本文对 Solana 近期表现进行了Độ sâu分析,从供应事件、竞争压力、自满情绪等多个角度探讨了其可能面临的挑战,并预测未来市场的走势。 作者通过数据和市场现象,揭示了 Solana 在资金流动、生态竞争及投资者行为上的潜在隐忧,同时提出了市场中边际买卖力量的变化趋势。 Dưới đây là nội dung gốc: 以下是我对 Solana 的一些简短看法,主要讨论我认为 Solana 相较其他资产可能在 12 月表现走弱的原因(我相信这一趋势已经开始,但仍会持续)。 Tôi đã mở vị thế ngắn ở vùng giá ~$235-240 và cho rằng đây là cơ hội bất đối xứng tuyệt vời cuối cùng của năm nay. Tóm lại, phần lớn hiệu suất của Solana trong năm nay vẫn chưa trải qua thử thách thực sự và động lực chính của nó đang dần cạn kiệt (hoặc đang ở giai đoạn cạn kiệt). Tại sao SOL sẽ không hoạt động tốt? The real factors that have contributed to Solana's outstanding performance this year as one of the best-performing assets in terms of YTD can be summarized as follows, in my opinion: 1. Hệ sinh thái hoạt động và đa dạng hơn đối thủ cạnh tranh, với tốc độ giao dịch nhanh; 2. Môi trường 'sòng bạc' mạnh mẽ nhất đã thu hút nhiều người tham gia meme sẵn lòng sử dụng SOL như đơn vị tính giá; 3. Dòng tiền đầu năm - Tôi cho rằng nhiều quản lý quỹ và nhà giao dịch lớn với số dư dòng tiền lớn đã trải qua một loại 'khủng hoảng tồn tại' trong việc phân bổ tài sản vì thiếu sức nóng của ETH ETF. Hôm nay,我认为上述三推动力都已减弱,并且极mẫn cảm với 冲击,中vẫn còn một số lượng lớn bọt dư thừa cần 削减。 Đây là những lý do của tôi: Là một trong những nền tảng hàng đầu với tốc độ và đa dạng là ưu điểm chính, Solana đang đối mặt với sức ép mạnh mẽ từ HYPE và ETH/Base. Sự bùng nổ của những mối đe dọa này là bất ngờ và chưa nhận được sự đối phó hiệu quả. Dưới đây là dữ liệu lưu lượng Artemis, bạn có thể chọn xem trong khoảng thời gian 1 tuần hoặc 1 tháng. Đây là lần chuyển dòng vốn Solana sang EVM đáng chú ý nhất đến nay trong năm nay, chuyển đổi này không chỉ thể hiện trên lưu lượng. Chúng ta cũng có thể thấy từ các trường hợp phổ biến, ví dụ như lĩnh vực AI của meme coin - GOAT, FARTCOIN, ZEREBRO và AI16Z trước đây được coi là các dự án hàng đầu, giá trị ước tính của chúng đã giảm một nửa trong giai đoạn này, trong khi hệ sinh thái VIRTUAL và đại lý vẫn phát triển mạnh trong cùng thời gian. Ngoài ra, tôi cho rằng Solana ở lối L1 đã lâu không gặp phải đội thợ cạnh tranh thật sự. Mặc dù HYPE về còn ở giai đoạn sống, nhưng sự theo đuối phát triển dân chủ số hữu và sự mạnh mạnh của nhóm đồng đội với sự hấp dẫn, không thể bị bỏ qua trong thời gian ngắn. Năm 2024, Solana vẫn chưa trải qua sự kiện tác động cung cấp thực sự So với đó, các tài sản chính khác đã trải qua những thử thách nghiêm trọng, chẳng hạn như sự cố MTGOX của Bitcoin và vấn đề quản lý tại Đức, cùng với việc ra mắt ETF của Ethereum. Solana gần như không bị ảnh hưởng trong mặt này, chỉ xuất hiện biến động ngắn hạn trong giai đoạn bán tháo của Jump vào mùa hè năm nay, nhưng nhanh chóng bị bỏ qua vì sự chú ý được phân tán sau đó là sự sụt giảm mạnh hơn của ETH. Solana đã trải qua một thời kỳ tốt nhất trong vài tháng gần đây là tài sản có beta cao so với Bitcoin, đã chiếm lĩnh phần lớn dòng tiền từ Ethereum (tuy nhiên xu hướng này đã dần tan biến), đồng thời thu hút sự chú ý vượt xa so với các đồng tiền tiểu tiểu không hấp dẫn và thiếu sức hút. Trong lĩnh vực quỹ lưu động, trong năm tài chính 2024, GP chỉ nên có hai cách thức phân phối tiền mặt. 1. Phân phối theo tỷ lệ phần trăm lợi nhuận đã thực hiện; 2. Phân phối theo tỷ lệ phần trăm lợi nhuận chưa thực hiện, nhưng cần điều chỉnh theo cơ sở của mức nước cao trong năm trước. Dù trong hoàn cảnh nào, nhưng với hiệu suất xuất sắc của Solana trong năm ngoái, tôi nghĩ rằng các quỹ lưu động sẽ có xu hướng bán SOL, lý do có thể bao gồm: a) Là tài sản表现最好的年内已获得较大涨幅; b) Nhận thấy rằng các phần đã thể hiện kém trong danh mục đầu tư vẫn còn tiềm năng đi lên chưa được khai thác, đáng giá hơn để thu lợi bằng cách nắm giữ và quan sát các đồng tiền mã đồng khác đã cho thấy mức độ mạnh mẽ của xu hướng trong khung thời gian H1/H4/1 gần đây. Ngoài ra, xu hướng này cũng được thúc đẩy bởi sự nóng bỏng của Galaxy Auction (SOL cơ sở giá ở mức $80-100). Các quản lý quỹ tham gia đấu giá có thể tạo lợi nhuận theo các cách sau: Ví dụ, bán đi một phần ba nguồn cung nắm giữ được mua ở gần điểm cao trong lịch sử, sau đó 'rút lại' các token này trong sự kiện mở khóa lần đầu tiên vào tháng 3 năm sau, để thu được lợi nhuận về giá trị danh nghĩa. Việc rút khỏi thanh khoản của SOL ETF đã suy yếu do sự nổi lên của mã thông báo cổ điển và ảnh hưởng tiềm năng của XRP ETF Sự biểu hiện của XRP được thúc đẩy bởi hai yếu tố chính: a) Nó được coi là tài sản có khả năng ra mắt sản phẩm ETF sau ETH, liên quan chặt chẽ đến Bitwise; b) 有关美国mã hóa货币资本利德税降至 0% 的传言。 Với sự lịch sử của XRP (là một trong những tài sản mã hóa ban đầu nhất) và việc Chủ tịch SEC Gary Gensler từ chức, không thể phủ nhận rằng nó đang giành được một phần thị phần thị trường ban đầu hoàn toàn thuộc về SOL mặc dù khả năng ra mắt XRP ETF tương đương hoặc ít hơn so với SOL. Tự mãn Mặc dù cảm xúc này khó có thể đo lường chính xác, nhưng theo cá nhân tôi, sự tự tin kiêu hãnh của Solana đã đạt đến mức bão hòa, tạo ra một tình huống trái ngược với vài năm trước - lúc đó, ETH đã đuổi kịp SOL nhờ vị thế ưu tú, và vị thế này giống như một dòng kênh bảo vệ không thể xâm phạm. Dưới đây là một số ví dụ điển hình 1.「擴展網絡 vs L2」；DRIFT 對比 HL，展示了一種「不會犯錯」的態度； 2. Rất nhiều người tuyên bố “không ai muốn cầu nối từ Solana đến Base”, mặc dù có những trường hợp phản biện rõ ràng; 3. Một số người dùng trước đây đã mạnh mẽ ủng hộ ETH đã hoàn toàn Đầu hàng trước khi ETH tăng 35% trong vài tuần qua, họ thậm chí đột ngột dự đoán mạnh mẽ rằng mục tiêu giá của ETHSOL sẽ giảm xuống mức rất thấp (ví dụ 0.027 ETHSOL). Đùng Trong 30 ngày tới, tôi cho rằng sức hút của người mua biên cho Solana đang ở trạng thái yếu nhất từ đầu năm nay (tính thanh khoản của ETF rõ ràng không đủ so với ETH; sự quan tâm đến tiền điện tử phân tán hơn so với trước), trong khi động cơ bán ra của người bán biên đang ở trạng thái mạnh nhất (chốt lời; người dùng kiếm lời lớn thông qua meme hoặc giữ SOL chọn bán ra để thực hiện lợi nhuận). Ngoài ra, khi người chền lùng cố gắng đẩy giá lên, chi phí tài chính vẫn cao, và sự tăng được hoàn toàn do đòn bộ đầu tư đẩy mà trong thời gian gần đây (đặc biệt là ngẻ ngắn hạn) đã phá về điểm cao lệ lịch sử.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Tại sao tôi lại muốn bán ngắn SOL?
本文对 Solana 近期表现进行了Độ sâu分析,从供应事件、竞争压力、自满情绪等多个角度探讨了其可能面临的挑战,并预测未来市场的走势。 作者通过数据和市场现象,揭示了 Solana 在资金流动、生态竞争及投资者行为上的潜在隐忧,同时提出了市场中边际买卖力量的变化趋势。
Dưới đây là nội dung gốc:
以下是我对 Solana 的一些简短看法,主要讨论我认为 Solana 相较其他资产可能在 12 月表现走弱的原因(我相信这一趋势已经开始,但仍会持续)。
Tôi đã mở vị thế ngắn ở vùng giá ~$235-240 và cho rằng đây là cơ hội bất đối xứng tuyệt vời cuối cùng của năm nay.
Tóm lại, phần lớn hiệu suất của Solana trong năm nay vẫn chưa trải qua thử thách thực sự và động lực chính của nó đang dần cạn kiệt (hoặc đang ở giai đoạn cạn kiệt).
Tại sao SOL sẽ không hoạt động tốt?
The real factors that have contributed to Solana's outstanding performance this year as one of the best-performing assets in terms of YTD can be summarized as follows, in my opinion:
1. Hệ sinh thái hoạt động và đa dạng hơn đối thủ cạnh tranh, với tốc độ giao dịch nhanh;
2. Môi trường 'sòng bạc' mạnh mẽ nhất đã thu hút nhiều người tham gia meme sẵn lòng sử dụng SOL như đơn vị tính giá;
3. Dòng tiền đầu năm - Tôi cho rằng nhiều quản lý quỹ và nhà giao dịch lớn với số dư dòng tiền lớn đã trải qua một loại 'khủng hoảng tồn tại' trong việc phân bổ tài sản vì thiếu sức nóng của ETH ETF.
Hôm nay,我认为上述三推动力都已减弱,并且极mẫn cảm với 冲击,中vẫn còn một số lượng lớn bọt dư thừa cần 削减。 Đây là những lý do của tôi:
Là một trong những nền tảng hàng đầu với tốc độ và đa dạng là ưu điểm chính, Solana đang đối mặt với sức ép mạnh mẽ từ HYPE và ETH/Base.
Sự bùng nổ của những mối đe dọa này là bất ngờ và chưa nhận được sự đối phó hiệu quả.
Dưới đây là dữ liệu lưu lượng Artemis, bạn có thể chọn xem trong khoảng thời gian 1 tuần hoặc 1 tháng. Đây là lần chuyển dòng vốn Solana sang EVM đáng chú ý nhất đến nay trong năm nay, chuyển đổi này không chỉ thể hiện trên lưu lượng. Chúng ta cũng có thể thấy từ các trường hợp phổ biến, ví dụ như lĩnh vực AI của meme coin - GOAT, FARTCOIN, ZEREBRO và AI16Z trước đây được coi là các dự án hàng đầu, giá trị ước tính của chúng đã giảm một nửa trong giai đoạn này, trong khi hệ sinh thái VIRTUAL và đại lý vẫn phát triển mạnh trong cùng thời gian.
Ngoài ra, tôi cho rằng Solana ở lối L1 đã lâu không gặp phải đội thợ cạnh tranh thật sự. Mặc dù HYPE về còn ở giai đoạn sống, nhưng sự theo đuối phát triển dân chủ số hữu và sự mạnh mạnh của nhóm đồng đội với sự hấp dẫn, không thể bị bỏ qua trong thời gian ngắn.
Năm 2024, Solana vẫn chưa trải qua sự kiện tác động cung cấp thực sự
So với đó, các tài sản chính khác đã trải qua những thử thách nghiêm trọng, chẳng hạn như sự cố MTGOX của Bitcoin và vấn đề quản lý tại Đức, cùng với việc ra mắt ETF của Ethereum. Solana gần như không bị ảnh hưởng trong mặt này, chỉ xuất hiện biến động ngắn hạn trong giai đoạn bán tháo của Jump vào mùa hè năm nay, nhưng nhanh chóng bị bỏ qua vì sự chú ý được phân tán sau đó là sự sụt giảm mạnh hơn của ETH.
Solana đã trải qua một thời kỳ tốt nhất trong vài tháng gần đây là tài sản có beta cao so với Bitcoin, đã chiếm lĩnh phần lớn dòng tiền từ Ethereum (tuy nhiên xu hướng này đã dần tan biến), đồng thời thu hút sự chú ý vượt xa so với các đồng tiền tiểu tiểu không hấp dẫn và thiếu sức hút.
Trong lĩnh vực quỹ lưu động, trong năm tài chính 2024, GP chỉ nên có hai cách thức phân phối tiền mặt.
1. Phân phối theo tỷ lệ phần trăm lợi nhuận đã thực hiện;
2. Phân phối theo tỷ lệ phần trăm lợi nhuận chưa thực hiện, nhưng cần điều chỉnh theo cơ sở của mức nước cao trong năm trước.
Dù trong hoàn cảnh nào, nhưng với hiệu suất xuất sắc của Solana trong năm ngoái, tôi nghĩ rằng các quỹ lưu động sẽ có xu hướng bán SOL, lý do có thể bao gồm:
a) Là tài sản表现最好的年内已获得较大涨幅;
b) Nhận thấy rằng các phần đã thể hiện kém trong danh mục đầu tư vẫn còn tiềm năng đi lên chưa được khai thác, đáng giá hơn để thu lợi bằng cách nắm giữ và quan sát các đồng tiền mã đồng khác đã cho thấy mức độ mạnh mẽ của xu hướng trong khung thời gian H1/H4/1 gần đây.
Ngoài ra, xu hướng này cũng được thúc đẩy bởi sự nóng bỏng của Galaxy Auction (SOL cơ sở giá ở mức $80-100). Các quản lý quỹ tham gia đấu giá có thể tạo lợi nhuận theo các cách sau:
Ví dụ, bán đi một phần ba nguồn cung nắm giữ được mua ở gần điểm cao trong lịch sử, sau đó 'rút lại' các token này trong sự kiện mở khóa lần đầu tiên vào tháng 3 năm sau, để thu được lợi nhuận về giá trị danh nghĩa.
Việc rút khỏi thanh khoản của SOL ETF đã suy yếu do sự nổi lên của mã thông báo cổ điển và ảnh hưởng tiềm năng của XRP ETF
Sự biểu hiện của XRP được thúc đẩy bởi hai yếu tố chính:
a) Nó được coi là tài sản có khả năng ra mắt sản phẩm ETF sau ETH, liên quan chặt chẽ đến Bitwise;
b) 有关美国mã hóa货币资本利德税降至 0% 的传言。
Với sự lịch sử của XRP (là một trong những tài sản mã hóa ban đầu nhất) và việc Chủ tịch SEC Gary Gensler từ chức, không thể phủ nhận rằng nó đang giành được một phần thị phần thị trường ban đầu hoàn toàn thuộc về SOL mặc dù khả năng ra mắt XRP ETF tương đương hoặc ít hơn so với SOL.
Tự mãn
Mặc dù cảm xúc này khó có thể đo lường chính xác, nhưng theo cá nhân tôi, sự tự tin kiêu hãnh của Solana đã đạt đến mức bão hòa, tạo ra một tình huống trái ngược với vài năm trước - lúc đó, ETH đã đuổi kịp SOL nhờ vị thế ưu tú, và vị thế này giống như một dòng kênh bảo vệ không thể xâm phạm.
Dưới đây là một số ví dụ điển hình
1.「擴展網絡 vs L2」；DRIFT 對比 HL，展示了一種「不會犯錯」的態度；
2. Rất nhiều người tuyên bố “không ai muốn cầu nối từ Solana đến Base”, mặc dù có những trường hợp phản biện rõ ràng;
3. Một số người dùng trước đây đã mạnh mẽ ủng hộ ETH đã hoàn toàn Đầu hàng trước khi ETH tăng 35% trong vài tuần qua, họ thậm chí đột ngột dự đoán mạnh mẽ rằng mục tiêu giá của ETHSOL sẽ giảm xuống mức rất thấp (ví dụ 0.027 ETHSOL).
Đùng
Trong 30 ngày tới, tôi cho rằng sức hút của người mua biên cho Solana đang ở trạng thái yếu nhất từ đầu năm nay (tính thanh khoản của ETF rõ ràng không đủ so với ETH; sự quan tâm đến tiền điện tử phân tán hơn so với trước), trong khi động cơ bán ra của người bán biên đang ở trạng thái mạnh nhất (chốt lời; người dùng kiếm lời lớn thông qua meme hoặc giữ SOL chọn bán ra để thực hiện lợi nhuận).
Ngoài ra, khi người chền lùng cố gắng đẩy giá lên, chi phí tài chính vẫn cao, và sự tăng được hoàn toàn do đòn bộ đầu tư đẩy mà trong thời gian gần đây (đặc biệt là ngẻ ngắn hạn) đã phá về điểm cao lệ lịch sử.