Báo cáo thị trường DApp quý 2 năm 2025: Ứng dụng AI nổi bật, RWA và trò chơi định hình lại cấu trúc NFT

Các ứng dụng đại lý AI nhanh chóng nổi lên, tài sản thế giới thực định nghĩa lại giá trị NFT, DeFi dù có dòng vốn chảy vào nhưng động lực dần mất, sự kiện an ninh lên tới 6,3 tỷ USD trong quý hai đã phơi bày sự yếu kém của ngành.

Giá thị trường tiền điện tử phục hồi, tâm lý tích cực, nhưng hệ sinh thái DApp lại hiện lên những bức tranh khác nhau: Ứng dụng AI tăng trưởng bùng nổ, NFT chuyển từ tính chất khoe mẽ sang tính chức năng, còn DeFi thì khó khăn tiến bước giữa tổng lượng khóa gia tăng và vốn đầu tư thu hẹp. Những dữ liệu này không chỉ phản ánh độ sôi động của thị trường, mà còn tiết lộ xu hướng người dùng, các lĩnh vực tụt hậu, và những xu hướng quan trọng đang định hình tương lai của DApp.

Thời đại hiện nay, chỉ dựa vào việc thổi phồng đã khó có thể thúc đẩy thị trường. Người dùng bắt đầu tìm kiếm giá trị thực chất: AI đại lý có thể hoàn thành nhiệm vụ, NFT liên kết với tài sản vật chất, hoặc nền tảng DeFi cung cấp lợi nhuận bền vững. Tuy nhiên, rủi ro vẫn còn cao: thiệt hại do khai thác lỗ hổng tăng vọt, làm nổi bật sự mong manh của lòng tin và nguy cơ mà sự sơ suất nhỏ có thể bị lợi dụng một cách độc hại.

Báo cáo này phân tích sâu sắc sự thay đổi của cấu trúc ngành, xem xét toàn diện các động thái dữ liệu trong các lĩnh vực DeFi, NFT, trò chơi, AI và nhiều lĩnh vực khác. Từ độ hoạt động của ví, khối lượng giao dịch đến ứng dụng và dòng tiền, chúng tôi theo dõi các chỉ số quan trọng và chú trọng vào các câu chuyện cốt lõi sẽ định hình ngành công nghiệp tiền điện tử trong quý 2 năm 2025.

Phát hiện chính:

• Vào quý 2 năm 2025, số ví độc lập hoạt động hàng ngày của DApp trung bình là 24,3 triệu, giảm 2,5% so với quý trước, nhưng vẫn tăng 247% so với đầu năm 2024.
• Tổng giá trị khóa của DeFi đạt 2000 tỷ USD, tăng 28% theo quý, chủ yếu nhờ vào mức tăng 36% của Ethereum. Tuy nhiên, số tiền huy động trong lĩnh vực DeFi giảm 50% theo quý, chỉ huy động được 483 triệu USD trong quý II, khiến tổng số tiền huy động trong hai quý đầu năm 2025 đạt 1,4 tỷ USD.
• Giá trị giao dịch NFT giảm 45% xuống còn 8,67 tỷ đô la Mỹ, nhưng khối lượng bán hàng tăng vọt 78% đạt 14,9 triệu giao dịch, phản ánh sự sụt giảm mạnh của giá trung bình trên thị trường, trong khi số lượng nhà giao dịch tăng 20%.
• Khối lượng giao dịch RWA NFT tăng 29%, vươn lên vị trí thứ hai trong ngành, trong đó một nền tảng trở thành thị trường NFT có khối lượng giao dịch lớn thứ hai trong quý này.
• Khối lượng giao dịch NFT của một trò chơi đã tăng vọt lên vị trí thứ nhất và thứ tư, vượt qua các dự án biểu tượng nổi tiếng, đánh dấu một thời khắc chuyển mình quan trọng cho NFT game.
• Web3 đã mất 6,3 tỷ USD do sự cố an ninh, tăng 215% so với kỳ trước. Một vụ khai thác lỗ hổng của một giao thức đã gây thiệt hại lên tới 5,5 tỷ USD, trở thành sự kiện an ninh lớn thứ hai trong ngành crypto kể từ vụ phá sản của một sàn giao dịch vào năm 2022 (thiệt hại 8 tỷ USD).

1. Số ví độc lập DApp hoạt động hàng ngày ổn định ở mức 24 triệu, sự tăng trưởng trong lĩnh vực AI và xã hội rất đáng kể.

Trong quý này, mức độ hoạt động của DApp giảm 2.5%, số ví độc lập hoạt động hàng ngày trung bình là 24.3 triệu. Tuy nhiên, chúng tôi tin rằng hệ sinh thái đã ổn định ở mức này, điều này vừa là dấu hiệu cho thấy ngành công nghiệp ngày càng trưởng thành, vừa chứng minh rằng người dùng đang liên tục tương tác với DApp trong nhiều lĩnh vực ứng dụng. Đáng chú ý là, nhiều người dùng sử dụng nhiều ví khác nhau, do đó số ví độc lập hoạt động hàng ngày không phản ánh chính xác số lượng người dùng thực tế. Tuy nhiên, chỉ số này vẫn là một cơ sở mạnh mẽ để đo lường mức độ tham gia của người dùng. Chỉ vài quý trước, số ví độc lập hoạt động hàng ngày chỉ dừng lại ở khoảng 5 triệu, tốc độ phát triển của nó rất rõ ràng.

Số lượng ví hoạt động của DeFi và GameFi đều giảm, trong đó DeFi giảm 33%, GameFi giảm 17%. Mặt khác, các DApp thuộc loại Social và AI đã đạt được sự tăng trưởng, điều này phù hợp với xu hướng rộng hơn của ngành.

Trong lĩnh vực Social, sự trỗi dậy của InfoFi rất đáng chú ý, một số nền tảng đang đi đầu. Trong lĩnh vực AI, các DApp dựa trên đại lý thể hiện động lực mạnh mẽ, trong đó một giao thức nổi bật.

Như mong đợi, những biến đổi ở cấp độ các lĩnh vực này cũng đã ảnh hưởng đến sự phân bố vị thế dẫn đầu. Sự sụt giảm hoạt động của các lĩnh vực DeFi và Gaming dẫn đến tỷ lệ thị phần của chúng giảm, trong khi các lĩnh vực AI và Social đã chiếm lĩnh và mở rộng thêm nhiều thị phần. So sánh quý 2 năm 2025 với quý 1, có thể thấy rõ sự trỗi dậy nhanh chóng của lĩnh vực AI, trong khi lĩnh vực Social cũng theo sát ngay sau đó. Tôi nghĩ rằng, đến cuối năm nay, việc AI vượt qua Gaming hoặc DeFi trong vị thế dẫn đầu cũng không có gì bất ngờ.

Thực tế, khi quan sát số lượng ví độc lập xếp hạng cao trong quý này, có một DApp trí tuệ nhân tạo đứng ở vị trí số một.

Các vị trí còn lại trong danh sách này được chiếm giữ bởi nhiều dự án nổi tiếng, chủ yếu đến từ lĩnh vực DeFi. Xét thấy những dự án này luôn duy trì hoạt động ổn định lâu dài trong cơn sốt Meme coin và sự cuồng nhiệt của token Agent, sự phân bố như vậy cũng là điều dễ hiểu.

Ngoài ra, một góc nhìn khác đáng chú ý là: Trong quý này, chúng tôi đã thêm chỉ số "DApp ngủ" mới, cụ thể theo dõi những ứng dụng phi tập trung hoạt động trong quý đầu tiên của năm 2025, nhưng hoàn toàn ngừng hoạt động trong quý thứ hai.

Chúng tôi tập trung vào một số danh mục chính để phân tích: Số lượng ứng dụng phi tập trung không hoạt động trong lĩnh vực DeFi đã tăng 2%, trò chơi tăng 9%, ứng dụng NFT tăng 10%. Phân tích lần này đặc biệt bao gồm các ứng dụng loại rủi ro cao, độ không hoạt động của các ứng dụng này thực tế đã giảm mạnh 40%, có nghĩa là chúng vẫn đang được sử dụng liên tục và rất ít bị bỏ đi. Nhưng điều bất ngờ nhất là trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, số lượng ứng dụng AI không hoạt động đã tăng vọt 129%. Mặc dù tỷ lệ phần trăm này có vẻ ấn tượng, nhưng thực tế chỉ tương ứng với 16 ứng dụng. Dù sao đi nữa, hiện tượng này vẫn gây ra những suy nghĩ quan trọng: nó làm nổi bật rằng hiện tại các dự án này (đặc biệt là trong lĩnh vực trò chơi và AI) vẫn đang ở giai đoạn phát triển ban đầu, nếu thiếu hỗ trợ tài chính đầy đủ, việc đạt được ứng dụng chính thống sẽ rất khó khăn. Trong lĩnh vực Web3, việc giữ chân người dùng luôn là thách thức nghiêm trọng nhất, và những dữ liệu này chắc chắn xác nhận điều đó.

2. Tổng giá trị tài sản DeFi bị khóa trong quý 2 năm 2025 tăng vọt lên 200 tỷ USD, nhưng số tiền huy động giảm 50%

Kinh tế vĩ mô trong quý này như một chiếc tàu lượn siêu tốc, DeFi cũng không thể đứng ngoài cuộc trong bối cảnh hỗn loạn này. Tuy nhiên, thị trường vẫn xuất hiện những tín hiệu tích cực: trước hết, giá trị thị trường tiền điện tử đã phục hồi mạnh mẽ, Bitcoin tăng 30% so với quý 1 năm 2025, Ethereum tăng 36%, tổng giá trị vốn hóa thị trường tiền điện tử tăng 25% theo quý. Lĩnh vực DeFi tự nhiên theo đuổi xu hướng tăng này, tổng giá trị khóa đạt trên 200 tỷ USD, ghi nhận mức tăng 28% so với quý trước.

Quan sát hiệu suất tổng giá trị khóa (TVL) của các blockchain chính, hầu hết các chuỗi ghi nhận sự tăng trưởng ổn định, chỉ có một chuỗi có xu hướng giảm, với mức giảm đạt 8%. Về thị phần, Ethereum vẫn giữ vị trí dẫn đầu với ưu thế tuyệt đối chiếm 62% tổng TVL trong lĩnh vực DeFi, theo sau là một chuỗi khác chiếm 10%.

Điểm sáng nhất trong quý này là một L1 nào đó, với TVL tăng vọt 547%. Blockchain Layer1 hiệu suất cao này được thiết kế đặc biệt cho hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi và giao dịch giao ngay, sử dụng một mô hình đồng thuận nào đó được lấy cảm hứng từ HotStuff.

Chúng tôi cũng đã nghiên cứu các ứng dụng phi tập trung DeFi có mức độ hoạt động cao nhất trong quý 2 năm 2025, phân tích sâu các lĩnh vực có mức độ tham gia của người dùng cao nhất hiện nay.

Cuối cùng, chúng tôi đã phân tích các khoản đầu tư chảy vào lĩnh vực DeFi trong quý này. Lĩnh vực này đã huy động tổng cộng 483 triệu USD, giảm 50% so với quý trước. Tính đến năm 2025, các dự án DeFi đã huy động khoảng 1,4 tỷ USD. Mặc dù con số này cho thấy sự tăng trưởng bùng nổ mà chúng ta đã thấy trong vài chu kỳ trước đây đã chậm lại, nhưng nó vẫn cho thấy sự quan tâm ổn định của vốn đối với lĩnh vực này, và cũng có thể có nghĩa là một hướng phân bổ vốn trưởng thành hơn. Hãy cùng xem diễn biến trong năm nay sẽ ra sao, nhưng hiện tại có vẻ như xu hướng đang ổn định.

3. Doanh thu NFT tăng vọt 78%, nhưng khối lượng giao dịch lại giảm: RWA và trò chơi dẫn dắt sự chuyển biến của thị trường

Chúng ta đều mong chờ thị trường NFT sẽ phục hồi, mặc dù mức độ quan tâm tổng thể vẫn còn, nhưng một số dữ liệu cốt lõi vẫn không khả quan. Doanh thu giao dịch NFT trong quý này đã giảm 45%, nhưng khối lượng giao dịch lại tăng 78%. Điều này xác nhận xu hướng mà chúng tôi đã quan sát lâu dài: NFT đang trở nên ngày càng bình dân, nhưng nhiệt độ thị trường không hề giảm sút, mà thực chất đã chuyển đổi.

Để hiểu rõ hơn về lý do đứng sau sự chuyển biến này, chúng tôi đã tổng hợp các loại NFT có khối lượng giao dịch cao nhất trong quý này, dữ liệu tiết lộ một hiện tượng thú vị: những câu chuyện kể mới đang nổi lên, trong khi những mô hình kể chuyện cũ cũng đang trở lại.

Từ dữ liệu có thể thấy, doanh thu giao dịch NFT hình đại diện cá nhân bị ảnh hưởng nặng nề, giảm 72%. Trong khi đó, NFT tài sản thế giới thực RWA đã tăng 29%, vươn lên vị trí thứ hai trong bảng xếp hạng doanh thu giao dịch. Doanh thu giao dịch NFT nghệ thuật giảm 51%, nhưng khối lượng giao dịch lại tăng vọt 400%, điều này cho thấy giá nghệ thuật đã giảm mạnh, khiến NFT nghệ thuật trở nên thân thiện hơn với người mua thông thường.

Gần đây, xu hướng trở lại là NFT tên miền, với khối lượng giao dịch và doanh thu đều tăng vọt. Sự tăng trưởng này chủ yếu đến từ sự thúc đẩy của một hệ sinh thái chuỗi công khai nào đó, người dùng của một nền tảng nhắn tin tức thời đang đua nhau mua các tên miền ẩn danh dựa trên số định danh kỹ thuật số. Các tên miền này không cần liên kết với SIM để có thể liên kết với tài khoản trên nền tảng đó, rõ ràng là kịch bản sử dụng phù hợp với nhu cầu cụ thể đã thu hút sự quan tâm của thị trường.

Sau khi hiểu những loại hình nào đang trở thành xu hướng, chúng tôi bắt đầu chú ý đến số lượng nhà giao dịch, từ đó đánh giá xem số lượng người tham gia thị trường có đang tăng trưởng liên tục hay đang hồi phục.

Trong quý này, số lượng người giao dịch NFT trung bình hàng tháng đạt 668598, tăng 20% so với quý trước. Kết hợp với sự bùng nổ doanh thu, điều này cho thấy người dùng đang trở lại lĩnh vực NFT một cách chậm rãi và ổn định, mặc dù động lực của họ có thể khác với những gì trong cơn sốt trước đây.

Mặc dù khối lượng giao dịch giảm mạnh, nhưng một nền tảng vẫn giữ vị thế dẫn đầu. Tuy nhiên, doanh số của nó lại tăng lên đồng bộ với một nền tảng RWA nào đó. Sự tăng trưởng này của nền tảng nào đó liên quan đến token sắp ra mắt của nó.