鏈上熱潮席卷市場，交易所代幣能否崛起？

近期加密貨幣市場呈現出蓬勃發展的態勢，比特幣市場佔有率從60%降至55%，標志着山寨幣季節的到來。各個領域都出現了令人矚目的表現：AI Agent相關項目引領潮流，某協議市值一度突破3億美元；某生態系統的AI項目市值也突破了10億美元大關；某生態幣的漲幅更是驚人地超過了10倍。在產品方面，交易平台的未平倉量也屢創新高，突破43億美元。就連一度被市場冷落的NFT板塊也重新煥發生機，多個知名項目相繼發幣，帶動了衆多藍籌NFT項目的價格漲。

縱觀當前市場熱點，不難發現大多集中在鏈上項目。那麼，我們是否可以認爲中心化交易所的代幣已被市場遺忘了呢？

事實並非如此。本輪牛市還有一個不容忽視的潛在催化劑：川普可能再次當選美國總統。

川普的當選可能會使加密貨幣正式進入公衆視野。法規的完善和監管的放松，都有可能促進外部資金流入加密貨幣市場。這一點從比特幣和以太坊現貨ETF資金持續淨流入的現象中可見一斑。川普家族的加密貨幣項目也以實際行動支持市場，在短短一個月內大量購入DeFi相關代幣，包括ETH、CBBTC、AAVE、LINK、ENA和ONDO。

那麼，這些被購買的代幣表現如何？它們之間有什麼共同特徵？還有哪些概念幣值得關注？讓我們一起來分析一下。

購買記錄概覽

從11月30日開始，某項目共投入4475萬美元購買了多種加密貨幣。截至12月18日，這些持倉均處於盈利狀態。

值得注意的是，與傳統機構更關注比特幣不同，該項目持有的ETH數量遠超比特幣，這或許反映了他們對以太坊未來價格走勢的看好。

AAVE作爲全市場借貸龍頭，在所有協議中TVL排名第一，存款規模接近400億美元，創下歷史新高。近期七天內，AAVE幣價上漲了35%。此外，某項目社區投票通過了與AAVE合作的提案，目前正在AaveDAO進行TEMP CHECK階段，如果提案最終通過，將爲AAVE帶來新用戶和更多實際收益。

LINK是知名的預言機項目。11月14日，某項目宣布將採用這一技術作爲鏈上數據和跨鏈連接的標準，以安全地推動DeFi進入下一階段的大規模應用。

ENA的發展與本輪牛市密切相關。由於其收益來源於期現套利，市場情緒越樂觀，以太坊資金費率越高，ENA就能獲得越多收益。近期其TVL突破60億美元，創下歷史新高。在產品方面，他們還與某資管巨頭合作推出了基於國債收益的RWA穩定幣，這一舉措也緩解了市場對資金費率轉負可能導致協議陷入死亡螺旋的擔憂。

ONDO則是當前RWA賽道的領軍者。在某資管巨頭宣布推出特定基金後，ONDO對其投資超過9500萬美元，成爲最大持有者。無論是在合規性、正統性、資金規模還是市場認可度方面，ONDO在當前RWA賽道中都是最佳選擇。

除了上述持倉外，COW也值得一提。在購買這些代幣時，某項目只使用了特定協議進行交易，因此COW也被視爲相關概念幣。

未來可能的投資方向

基於某項目的投資策略，我們可以推測他們未來可能關注的標的。

首先，最理想的是與該項目有合作關係的代幣。其次，他們似乎更青睞"清晰的商業模式"和"穩定的實際收益"。AAVE、LINK、ENA、ONDO等都具有明確的產品定位、龐大的生態用戶和實際的收益模式。這表明他們不會盲目追求"新奇"或"純概念"代幣，而是傾向於投資那些能帶來長期價值的協議。

LDO：鑑於某項目對ETH的大量持倉，可見他們非常看好以太坊的長期潛力。隨着以太坊質押機制的成熟，加上ETF可能引入以太坊質押利率，作爲龍頭協議的LDO可能成爲首選。LDO是以太坊生態中最大的流動質押協議，TVL高達370億美元，佔整個以太坊質押市場的30%。

Pendle：專注於收益拆分市場，允許用戶交易未來的收益權。隨着以太坊質押利率和某些協議收益率的上升，收益交易市場的需求持續增加，使Pendle在本輪牛市中受到高度關注。近期，Pendle的TVL已突破50億美元，並與多個主流DeFi協議建立了合作關係。

UNI：作爲DeFi Summer的開創者，也是目前用戶最常使用的去中心化交易所，UNI是該賽道的龍頭。近期他們推出了新的產品，雖然市場反應平淡，但這並不影響用戶對UNI產品的依賴。

結語：藍籌項目的重要性

對於某項目大規模購買加密貨幣的行爲，一位分析師對媒體表示："這種購買行爲可能是爲了獲取更多信任，或者通過引起對這些資產的關注來推動自身項目的發展。因爲如果這些資產表現良好，該項目也可能會因此受益。"

某項目積極布局藍籌項目，不僅提升了市場對主流DeFi協議的信心，也爲加密市場注入了更多機構資金。這樣的資金流向進一步穩定了市場，推動主流項目邁向更高的市值與發展潛力。