Cơ hội đầu tư mới dưới làn sóng tổ chức hóa tài sản mã hóa

Trong nửa đầu năm 2025, thị trường tài sản mã hóa toàn cầu đã trải qua một bước ngoặt lớn, từ việc do nhà đầu tư cá nhân dẫn dắt dần chuyển sang do các tổ chức dẫn dắt. Bitcoin đã đạt mức cao nhất trong năm là 110.000 USD vào ngày 22 tháng 5, sự gia tăng dòng vốn từ các tổ chức đã thúc đẩy tài sản mã hóa chuyển biến từ công cụ đầu cơ thuần túy sang lựa chọn phân bổ tài sản chính thức. Xu hướng này đã mang lại cơ hội đầu tư mới cho các cổ phiếu liên quan đến mã hóa.

Tại thị trường chứng khoán Mỹ, giá cổ phiếu Coinbase dao động ở mức cao, đạt mức cao nhất 271,95 USD vào ngày 22 tháng 5. Một nhà phát hành stablecoin đã niêm yết vào ngày 5 tháng 6, giá cổ phiếu trong ngày đầu tiên tăng vọt khoảng 167%, nhiều lần kích hoạt cơ chế ngắt giao dịch. Về phía chứng khoán Hồng Kông, nhờ vào quy định về stablecoin sắp được thực hiện tại Hồng Kông, giá cổ phiếu của nhiều công ty liên quan đến mã hóa đã tăng mạnh. Thị trường chứng khoán A cũng bị ảnh hưởng tích cực, một số cổ phiếu liên quan đã có hiệu suất vượt trội.

Tổng thể, sự gia tăng giá tài sản mã hóa từ cuối tháng 5 đến đầu tháng 6 đã trở thành yếu tố chính thúc đẩy hiệu suất của thị trường cổ phiếu liên quan đến mã hóa. Điều này đánh dấu việc đầu tư bước vào giai đoạn mới của sự tổ chức, tuân thủ và tái cấu trúc giá trị, với kỳ vọng cao hơn từ các nhà đầu tư về việc chuyển từ "đầu cơ tiền mã hóa" sang "đầu cơ cổ phiếu".

Mối liên kết giữa tài sản mã hóa và cổ phiếu khái niệm mã hóa

Gần đây, hiệu suất của các tài sản mã hóa nổi bật chủ yếu có một số lý do sau:

Đầu tiên, sự kiểm soát của các tổ chức và hiệu ứng tập trung vốn rõ rệt. Vào tháng 5 năm 2025, Bitcoin đã thiết lập mức cao mới trong năm, dữ liệu trên chuỗi cho thấy tỷ lệ nắm giữ của các tổ chức tăng mạnh. Nhiều ông lớn quản lý tài sản đã thu hút hàng tỷ USD thông qua ETF giao ngay, đánh dấu việc Bitcoin chính thức được đưa vào mô hình phân bổ tài sản toàn cầu.

Thứ hai, hệ sinh thái Ethereum đồng bộ bùng nổ, tỷ lệ giao dịch Layer 2 vượt qua 60%, tổng giá trị bị khóa (TVL) vượt quá 1080 tỷ USD. Cập nhật Cancun đã nâng cao hiệu suất xử lý mạng, thúc đẩy giá ETH tăng, tần suất gọi hợp đồng thông minh tăng 55% so với cùng kỳ.

Ngoài ra, tiến trình tuân thủ của stablecoin được đẩy nhanh, tái cấu trúc cơ sở hạ tầng tài chính cơ bản. Các đạo luật liên quan của Hoa Kỳ thiết lập yêu cầu "dự trữ 100% bằng đô la Mỹ/ trái phiếu Mỹ", thúc đẩy giá trị thị trường của stablecoin chính vượt qua 280 tỷ đô la. Quy định về stablecoin tại Hồng Kông đã được thực hiện, phục vụ trực tiếp cho các tình huống thanh toán xuyên biên giới và tài chính chuỗi cung ứng.

Những yếu tố này đã cùng nhau thúc đẩy giá của các tài sản mã hóa, và dẫn đến sự thể hiện giá cổ phiếu của các công ty niêm yết liên quan.

Mã hóa cổ phiếu: Sự liên kết ngành và tái định giá đằng sau sự liên động giá cổ phiếu

Khi thị trường tài sản mã hóa tăng mạnh, cổ phiếu liên quan đến mã hóa cũng đã đón nhận một làn sóng đầu tư.

Về thị trường chứng khoán Mỹ, nhiều công ty liên quan đến mã hóa giữ giá cổ phiếu ổn định hoặc tăng trưởng mạnh từ cuối tháng 5 đến đầu tháng 6. Thị trường chứng khoán Hong Kong bị ảnh hưởng bởi quy định kiểm soát stablecoin sắp có hiệu lực, nhiều cổ phiếu liên quan đến mã hóa có hiệu suất mạnh mẽ với mức tăng đáng kể. Trên thị trường chứng khoán A, lĩnh vực tiền điện tử và an ninh mã hóa hoạt động tích cực, nhiều cổ phiếu liên quan có mức tăng trưởng đáng chú ý.

Xét tổng thể, cổ phiếu liên quan đến mã hóa đã nhận được tác động tích cực từ sự tăng giá của tài sản mã hóa trên các thị trường lớn, phản ánh kỳ vọng lạc quan của nhà đầu tư về triển vọng ngành.

Ba động lực chính của việc tái cấu trúc giá trị: Tuân thủ, Tổ chức hóa và Đổi mới công nghệ

Gần đây, giá trị của tài sản mã hóa và các cổ phiếu liên quan đã tăng mạnh, phản ánh sự tái cấu trúc sâu sắc của hệ thống giá trị toàn ngành. Sự chuyển biến này chủ yếu được thúc đẩy bởi ba động lực chính:

1. Tuân thủ trở thành nền tảng phát triển ngành. Các nền kinh tế lớn trên toàn cầu đang tăng tốc hoàn thiện khung quy định, nâng cao tính minh bạch và an toàn của thị trường, mang lại "giá trị giấy phép".

2. Vốn của các tổ chức tiếp tục đổ vào, tái định hình cơ chế định giá thị trường. Các nhà đầu tư tổ chức đưa mã hóa vào cấu trúc tài sản dài hạn, thúc đẩy thị trường chuyển từ đầu tư đầu cơ của cá nhân sang đầu tư hợp lý.

3. Đổi mới công nghệ tạo động lực mới cho sự phát triển của ngành. Các tổ chức tài chính truyền thống tích cực khám phá ứng dụng công nghệ blockchain, nâng cao khả năng số hóa tài sản và hiệu quả giao dịch.

Ba động lực chính này tương tác với nhau, thúc đẩy tài sản mã hóa và các cổ phiếu liên quan bước vào một kỷ nguyên mới trưởng thành, tuân thủ và dựa trên công nghệ, hệ thống đánh giá giá trị đạt được bước nhảy vọt chất lượng.

Phân hóa quản lý, hiện thực hóa cảnh và sự chuyển mình trong mô hình đầu tư

Từ năm 2026 trở đi, môi trường quản lý tài sản mã hóa toàn cầu sẽ có xu hướng phân hóa và chi tiết hơn. Sự khác biệt trong quy định giữa các khu vực đã thúc đẩy giá trị của giấy phép tuân thủ tăng lên, đồng thời tạo ra cơ hội chênh lệch quy định giữa các khu vực. Mức độ tập trung trong ngành sẽ tiếp tục tăng, các tổ chức có giấy phép sẽ nắm giữ phần lớn thị trường.

Trong việc số hóa tài sản và hiện thực hóa các kịch bản, tài sản thế giới thực (RWA) đang trở thành cầu nối quan trọng giữa tài chính truyền thống và tài chính kỹ thuật số. Trong vài năm tới, quy mô thị trường RWA toàn cầu dự kiến sẽ vượt qua hàng trăm tỷ USD, các lĩnh vực như bất động sản, tín dụng carbon, tài chính chuỗi cung ứng sẽ là những kịch bản chính.

Tại cấp độ doanh nghiệp, các trường hợp phân bổ tài sản số ngày càng tăng. Một số công ty đã khởi động kế hoạch mua Bitcoin quy mô lớn, coi tài sản số là một dự trữ giá trị quan trọng và khám phá tiềm năng của nó trong nền kinh tế số.

Kết luận: Định giá trong khuôn khổ mới

Mã hóa tài sản không phải là bong bóng chu kỳ, mà là sự chấp nhận thể chế của hệ thống tài chính toàn cầu đối với cơ chế tin cậy phi tập trung. Logic đầu tư đang chuyển từ trò chơi tổng bằng không sang sự cộng sinh giá trị. Tuân thủ là ranh giới sống còn của doanh nghiệp, công nghệ quyết định độ dốc tăng trưởng, việc hiện thực hóa trong các bối cảnh hình thành trần giá trị.

Cơ hội cốt lõi trong tương lai không còn là cuộc chơi giá cả ngắn hạn, mà là khai thác "nhà tạo ra giá trị mã hóa" vượt qua các chu kỳ, xoay quanh các rào cản tuân thủ, độ sâu công nghệ và khả năng nhúng bối cảnh. Mô hình mới này báo hiệu kỷ nguyên mới của sự hòa nhập sâu sắc giữa tài chính số và tài chính truyền thống đã bắt đầu.