Uniswap V4: 四大創新機制引領DeFi發展

6月13日，某DEX發布了其V4版本代碼草案，在業界引發了強烈震動，成爲了近期的熱點新聞。作爲當前最大的去中心化交易平台，該DEX長期佔據鏈上交易50%以上的份額，其交易量是第二大競爭對手的3倍多。V4版本的推出將進一步鞏固其作爲DeFi最大DEX的地位。

在發布的願景和白皮書中，該DEX詳細介紹了可實現AMM定制化的Hooks，改變帳戶框架和訂單邏輯的Singleton以及可以極大減低Gas費用的Flash accounting和Native ETH。這些創新特性將爲DEX帶來更大的自由度、更好的流動性、更低的手續費以及更多的選擇。同時，對在DEX和CEX競爭中長期處於弱勢的DEX注入了一劑催化劑，加快了DEX追趕CEX的腳步，這將對DeFi未來的發展產生深遠的影響。

創新引領整個DeFi行業發展

V4升級之所以會引發衆多機構的關注，一方面是美國證券交易委員會（SEC）對全球某大型CEX起訴風波，讓行業內機構開始對CEX的未來發展產生了擔憂，而擁有去中心化和抗審核性的DEX無疑獲得了更多的青睞。此外，最重要的一點是該DEX作爲行業龍頭，其推出的每個版本都引領了DEX的發展方向，被後繼者爭相模仿，也帶動了整個DeFi繁榮發展。

V1版本於2018年11月推出。它提供了ERC-20代幣和ETH之間的交易，並首次引入了自動做市商模型，自動調整代幣價格和流動性，從而使代幣的交易更加快速、簡單和低成本。這一做法也爲許多後來的去中心化交易所提供了靈感，並爲整個DeFi生態系統的發展奠定了基礎。

V2版本於2020年5月推出，進一步提供了ERC-20代幣之間的交易支持，並引入了流動性挖礦機制，通過獎勵流動性提供者來增加交易對的流動性。有了V2的流動性賦能，同一時期興起了多個DeFi項目。

V3版本於2021年5月推出，引入了集中式流動性和價格限制訂單（PLC）功能。集中式流動性可以讓做市商更有效地管理資金，從而提高其利潤和效率。PLC可以讓用戶根據自己的需要設置交易價格的上限和下限，從而更精細地控制交易。

V4是即將推出的新版本，雖然具體上線時間尚未公布，但根據項目方公布的信息，此次V4版本將與以往的V1-V3不同，不再是從0到1的技術創新，而是從DeFi的基礎設施上進行全面的顛覆。例如，V4將提供可以自主創建和管理的代幣池，可以通過"掛鉤"添加新功能的AMM，以及採用大合約框架取代以往的Factory/Pool模式等等。這些創新將進一步強化其作爲去中心化交易平台的特性，並爲整個DeFi生態系統帶來新的變革和機遇。

四大創新機制打造DeFi真正基礎設施

作爲DeFi行業的重要參與者和領導者，在推動行業進步和完善方面發揮了至關重要的作用，此次V4將通過引入Hooks、Singleton和Flash accounting等創新機制，打造了一個真正適合DeFi的高效、靈活、低成本的基礎設施，爲用戶提供了更好的交易體驗和更多的機會。

Hooks

V4的關鍵創新之一是引入了"hooks"，也被翻譯成"掛鉤"，其本質是一個由開發者創建和定義交易邏輯的外部合約。通過Hooks，開發者可以在流動池生命週期的特定點位調用外部合約執行指定的操作，比如在交易之前創建限價訂單，在流動池頭寸改變之後調整交易費用等級等。

通過Hooks添加插件的功能，V4變成了一個可定制化的流動性池平台。這種可定制化的特性對於中心化交易所來說是無法企及的。開發者可以自由塗畫，在此基礎上開發出各種新功能，從而滿足各種交易場景，讓流動性更加與項目自身的發展有深度綁定。此外，這種可定制化的特性還可以激發開發者和社區的想象力和創造力，進一步增加V4的網路效應，使其成爲整個DeFi生態系統的底層基礎設施。

目前V4展示了以下幾個鉤子樣本：

• 時間加權平均做市商 (TWAMM)
• 動態費用
• 鏈上限價單
• 閒置流動性的借貸
• 定制的鏈上預言機
• 內部化的MEV利潤分配回LP

Singleton

Singleton是V4的一種新的合約架構。在以前的版本中，每個流動性池都對應一個合約，當添加新的流動性池時，需要部署一個新的合約，這不僅增加了開發者的部署成本，而且交易需要跨越多個合約，導致Gas費用和交易時間增加。而在Singleton架構中，所有流動性池都保存在一個合約中，這種設計大大降低了創建流動性池的成本和Gas費用，並提高了交易效率。

Singleton架構的優勢主要有以下幾點：

• 降低成本
• 提高效率
• 可擴展性
• 簡化流動性倉位管理

Flash Accounting

Flash Accounting，稱之爲"閃電記帳"，是在單例合約架構之上引入的一種新的記帳方式。在以前的版本中，每次交易都需要計算所有相關倉位的餘額，這會佔用大量的Gas，導致交易成本高昂。而Flash Accounting系統可以僅根據淨餘額（即餘額的變化量）來計算交易費用，從而減少Gas消耗。

除了減少Gas消耗外，FlashAccounting系統還可以提高跨池路由效率，並進一步降低穿越多池的交易成本。這種特性結合掛鉤合約之後變得非常有用，支持更復雜的集成和創新，可以將大大增加池的數量。

Native ETH

V4中的Native ETH是指在交易過程中，以太坊原生代幣（ETH）與其他代幣之間的直接交易。在以前的版本中，如果想要進行ETH與其他代幣之間的交易，必須先將ETH轉換爲WETH代幣，這個過程需要多次交易和Gas費用，導致交易成本高昂且效率較低。

在V4中，引入了Native ETH的概念，這使得ETH與其他代幣之間的交易可以直接進行，無需先轉換爲WETH。這樣可以大大減少交易成本和時間。同時，Native ETH還可以提高流動性，吸引更多的流動性提供者進入V4生態系統，爲交易者提供更好的流動性和價格。

解決DEX困境的契機

數字資產交易市場上，CEX和DEX是兩種主要的交易所模式。由於DEX長期受困與流動性不足、用戶體驗差、交易費用和成本高等問題，所以長期以來CEX一直佔據着數字資產交易市場上的大部分份額。隨着DeFi迅速發展，DEX的發展困境也引發越來越多的關注，在這種情況下，V4的發布可能成爲解決DEX困境的契機。通過創新性的解決方案，V4計劃從四個方面去改善DEX的狀況，一旦取得成功，將會引領更多的機構加入進來，共同推動DEX困境的徹底解決。

• 改善流動性
• 改善用戶體驗
• 降低交易費用
• 提高成本效率

總結

V4作爲其中的集大成者，它的出現無疑是DeFi行業乃至整個加密行業的重大創新。V4賦予用戶更大的自由度、更高的流動性、更低的費用以及更加完善和便捷的服務，這些優勢使得V4成爲更加具有競爭力交易平台的同時，也推動了整個DEX行業的進步和完善。

盡管當前在用戶體驗度、費用和安全方面，DEX與CEX之間還存在較大的差距，但隨着版本的不斷更新和完善，這一差距正在逐漸縮小。相信未來不久，V4將會在DEX與CEX的競爭中佔據更加重要的地位，成爲DeFi行業的流動性增長飛輪，引領整個行業的發展方向。