BTC價格反彈至關鍵位置，ETF資金流入提供支撐

本週比特幣開盤於82562.50美元，收盤於86092.94美元，全周上漲4.28%，振幅7.71%。這是連續第二周漲，但成交量已連續三周下降。目前BTC價格運行在下降通道中，正接近通道上沿。

聯準會本週召開議息會議，釋放了偏向鴿派的信號。會議表示，如果經濟出現問題將採取幹預措施，並暗示今年可能會有兩次降息。

在美股企穩和ETF資金大規模流入的推動下，比特幣企穩反彈至下降通道上沿。隨着下周美國即將公布PCE數據，比特幣價格面臨方向選擇的關鍵時刻。

宏觀經濟形勢

3月19日，聯準會在議息會議上維持基準利率不變，將關鍵借貸利率保持在4.25-4.5%區間。此外，聯準會還暗示2025年將再降息50個基點，並宣布調整其減持債券的速度。

聯準會主席表示，他們下調了經濟增速預期，並強調某些關稅政策是通脹上行的主要因素。已連續三周下跌的美股市場則將焦點集中在最期待的承諾上——如果經濟形勢惡化，聯準會將採取行動。

一個明確的"救市"信號是，從4月1日起放緩資產負債表縮減速度，將美債減持上限從每月250億美元調整至50億美元。縮表減緩被視爲對債市的提振。聯準會通過對市場下跌做出相對"鴿派"回應，表明在實現通脹目標的過程中，會隨時關注就業和權益市場的穩定，以防出現更大的危機。

在降息中繼和關稅政策混亂的角力中，雖然聯準會依然堅持立場，但態度已開始軟化。無論是兩次降息指引，還是美債減持上限調低，均被解讀爲對股債下跌的呵護。

因此，盡管"關稅政策混亂"、"經濟滯漲"等根本性問題沒有任何基本面上的改變，但經歷下跌的市場開始企稸回升。美元指數周漲0.25%。納指、標普500和道瓊斯分別漲0.17%、0.51%和1.2%。2年期和10年期美債收益率分別下跌1.59%和1.39%，至3.9670%和4.2580%。

另一部分資金繼續選擇避險黃金。倫敦金實現三周連漲，本週漲1.23%，收於3023.31美元/盎司。

加密貨幣市場資金流向

資金方面，BTC現貨ETF出現突破信號，在連續5周下跌之後本週迎來正流入，全周5個交易日全部錄得淨流入，共計10.5億美元。這種大規模流入成爲BTC價格觸底反彈的有力支撐。

穩定幣方面，全周流入9.58億美元。這樣全渠道共計流入19.50億美元，爲充滿恐慌的市場提供了物質支撐。

BTC現貨ETF通道資金再次顯示出定海神針的作用。後繼市場走勢，需對此保持密切關注。當然，BTC現貨ETF資金基本受制美股走勢，這使得預測BTC價格難度極大。

市場拋壓情況

伴隨價格反彈，市場拋壓也大幅減弱，降至114992枚。數據顯示，本週長期持有者減持3284枚，短期持有者減持111709枚。

長期持有者持倉全周增加7.3萬枚，交易所存量減少近7000枚。短期羣體的拋壓被持續吸收，表明長線羣體對於目前價格的認可。

市場週期指標

根據某指標顯示，BTC週期指標爲0.375，市場處於上升中繼期。