RWA và cấu trúc quản lý toàn cầu của nó về mã hóa kỹ thuật số

RWA (mã hóa kỹ thuật số tài sản thế giới thực) đề cập đến việc chuyển đổi tài sản hoặc quyền lợi thực tế thành các Token có thể lưu thông trên chuỗi thông qua công nghệ blockchain. Mô hình này đạt được phân đoạn tài sản, sổ cái công khai, lưu thông tự do và quản lý tự động. Cốt lõi của RWA là việc đóng gói lại chứng nhận tài sản được bảo vệ bởi pháp luật bằng công nghệ blockchain, giúp việc lưu thông chứng nhận trở nên hiệu quả và minh bạch hơn, nhưng điều kiện tiên quyết là phải có quyền lợi trong khuôn khổ pháp luật trước, sau đó mới có Token trên chuỗi.

Phần lớn các token RWA thuộc loại chứng khoán, phải tuân thủ các chính sách quản lý chứng khoán tại khu vực lưu hành của chúng, nếu không có thể đối mặt với các khoản phạt lớn hoặc thậm chí là rủi ro hình sự. Hiện tại, trên toàn cầu chưa có chính sách quản lý đặc biệt nào dành cho token RWA, chủ yếu áp dụng các quy định về tài sản kỹ thuật số ở từng khu vực.

Hồng Kông đã thông qua dự thảo quy định về stablecoin RWA vào năm 2025, thiết lập khung tuân thủ từ hệ thống cấp phép, yêu cầu tài sản dự trữ, công bố thông tin, cho đến chống rửa tiền. Đạo luật GENIUS được thông qua tại Hoa Kỳ đã đưa ra các yêu cầu cụ thể đối với việc phát hành và dự trữ stablecoin. Singapore đã thực hiện quản lý phân loại tài sản kỹ thuật số theo tiêu chuẩn Basel. Đạo luật MiCA của Liên minh Châu Âu đã quy định các yêu cầu quản lý đối với các nhà phát hành và nhà cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số.

Ngoài việc chịu sự giám sát pháp lý, RWA còn đối mặt với các thách thức như thiếu thanh khoản, giáo dục nhà đầu tư, và hợp tác công nghệ. Việc giải quyết những vấn đề này cần có sự đổi mới trong các lĩnh vực thanh khoản, phổ cập giáo dục và cơ sở hạ tầng. Sự trưởng thành thực sự của RWA có thể tạo ra một cơ sở hạ tầng mới giữa tài chính truyền thống và kinh tế tiền điện tử. Tốc độ phát triển của nó phụ thuộc vào hiệu quả hòa hợp giữa thế giới thực và hệ sinh thái số, đây sẽ là một cuộc đấu trí lâu dài cần kiên nhẫn và trí tuệ.