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BTC高位震蕩 場內資金活躍度提升 或迎第四波牛市行情
加密市場週報:BTC高位震蕩,靜待突破
本週比特幣價格在高位區間震蕩,開盤於108386.44美元,收盤於109217.98美元,漲幅0.77%。全周最高觸及110590美元,最低至105119.70美元,振幅5.05%。值得注意的是,成交量繼續萎縮。
整體而言,過去一周市場表現相對平淡。宏觀事件仍是影響比特幣價格走勢的主要因素,但就業數據、新法案以及關稅政策等方面均未出現超出市場預期的重大變化。
值得關注的是,一個持有超過8萬枚比特幣、沉默長達14年之久的巨型錢包本週開始移動資產,這在一定程度上給市場帶來了心理壓力。隨着比特幣價格再次逼近歷史高點,長期持有者減持的趨勢可能會再次出現。
然而,一些積極的變化也在悄然發生。沉寂超過一個月後,場內資金的活躍度開始提升。這種活躍度的增強可能會與場外資金形成共振,推動比特幣啓動本輪牛市的第四波漲行情。
宏觀經濟與政策環境
本週有三大宏觀事件交織影響加密市場:
美國就業數據超預期。6月失業率降至4.1%,低於預期的4.3%和前值4.2%。雖然私營就業崗位減少,但州政府崗位大幅增加。這一數據一方面緩解了市場對美國經濟衰退的擔憂,另一方面也降低了7月降息的可能性。
美國總統簽署新法案。該法案包括大規模減稅、政府預算大幅增加和支出削減等內容。長期來看,這可能會進一步削弱美元信用,增加債務負擔並減少政府收入。但短中期內,該法案有望對經濟起到明顯的刺激作用。
"對等關稅戰"進入新階段。美國總統宣布已簽署針對12個國家的"關稅函",最終稅率區間上調至10%-70%,預計將於8月1日正式實施。這一舉措爲全球貿易、通脹和市場情緒帶來新的不確定性。
總體來看,目前美國經濟呈現軟著陸或不着陸的特徵,預計9月將啓動降息。新法案短期內可能爲美股帶來正面影響,而關稅衝擊即將告一段落。在這種背景下,美股重新創下歷史新高,並有望在降息預期下繼續走高。然而,鑑於目前美股估值並不低,投資者需密切關注企業盈利能力的變化以及關稅政策對經濟和就業數據的影響。
加密貨幣市場分析
相較於前幾周,本週比特幣市場表現較爲平淡,但內部正在醞釀變數。
7月2日,比特幣再次驗證了"牛市第一上升趨勢線",但全周大部分時間均在108000美元一線運行,並對110000美元歷史高點發起了8個月以來的第三次衝擊。
零售市場出現明顯分化,場內資金交易熱情有所下降,鏈上活躍度和新增地址數量表現平平。然而,比特幣現貨ETF市場交易依然旺盛,並持續錄得資金流入。
目前來看,比特幣價格走勢完全受到現貨ETF通道資金的主導,其與納斯達克指數的關聯度也上升至0.94。
一些新的變數可能正在發生。場內借貸利率在跌至低點後開始反彈,合約市場的30日平均溢價率也在觸底後開始回升。當然,這些指標的變化還需要進一步觀察其持續性。如果比特幣現貨ETF通道資金持續流入,同時場內資金開始做多形成共振,那麼第四波漲行情可能很快會到來。
資金流向分析
四五月份大幅反彈之後,資金流入出現分化。穩定幣通道資金流入開始減弱,而比特幣現貨ETF通道資金則保持相對旺盛且穩定。
本週比特幣現貨ETF通道資金流入7.90億美元,較上周有所減少,但仍維持在較高水平。穩定幣通道流入15.74億美元,與上周基本持平。
拋壓與拋售分析
隨着價格再次逼近110000美元,長期持有者似乎正在啓動新一輪減持。
從轉入交易所的規模來看,本週長短期持有者的合計拋售規模仍在縮減,這爲比特幣價格上行提供了有力支持。
然而,本週一個持有超過8萬枚比特幣的遠古錢包發生異動。這個沉寂14年的錢包大幅移動資產,導致鏈上變現價值大幅攀升。
按照目前趨勢,一旦比特幣突破110000美元,啓動第四波漲,長期持有者和大幣齡比特幣的拋售可能會再次啓動。這些拋售將與買盤共同決定比特幣的新價格水平。
週期指標
根據eMerge Engine數據,EMC BTC Cycle Metrics指標當前爲0.625,處於上升期。