Radpie: RDNT的"Convex"即將推出

近期，Penpie代幣在上市後一度漲幅達到5倍。趁此熱度，Magpie宣布將繼續採用subDAO模式推出Radiant的"Convex"產品——Radpie。在多重利好因素的支持下，Radpie能否復制甚至超越PNP的收益表現？本文將詳細介紹Radpie的機制、產品優劣勢、敘事標籤以及參與方式。

A. Radpie機制

Radpie對RDNT的作用，類似於Convex對Curve的作用。Radiant作爲全鏈借貸協議，在流動性激勵方面採取了一些限制措施。用戶需要間接鎖定一定比例的RDNT才能獲取挖礦收益。具體來說，用戶需要持有相當於存款金額5%的dLP。dLP是一個由80%RDNT和20%ETH組成的Balancer池子的LP代幣。如果dLP佔比低於5%，用戶將無法獲得RDNT排放收益。

若用戶使用RDNT的一鍵循環功能，系統會在dLP佔比不足5%時自動借款購買dLP。這種機制爲RDNT帶來了較好的持續性，因爲在挖礦的同時，用戶也在爲RDNT提供長期流動性。dLP有鎖定期要求，且鎖定時間越長，APR越高。

Radpie的主要功能是募集dLP並共享給DeFi礦工，使礦工無需持有RDNT就能參與挖礦。這與Convex共享veCRV的模式類似。募集的dLP將轉換爲mDLP代幣，類似於CRV通過Convex轉換爲cvxCRV。

對RDNT持有者來說，可以將dLP通過Radpie轉換爲mDLP，在保持RDNT頭寸的同時享受高收益。這與cvxCRV的邏輯相似，因爲dLP中含80%的RDNT，其價格變化與RDNT非常接近。

對Radiant項目而言，這也是一個利好。轉換爲mDLP後的代幣將永久鎖定，支持RDNT的長期流動性，同時有助於吸引更多小額用戶。例如，Pendle在推出類似"Convex"產品後開始加速增長，Radiant預計也會從中受益。

然而，Radiant與Pendle/Curve不同，沒有通過投票決定激勵分配，因此缺少了賄賂收入這一部分。不過，Radiant已明確表示將繼續推進DAO建設，未來治理權可能會獲得更多價值，而持有大量治理權（dlp）的Radpie自然也有望從中受益。

B. 產品優劣勢

Radpie與Penpie類似，都是建立在成熟項目基礎上的產品，因此其上下限相對明確。橫向比較，Aura的FDV約爲Balancer的35%，Convex約爲Curve的14%。RDNT作爲一個FDV爲3億美元且已上幣安的項目，Radpie的估值具有一定可比性。按照Magpie subDAO一貫的風格，Radpie IDO的FDV可能在1000萬美元以下，這爲IDO參與者提供了一定的獲利空間。

Radpie的劣勢在於缺乏母DAO Magpie那樣的橫向擴展能力。但它將受益於Magpie各subDAO的內外循環體系。

C. 敘事標籤

Radpie的敘事標籤包括LayerZero、ARB空投、超主權槓杆治理、內外雙循環和subDAO。

1. LayerZero：RDNT是知名的LayerZero概念幣，Radpie也將利用LayerZero實現跨鏈互操作性。

2. ARB空投：RDNT DAO已決定將獲得的ARB中的40%空投給未來一段時間新鎖定的dLP，30%平均空投給接下來一年存續的dLP。Radpie正好趕上這個時間點，有望參與分享這200萬+ARB的紅利，這對項目啓動很有幫助。

3. 超主權槓杆治理：按慣例，大量RDP將分配給Magpie財庫。這些代幣帶來的收益會分給MGP持有者，同時在Radiant DAO決策時，MGP持有者也可通過所控制的RDP參與。考慮到MGP在RDP以及RDP在RDNT中都作爲整體參與，這實際上自帶一種槓杆效應。

4. 內外雙循環：這是Magpie在治理權賽道下使用subDAO模式擴張產生的獨特體系。例如，mdLP/dLP的交易對可能部署在某DEX上，通過向vlMGP持有者賄賂來獲取更多激勵排放。這些排放的代幣仍留在Magpie體系中，減少對外淨支出。外循環指的是通過多個項目之間實現資源共享，來降本增效。

5. subDAO：subDAO模式可以繼承母DAO的信譽，提供獨立代幣以充分發揮Tokenomics的優勢實現增長，同時爲市場提供更多投資選擇，確保母項目能夠跟上多數敘事。

D. Magpie系IDO的參與方式

參考Penpie的IDO份額分配，今後Magpie系IDO的參與方式可分爲：

1. 長線參與：購買並持有vlMGP，預計可參與Magpie今後所有subDAO IDO。但這種方式受MGP價格波動影響較大，請充分研究。

2. 短線套利：通過借入RDNT或做空合約對沖，參與mDLP Rush活動將DLP轉化爲mDLP，同時獲取RDP空投和IDO份額。如對基礎層代幣（RDNT）有持有需求，也可直接買入參與mDLP Rush。

需注意，mDLP/DLP如同cvxCRV/CRV一樣是軟性掛鉤而非強制掛鉤，退出時不一定能保持1:1比例，請自行評估風險。

另外，Launchpad平台也可能分到一部分福利，但對於低估值項目而言，通過Launchpad平台募資意義不大。Pancake和Camelot是可能的候選平台，但如果沒有合適條件，也沒必要分出一部分份額。這部分存在較大不確定性。

總結

Radpie作爲RDNT的"Convex"，其最大優勢在於估值低和背靠大樹。Radpie擁有LayerZero、ARB空投、超主權槓杆治理、內外雙循環和subDAO五重敘事標籤。IDO參與方式多樣化，長線和短線投資者都有適合的策略。