穩定幣賽道：下一個萬億市值的增長點

區塊鏈本質上是支付場景的延伸。穩定幣不僅在加密貨幣市場中佔據重要地位，在全球支付和跨境結算等方面也日益重要。目前中心化穩定幣仍佔90%以上市場份額，其中USDT佔據絕對統治地位。盡管穩定幣發行量已超1500億美元，但相比聯準會2024年報告的20萬億美元M1數量，穩定幣市值僅佔0.75%。穩定幣在支付領域的應用前景廣闊。Taproot Assets協議的推出預示着穩定幣有望在高頻小額支付場景中廣泛使用，成爲常規支付手段。

1. 穩定幣：未來萬億美元賽道

穩定幣市場蓬勃發展，有望成爲未來金融領域的萬億美元市場。當前穩定幣市值已超1600億美元，日交易量超1000億美元。各國紛紛出臺相關政策法規，多方機構預測穩定幣將迎來新的萬億市場，主要增量來自全球化支付應用。

穩定幣可分爲中心化和去中心化兩大類。目前中心化穩定幣佔據市場主導地位，USDT和USDC分別發行了1144.6億和341.5億美元。多家大機構也在布局穩定幣市場。

雖然穩定幣在加密交易和DeFi中發揮重要作用，但與實體商業結合的探索仍處早期階段。長遠來看，穩定幣最具潛力的應用場景是支付領域，特別是跨境支付。隨着監管逐步規範化，穩定幣在全球支付中的地位將愈發重要。未來穩定幣有望與DeFi融合，催生PayFi，實現支付場景的互操作性、可編程性和可組合性，形成新的金融範式和產品體驗。

2. Taproot Assets協議+閃電網絡：全球支付網絡基礎設施

目前穩定幣主要流通於ETH和TRON網路，但交易費用和確認時間仍有待優化。相比之下，閃電網絡具有更快速、低成本和高擴展性的優勢。

2.1 閃電網絡簡介

閃電網絡是比特幣的第一個成熟二層擴展方案，由多個團隊獨立開發。其核心是建立雙向流通的狀態通道，實現鏈下交易，僅在最終結算時與區塊鏈交互。

2.2 閃電網絡成爲穩定幣全球支付最佳基礎設施

閃電網絡理論上可擴展性無上限。目前已運行9年，建立在比特幣網路之上，具有超過57000個節點和PoW共識機制，確保了高度安全性。截至目前，閃電網絡容量超過5000個比特幣，全球有18000多個節點和50000多個通道。通過建立雙向支付通道，實現了即時低成本交易，正被全球支付商和商家廣泛採用。

2.3 Taproot Assets協議完善閃電網絡

Taproot Assets協議的推出解決了閃電網絡僅支持比特幣支付的局限性。該協議允許在比特幣網路上發行資產，包括法幣對應的穩定幣，並與閃電網絡完全兼容。這意味着未來大量基於比特幣網路發行的新資產，特別是穩定幣，將流通到閃電網絡，進一步增強其全球支付影響力。

3. Taproot Assets協議詳解

3.1 UTXO模型與Account模型對比

UTXO模型類似於支票系統，天然避免了雙花問題，提供更高安全保障。Taproot Assets協議採用一次性密封概念，確保資產隨UTXO移動，增強交易安全性。

3.2 Taproot升級實現更復雜功能

2021年Taproot協議升級爲比特幣網路帶來簡單智能合約功能，如多重籤名，增強了安全性和隱私保護，爲機構和B2B交易提供堅實基礎。

3.3 Taproot Assets技術原理

Taproot Assets協議採用更高效的方法，將資產標記在UTXO上，僅在鏈上存儲腳本樹的根哈希，腳本保存在鏈下。這種方法減少了區塊體積增大和無效數據積累的問題。

3.4 Taproot Assets與閃電網絡關係

Taproot Assets協議資產可無縫進入閃電網絡，通過TA通道實現。這使得比特幣主鏈上發行的資產，尤其是穩定幣，能夠在閃電網絡中流通。

3.5 用戶使用成本和中心化托管問題

盡管Taproot Assets協議提高了效率，但用戶仍需保存資產數據在本地，增加了使用難度。目前閃電網絡上的錢包服務多爲托管解決方案，未來需要更去中心化的方式來管理大額資產。

4. 自托管解決方案

市場上已出現針對TA資產在閃電網絡上流通的去中心化解決方案。如LnFi提出的雲托管方案和BitTap團隊開發的去中心化瀏覽器插件錢包，爲用戶提供了更安全和去中心化的資產管理方式。

5. 總結

穩定幣正從加密貨幣交易擴展到全球支付領域。閃電網絡憑藉低費用和快速交易成爲理想的支付基礎設施，Taproot Assets協議進一步增強了其功能。新興的去中心化錢包解決方案解決了中心化問題，完善了全球支付體系。

相比傳統支付系統，TA協議+閃電網絡組成的支付基礎設施在即時性方面comparable，通過去信任化設計和自托管方案保障了用戶資產自主權，支持無限制條件的自由轉帳，大大提升了支付自由度。