特朗普發幣引發關注，代幣化浪潮席卷全球

特朗普近期在社交媒體上宣布發行個人模因幣$Trump，再次將全球投資者的目光吸引到加密市場。如果重返白宮，特朗普可能會開啓美國加密監管的新時代，推動更多機構投身加密創新浪潮。有業內人士表示，這一舉動向其他國家發出了明確信號：美國準備引領這個行業，其他國家若不跟上可能會落後。

代幣化：資產管理的新革命

代幣化正從概念逐步走向落地，被稱爲"資產管理的第三次革命"。預計未來五年內，這一領域將實現爆炸式增長。有研究機構預測，到2025年，非穩定幣類代幣化資產規模將突破300億美元。

作爲國際金融中心，香港正積極擁抱RWA（真實世界資產）代幣化浪潮。2024年的施政報告提出推動RWA代幣化及數字貨幣生態建設，同時推出"數碼債券資助計劃"，鼓勵資本市場採用代幣化技術。這些舉措表明香港希望通過代幣化重塑金融競爭力，在未來競爭中佔據主動地位。

然而，目前推動全球代幣化創新的主要力量仍來自美國。以華爾街爲代表的美國傳統金融機構，正通過比特幣現貨ETF讓傳統資金流向鏈上，同時借助代幣化加速傳統金融資產與業務上鏈。多家頂級金融機構正掀起第一波代幣化浪潮，並將影響力輻射全球。

相比之下，香港在代幣化領域尚未出現具備全球影響力的機構或項目。盡管在政策推動方面表現積極，但香港傳統金融機構的參與度相對較低，對Web3行業仍持謹慎態度，多處於觀望狀態。這使得香港雖擁有豐富的金融資源，但在代幣化創新中的潛力未能充分發揮。

提升機構參與度的關鍵

香港傳統機構對代幣化的保守態度主要源於合規要求。合規固然重要，但不應成爲創新的障礙。代幣化的核心不僅在於技術實現，更在於機構參與。傳統機構的參與度將很大程度決定代幣化市場的早期繁榮度。

爲推動代幣化市場更快發展，香港可考慮通過更開放的沙盒機制，吸引更多傳統機構參與，開展創新性和市場潛力的前沿實踐。同時，可將穩定幣、DLT等相關探索納入沙盒進行聯合試點，鼓勵機構根據自身優勢自由探索代幣化應用。

只有更多有資源、有資產的機構主動參與代幣化創新，香港才能在變革中佔據更多主動權，避免在與美國的競爭中被快速拉開差距。

聚焦標準化金融資產

除了激發市場創新活力，香港還需明確代幣化資產的發展重心。全球代幣化探索主要集中在標準化金融資產，而香港雖在基金和債券代幣化方面有所探索，但目前最受關注的卻是新能源、農產品等非金融資產的代幣化。這些探索雖有助於生態長期發展，但短期難以建立市場優勢。

不同資產的代幣化進程將存在明顯時間差。債券、基金等具有穩定回報且規模可觀的標準化金融資產是現階段最適合代幣化的資產類別。香港短期內應聚焦這些資產，並充分發揮其作爲國際金融、貿易與航運中心的優勢，重點關注貿易與跨境相關場景中的代幣化應用，快速擴大RWA代幣化市場規模。

在技術選擇方面，公鏈在全球流動性和開放性方面顯著優於其他技術體系，已成爲多數代幣化債券和基金的首選平台。香港應在合規前提下，更積極地探索公鏈上的代幣化應用與創新，逐步將其作爲重點方向。

結語

RWA代幣化作爲兩種不同金融體系的融合產物，理想狀態是既讓現實資產加速向鏈上遷移，又不讓其價值僅限於鏈上，最終服務和反饋現實。面對國際金融機構在代幣化領域的積極行動，香港的時間窗口並不多。如果能借助制度與市場優勢加速擁抱創新，在給予傳統機構更多創新空間的同時探索與監管合規的平衡，同時依靠內地提供的龐大資產支持，香港有望在代幣化領域建立絕對優勢，未來前景廣闊。有研究表明，香港潛在代幣化的資產規模已達36萬億港元。

期待香港能在2025年在RWA領域實現突破性發展。