ liệu nhiều hơn. Khi Ethereum mở rộng khả năng sẵn có của dữ liệu blob, việc cân bằng giữa việc mở rộng mạng và áp lực lên các Nút sẽ trở thành một thách thức quan trọng.