USUAL協議的陰謀與陷阱：一個披着國債收益外衣的龐氏騙局

USUAL協議表面上是一個提供美國國債收益率的DeFi項目，實際上卻是一個精心設計的龐氏騙局。該協議共發行了5種代幣，包括治理代幣USUAL、穩定幣USD0、4年期國債代幣USD0++、質押版USUALX以及團隊和投資人專屬的USUAL*。

協議通過承諾70%的高收益來吸引用戶參與，遠高於傳統4%的國債收益率。用戶可以1:1的價格鑄造USD0++，並獲得USUAL代幣作爲獎勵。爲了消除用戶疑慮，協議還允許1:1贖回USD0++，並在借貸平台上將USD0++價格鎖定在1美元。

然而，這種看似美好的機制實際上隱藏着巨大風險。一些用戶利用槓杆放大收益，但也同時放大了潛在虧損。當協議突然關閉1:1贖回通道，將USD0++贖回價格降至0.87美元時，許多投資者遭受重創。

這一舉動使協議從近20億美元的總鎖倉價值中套現了約2.6億美元。項目方聲稱這些資金將分配給USUAL質押者，但實際上大部分利益流向了團隊持有的USUAL代幣。USUAL不僅享有USUALX的所有權益，還額外獲得了鑄幣稅權利和50%的費用分配。

項目方採取這種極端措施的原因是爲了維持龐氏騙局的運轉。隨着USUAL價格不斷下跌，協議面臨崩潰風險。通過從用戶資金中抽取部分作爲"稅收"，項目方試圖stabilize USUAL價格並維持高APY，以吸引新資金入場。

這種做法本質上是在犧牲所有參與者的利益。無論是USD0++持有者、槓杆交易者還是流動性提供者，都成爲了這場騙局的受害者。而真正的受益者只有項目方自己。

對於尚未接觸USUAL的投資者，強烈建議遠離這個項目。已經參與的用戶則面臨着止損退出或繼續冒險的艱難選擇。然而，在缺乏有效監管的加密貨幣市場，類似的無良項目層出不窮，投資者務必提高警惕，謹慎行事。