RWA:DeFi的新機遇與Ondo Finance的轉型之路

RWA（真實世界資產）被視爲DeFi的關鍵組成部分，但對普通投資者而言仍顯遙遠。傳統RWA產品通常需要KYC和較高的資產門檻，這對大多數散戶投資者來說難以企及。

然而，在RWA領域尚未全面爆發之際，投資者仍有兩種方式參與其中：一是購買RWA項目的代幣；二是選擇門檻較低的RWA產品。對於加密投資者而言，購買項目代幣通常是主要且潛在回報最高的投資方式。但這需要深入了解項目基本面、產品設計和風險控制機制，特別是SPV（特殊目的實體）的合法性和風險隔離能力。

另一方面，部分RWA產品代幣化了美元和美國國債等現實資產。雖然這類產品回報相對穩定、風險較低，但目前可參與的選擇有限，且多數產品的KYC和資產要求仍然偏高。

在這樣的背景下，Ondo Finance成爲了一個值得關注的RWA項目。該項目於2021年創立，最初專注於Laas（流動性服務）領域。但隨着市場進入熊市，DeFi市值和鏈上流動性萎縮，Ondo Finance在2023年1月果斷轉型至RWA賽道。經過一年的發展，該項目目前在RWA賽道的總鎖倉量（TVL）排名第三，達到1.83億美元。

Ondo Finance的成功轉型主要得益於其產品設計。目前，該項目推出了三款主要RWA產品：OUSG、USDY和OMMF。

OUSG是Ondo Finance的主打產品，其底層資產主要來自貝萊德旗下的短期美債ETF（SHV）。OUSG的年化收益率約爲4.69%，支持多鏈購買。值得注意的是，Ondo I LP作爲基金管理方和SPV，有助於實現風險隔離。然而，OUSG的投資門檻較高，要求投資者至少持有500萬美元的投資組合，且最低購買額度爲10萬USDT。

USDY是一種由短期美國國債和銀行活期存款擔保的代幣化票據，面向普通投資者，最低購買額度爲500美元。USDY採用了多重風險控制措施，包括超額抵押、資產隔離、第一優先權等，以確保投資者的資金安全。

OMMF是基於美國政府貨幣市場基金的RWA代幣，目前尚未正式發布。

除了這些RWA產品，Ondo Finance還在2023年2月推出了Flux Finance借貸平台，爲用戶提供了更靈活的RWA產品贖回渠道。

盡管Ondo Finance在RWA領域取得了一定成功，但其代幣ONDO的未來用途仍不明確。ONDO代幣目前主要用作Ondo DAO和Flux Finance的治理代幣，但其與RWA產品的潛在聯繫尚未明確。未來，如果ONDO代幣能與RWA產品結合，可能會進一步推動RWA產品在加密投資者中的普及。

總的來說，Ondo Finance的轉型體現了RWA在DeFi領域的潛力和挑戰。隨着更多創新產品的出現和監管環境的逐步明晰，RWA有望成爲連接傳統金融和加密世界的重要橋梁。