Thay đổi trong cấu trúc thị trường Stablecoin: Các chuỗi công cộng mới nổi lên nhanh chóng

Năm 2025, stablecoin trở thành một trong những lĩnh vực được chú ý nhất trong thị trường tiền điện tử. Tính đến ngày 22 tháng 5, tổng giá trị thị trường của stablecoin đã vượt qua 245 tỷ USD. Đằng sau điều này, các chuỗi công cộng đang âm thầm cạnh tranh, giành giật thị phần. Stablecoin như một hình thức tích lũy tài sản chính, không chỉ là chỉ số quan trọng về dòng tiền, mà còn thể hiện mức độ công nhận của thị trường đối với chuỗi công cộng.

Ethereum: Sự tăng trưởng của USDC giúp củng cố vị trí

Thị trường vốn hóa của Stablecoin trên Ethereum đạt 122,5 tỷ USD, chiếm 50% tổng lượng phát hành Stablecoin toàn cầu. USDT vẫn là Stablecoin lớn nhất trên Ethereum, chiếm khoảng 50%. Tuy nhiên, kể từ năm 2025, lượng phát hành USDT trên Ethereum đã giảm 5,07%, khiến Tron vượt qua trở thành chuỗi công cộng phát hành USDT lớn nhất.

Mặt khác, tổng số lượng USDC phát hành trên Ethereum đã đạt 36.9 tỷ đồng, chiếm 60.82% tổng số USDC. Kể từ tháng 10 năm 2024, con số này đã tăng 46.4%. Sự gia tăng mạnh mẽ của USDC trở thành yếu tố then chốt giúp Ethereum giữ vững vị thế của stablecoin.

Trons: Chuỗi công khai phát hành USDT lớn nhất

Stablecoin của Tron hầu như hoàn toàn đến từ USDT, chiếm hơn 99%. Hiện tại, Tron đã trở thành blockchain phát hành USDT lớn nhất, chiếm 31.3% thị phần trong thị trường stablecoin toàn cầu. Mạng lưới Tron xử lý khoảng 20 tỷ USD giao dịch USDT mỗi ngày, chiếm gần 29% tổng giao dịch stablecoin toàn cầu. Hơn 1 triệu tài khoản độc lập thực hiện giao dịch USDT trên Tron mỗi ngày.

Nguồn cung USDT trên TRON đã tăng từ 48,8 tỷ USD vào năm 2024 lên 77,7 tỷ USD. Chi phí thấp và tốc độ giao dịch cao khiến nó trở thành mạng lưới ưu tiên cho giao dịch USDT, đặc biệt được ưa chuộng bởi nhà đầu tư lẻ và các thị trường mới nổi.

Solana: sức mạnh mới đang tăng trưởng nhanh chóng

Là một trong những blockchain phổ biến nhất trong hai năm qua, stablecoin trên chuỗi Solana cũng đã tăng trưởng mạnh mẽ. Từ 1,8 tỷ đô la vào đầu năm 2024 tăng lên mức cao nhất 13,1 tỷ đô la vào tháng 5, với mức tăng 627%. Mặc dù tổng số vẫn còn chênh lệch so với Ethereum và Tron, nhưng Solana đã trở thành một thế lực mới không thể bỏ qua trong lĩnh vực stablecoin.

USDC là stablecoin chủ đạo trên Solana, chiếm 73% thị phần. USDT chiếm khoảng 20%. PYUSD do PayPal phát hành có giá trị 200 triệu đô la trên Solana, chỉ đứng sau Ethereum. Solana đang trở thành một trong những lựa chọn ưu tiên cho nhiều loại stablecoin mới.

BSC: Phát triển đa dạng

BSC chiếm 2.4% thị phần của thị trường stablecoin toàn cầu. Giá trị thị trường của stablecoin của nó đã tăng từ 4 tỷ USD vào năm 2024 lên khoảng 10 tỷ USD, tăng 150%. Sự phát triển của stablecoin trên chuỗi BSC được thúc đẩy bởi các hoạt động không phí Gas và việc phát hành stablecoin USD1.

USDT chiếm 59% trên chuỗi BSC, USD1 chiếm 21%. Gần đây, tỷ lệ giao dịch DEX stablecoin trên chuỗi BSC đã tăng mạnh, đạt 28%. Về khối lượng giao dịch tích lũy của USDT, BSC với 358 tỷ USD chỉ đứng sau Tron và Ethereum.

Base:Tân binh có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất

Kể từ tháng 1 năm 2024, tỷ lệ tăng trưởng giá trị thị trường của Stablecoin trên Base đạt 2210%, từ 177 triệu đô la Mỹ tăng lên 4.09 tỷ đô la Mỹ, là mức tăng cao nhất trong năm chuỗi công khai lớn nhất. USDC là Stablecoin phổ biến nhất trên chuỗi Base, chiếm 97.8%.

Hyperliquid: chiến trường mới cho giao dịch phái sinh

Là một sàn giao dịch phái sinh phi tập trung mới nổi, Hyperliquid đã đạt được giá trị vốn hóa thị trường stablecoin là 3.26 tỷ USD chỉ trong nửa năm, vượt qua nhiều chuỗi công cộng lâu đời. USDC là stablecoin chính của nó, chiếm 97.8%.

Arbitrum: giảm sau khi kết thúc khuyến khích

Thị trường vốn hóa của stablecoin Arbitrum đã trải qua những biến động lớn. Vào năm 2024, nó đã tăng từ 2 tỷ đô la lên mức cao nhất là 6.9 tỷ đô la, nhưng vào đầu năm 2025 đã nhanh chóng giảm xuống còn 2.73 tỷ đô la. Điều này có thể liên quan đến việc kết thúc chương trình khuyến khích, sự chuyển giao USDT và sự cạnh tranh từ các chuỗi công cộng khác.

Polygon: Ứng dụng doanh nghiệp thúc đẩy tăng trưởng

Thị trường vốn của Stablecoin Polygon đã tăng từ 1.26 tỷ lên khoảng 2.15 tỷ đô la Mỹ, tăng gần bảy mươi phần trăm. Điều này chủ yếu nhờ vào sự triển khai USDC gốc cũng như Visa, Mastercard và các công ty khác thử nghiệm thanh toán bằng fiat và stablecoin trên chuỗi PoS.

Avalanche: Tăng trưởng nhẹ

Mặc dù tổng giá trị thị trường của Stablecoin đã tăng 79%, nhưng sự tăng trưởng của Avalanche lại tương đối chậm. Ngay cả khi phí giảm mạnh, cũng không mang lại sự tăng trưởng đáng kể.

Aptos và Sui: Ngựa ô trong hệ sinh thái MOVE

Aptos và Sui với tư cách là đại diện của hệ sinh thái MOVE, đều thể hiện tốc độ tăng trưởng đáng kinh ngạc. Tổng giá trị ổn định của Aptos tăng trưởng 2408% hàng năm, trong khi Sui còn đạt được mức tăng trưởng 230 lần.

TON:Tăng trưởng dưới sự hỗ trợ của xã hội

TON được hỗ trợ bởi Telegram, thị trường stablecoin phát triển nhanh chóng, nhưng vào năm 2025 đã xảy ra sự suy giảm, từ mức 1,4 tỷ USD vào đầu năm giảm xuống còn khoảng 900 triệu USD.

Khi các dự luật về stablecoin trên toàn cầu dần được triển khai, sự cạnh tranh trên thị trường stablecoin sẽ trở nên gay gắt hơn. Các chuỗi công nghệ cũ phải đối mặt với áp lực giữ vững thị trường trong khi vẫn tiếp tục tăng trưởng, trong khi các chuỗi công nghệ mới đang bước vào giai đoạn mở rộng nhanh chóng. Câu chuyện phát triển của stablecoin chỉ mới bắt đầu.