摘要

• 发展背景：GameFi 的生态链条相比 DeFi 更长，从游戏工作室，到选择公链，到平台宣发，再到玩家社群，每个环节都至关重要。DeFi 产品往往是在原有的产品形态上做模式创新，更容易实现代码的复用。因此，对于通用型公链而言，快速建立 DeFi 生态几乎是一个必选项，而建立 GameFi 生态则是一个可选项。

• 公链价值：游戏专用公链可以弥补通用类公链在生态资源上的不足，游戏公链往往是拥有一定游戏工作室资源的行业资深人士发起，注重游戏玩家的体验，同时重视与工作室及宣发渠道的利益分配。

• 竞争格局：从日活地址的角度看，Ronin 公链的游戏活跃地址数是游戏专用公链中的第一名，2025 年 3 月，其日活地址稳定在 50 万左右。从交易次数上看，WAX 公链近三个月稳定在第一名（包括其它通用型公链），其交易次数稳定在每日 500 万次。

• WAX 发展复盘：在 2021-2022 年的 NFT 热潮中，WAX 公链核心团队已经赚的盆满钵满。因此，从运营层面看，近三年团队有明显的“躺平”迹象，2024 年全年 NFT 销量仅为 500 万美元。

• Immutable 发展复盘：Immutable 项目，始终贯彻“高投入高产出”的发展路径。从战略执行力看，团队对市场变化的敏捷响应及头部 IP 链改方案的落地效率，均验证其务实高效的运营基因。

• Ronin 发展复盘：2024 年对于 Ronin 游戏生态是新老交替的一年，The Machines Arena、Lumiterra、Apeiron 均在这一年在 Ronin 链上线，数据表现亮眼，维持了 Ronin 生态的热度。

• 未来展望：从 Web2 游戏的发展历程来看，优质的游戏工作室将有机会成长为垄断行业的寡头（如暴雪娱乐、游戏科学），而具备强大资金实力的互联网公司也会将业务向游戏领域拓展，成为游戏行业的领导者（如腾讯、网易）。Web3 领域也有相似的情况，Sky Mavis 凭借着 Axie Infinity 这一爆款游戏，逐渐从游戏工作室进阶为 Ronin 游戏生态巨头；而 Polygon 等通用型公链凭借着强大的资金实力，也有多款有影响力的游戏发布。

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