Tiết lộ giao thức USUAL: Kế hoạch Ponzi mặc áo RWA

USUAL giao thức bề ngoài là một dự án cung cấp lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ Real World Assets ( RWA ), thực chất ẩn chứa nhiều điều kỳ bí. Giao thức này phát hành 5 loại token, lần lượt là token quản trị USUAL, stablecoin USD0, token trái phiếu 4 năm USD0++, phiên bản staked USUALX, cùng với USUAL* dành riêng cho đội ngũ và các nhà đầu tư.

Giao thức quảng bá có thể thu được 4% lợi tức trái phiếu kho bạc mà không cần giấy phép, nhưng thực tế là thu hút các nhà đầu tư thông qua việc phát hành token quản trị USUAL. Các nhà đầu tư có thể đúc USD0++ với giá 1:1, đồng thời nhận được phần thưởng token USUAL với tỷ lệ lợi tức hàng năm lên đến 70%. Lời hứa về lợi suất cao này đã thu hút được nhiều nhà đầu tư.

Tuy nhiên, USD0++ thực chất là một loại token có thời gian khóa 4 năm, giá trị thực sự của nó chỉ là 0,84 đô la. Để loại bỏ nghi ngờ của các nhà đầu tư, giao thức cho phép đổi 1:1 sang USDC, và trên nền tảng cho vay, giá USD0++ được cố định ở mức 1 đô la, khuyến khích các nhà đầu tư thực hiện các giao dịch đòn bẩy.

Gần đây, giao thức đột ngột thông báo đóng cửa kênh rút tiền 1:1, giảm giá rút USD0++ xuống còn 0,87 đô la. Điều này có nghĩa là giao thức đã rút khoảng 260 triệu đô la từ tổng giá trị khóa gần 2 tỷ đô la (TVL). Số tiền này được phân bổ cho các nhà đầu tư USUAL và các bên dự án.

Nhà phát triển dự án nắm giữ một lượng lớn token USUAL*, hưởng quyền thuế phát hành tiền và 50% phân chia chi phí. Chỉ riêng điều này, đội ngũ đã thu lợi 72 triệu đô la. Cách làm này về bản chất là một kế hoạch Ponzi, sử dụng tiền của các nhà đầu tư mới để trả lợi nhuận cho các nhà đầu tư sớm.

Khi giá USUAL tiếp tục giảm, giao thức đối mặt với vòng xoáy tử thần, nhóm dự án đã thực hiện biện pháp cực đoan này để duy trì hoạt động. Tuy nhiên, cách làm này đã hy sinh lợi ích của tất cả những người tham gia, bao gồm cả những người nắm giữ USD0++, các nhà giao dịch đòn bẩy và những người cung cấp thanh khoản.

Đối với những nhà đầu tư chưa tiếp xúc với USUAL, nên tránh xa dự án này. Các nhà đầu tư đã tham gia có thể chọn cắt lỗ để rút lui hoặc tiếp tục tham gia cho đến cùng. Nhưng cần lưu ý rằng, ngay cả khi không thua lỗ, việc tham gia lâu dài cũng có thể mang lại chi phí cơ hội lớn. Trong thị trường tiền điện tử thiếu sự quản lý hiệu quả, các nhà đầu tư nên giữ cảnh giác, đề phòng những dự án rủi ro cao tương tự.