探討雙Token模型：解決加密貨幣使用與持有的經典困境

區塊鏈領域正在興起一個新的研究方向：雙Token模型是否優於單一Token模型？盡管主流區塊鏈網路短期內不太可能改變其Token模型，但這個話題正引起開發者越來越多的關注。

傳統的單Token模型無疑具有流動性高、簡單易用等優勢，這也是比特幣和以太坊等主流區塊鏈採用的模式。然而，只有雙Token模型才能真正解決區塊鏈長期存在的經濟矛盾：網路的實際使用往往會阻礙其增長。

單Token模型的悖論

從本質上講，所有區塊鏈都有共同的目標：可靠記錄交易、存儲經濟價值並促進網路發展。雖然實現方式各不相同，但它們的發展方向基本一致。

目前，大多數區塊鏈生態系統依賴單一Token。這種Token既反映項目價值，又用作價值存儲、交換媒介、挖礦獎勵和交易費用支付。問題正源於此。

加密資產持有者支持項目並希望其成功。他們購買Token是因爲看好技術、信任開發團隊，並相信項目及其原生資產會增值。

然而，如果他們將Token用於支付Gas費，就會減少在整個生態中的份額。反之，如果不消耗Token，又會忽視網路的實際使用價值。

這個悖論易於理解卻難以調和。與普通貨幣不同，加密資產可能隨時間大幅升值，吸引長期持有者。從區塊鏈角度看，這有利於形成開發者努力打造的團結社區。

在積極使用協議（並通過支付Gas減少份額）和期待獲利持有Token之間做選擇，既是經濟衝突也是情感矛盾。

更重要的是，在某些生態系統中，用戶花費Token會導致其在治理模型中的權限和影響力下降。這使得用戶更不願將辛苦獲得的Token"花費"在鏈上協議中。

但是，存在一種替代方案。

經濟學的作用

理想情況下，用戶不應該僅僅爲了交易而消耗Token。這就像用星巴克股票買咖啡，或用蘋果股票購買最新iPhone。當網路擁堵導致Gas費飆升時，這種痛苦感更加明顯。

今年2月，以太坊Gas費首次突破20美元大關。對以太坊的忠實支持者來說，每次拿出20美元的ETH進行交易，都像在開獎前丟棄一張彩票。畢竟，這20美元在五年後可能價值200美元。

雙Token經濟模型可以解決這個問題。在這種模式下，一個Token負責治理，另一個Token專門用於支付Gas。前者的持有者可視爲網路"所有者"，因爲他們有權通過投票影響項目方向。同時，用於支付Gas的Token與主要資產完全分離，解決了"使用協議會減少權益"的問題。

雙Token系統目前仍屬少數，可能是因爲區塊鏈先驅們不願對其Token模型進行徹底改變。過去我們已經見證了幾次區塊鏈分叉，其後果往往令人不快。通過引入單獨的Gas Token來修改協議基本規則是一個不容小覷的決定。

然而，第二代和第三代區塊鏈已經認識到爲治理/支付和激勵/Gas發行單獨Token的好處。不僅是公鏈，許多GameFi項目、穩定幣協議和借貸/融資平台也採用了雙Token系統，使其用戶不再需要犧牲流動性或爭奪稀缺的鏈上資源。

多個項目正在嘗試不同的雙Token模型，這些嘗試在我看來是面向未來的。

然而，與任何實驗性技術一樣，協議本身的設計可能存在問題。某區塊鏈的災難性崩潰就證明了這一點，該區塊鏈使用原生資產來幫助穩定其美元計價的穩定幣。

研究人員在崩潰之前就指出，該網路的設計爲做空穩定幣創造了動機，這個問題在其他雙Token系統中不會也不需要重復。

雙Token支持生態系統

正如一些項目已經證明的那樣，雙Token系統的經濟性是合理的。雙Token模型通常具有以下共同特徵：

首先，主Token的總供應量通常有限，用於治理、SOV（share-of-voice）或股息分配。它通常通過公開銷售或贈予來分配。

相比之下，輔助Token（或實用Token）具有無限或彈性供應。它用於鏈上支付和Gas費，並獎勵給生態系統參與者或主Token持有者。

當經濟活動增長率超過通脹供給率時，實用Token的價格就會漲。隨着實用Token收益率上升，主Token的需求和價格也會上升，直到收益率達到新的均衡水平。

最後，實用Token通過經濟活動形成對主Token的正反饋。

遵循這個模型，可以解決用戶在積極使用協議和長期投資之間的經濟/情感衝突。當實用Token用於持續激勵和系統增長時，主Token持有者同時也被鼓勵參與鏈上活動並保護網路。

在區塊鏈等前沿技術領域，我們需要接受新穎的想法。雙Token模型不再是一個離奇的幻想，而是解決上述令人困擾的悖論的可行方案。就區塊鏈經濟而言，雙Token模型確實比單Token模型更具優勢。