區塊鏈行業 2024 年 11 月研報：比特幣創新高引領全面牛市

2024 年 11 月，加密貨幣市場迎來歷史性突破，比特幣價格飆升至近 10 萬美元大關，市值超越白銀等主要傳統資產。以太坊和其他山寨幣也實現強勁反彈。比特幣 Layer 保持強勁增長，而以太坊 Layer 面對激烈競爭增長相對溫和。

市場概覽

11 月加密貨幣市場創造歷史，比特幣從 69,386 美元飆升至 96,427 美元，漲幅達 39.0%。以太坊緊隨其後，漲 47.8%，從 2,511 美元攀升至 3,711 美元。比特幣的卓越表現使其市值超越白銀和沙特阿美，在 11 月 23 日接近 10 萬美元關口後，穩居全球資產第七位。

美國大選結果成爲加密市場增長的催化劑，可能對全面的加密貨幣立法和監管監督產生影響。市場對此反應積極，尤其體現在 memecoins、去中心化人工智能（deAI）項目和去中心化科學（DeSci）等熱門板塊的表現上。

更廣泛的金融市場同樣表現強勁。金融板塊在美國稅收改革和放松管制預期下領漲股市。然而，國際市場出現一定波動，人民幣在美國可能增加關稅的擔憂下承壓，而黃金價格則隨着選舉相關不確定性的消退而下跌。

Layer 1

2024 年 11 月，區塊鏈總市值激增 41.1% 至 2.8 萬億美元。雖然比特幣以 68.1% 的份額保持主導地位，但較 10 月的 70.1% 有所下降，因爲山寨幣在本月表現同樣強勁。以太坊扭轉下行趨勢，市場份額達到 15.9%（絕對值上升 0.6%），而 Solana 超越 BNB 鏈，份額達到 4.0%。

在比特幣持續創下價格記錄的背景下，山寨幣展現出卓越表現。Stellar (XLM) 以 466.8% 的漲幅領跑，其次是 Hedera (HBAR) 漲 269.7%、Cardano (ADA) 漲 201.5% 和 Polkadot (DOT) 漲 130.7%。其中，Stellar 的飆升顯著反映了市場對其跨境匯款基礎設施和 CBDC 能力的日益關注，這可能受到美國大選後監管框架明朗化預期的影響。

DeFi 領域的 TVL 在 11 月增長 43.0% 至 908 億美元。以太坊以 61.6% 的增幅領跑增長，而 Tron 和 Solana 分別位居第二和第三。雖然按 TVL 排名前 15 的鏈多數都出現增長，但 Polygon 下降了 5.9%，因爲美國總統大選結束後 Polymarket 出現資金外流。TON 自 10 月以來的下行趨勢繼續，這是由於 Telegram 遊戲和 Meme 活動勢頭減弱。

Move 技術棧區塊鏈保持強勁發展勢頭。Sui 在代幣價格和市值方面創下新高，同時與知名金融機構富蘭克林鄧普頓達成戰略合作。Aptos 通過其 Meme 發射平台 Emojicoin 推動鏈上活動增長。而 Movement 則即將推出主網，其測試網數據非常亮眼：根據 Movement Explorer 顯示，已有超過 660 萬個帳戶和 1.53 億筆交易。

穩定幣依舊是處於舞臺中心之一的板塊。USDS 作爲首個主要的 DeFi 原生穩定幣在 Solana 上線，而據報道 Ripple 即將獲得紐約金融服務局（NYDFS）對 RLUSD 的批準。隨着穩定幣影響力不斷增長，行業關注着一些公司是否會發行自己的區塊鏈。某公司 CEO 發推稱其公司將保持中立而不是推出自己的區塊鏈，回應了行業關切。

比特幣 Layer & 側鏈

2024 年 11 月，比特幣 Layer 和側鏈實現顯著增長，總 TVL 達到 24 億美元，較 10 月增長 34.6%。主要平台之間對比特幣流動性的競爭加劇。

Core 強化了其市場領導地位，TVL 增長 55.7% 至 8.9 億美元，市場份額擴大至 37.4%。這一增長得益於 11 月的 Fusion 升級，該升級引入了雙重質押和流動性比特幣質押（LstBTC），使用戶能夠在保持 Core 的 BTCfi 平台流動性的同時獲得更高收益。

Bitlayer 以 5.8 億美元的 TVL 保持第二位置，但市場份額降至 24.4%。BSquared 繼續增長，月增長 53.1% 至 2.6 億美元的 TVL，躍升至第三位，而 Rootstock 以 2.4 億美元的 TVL 位居第四。

在 BTCfi 項目層面，Pell Network 以 4.0 億美元的 TVL 成爲領導者，其次是 Avalon Finance（Bitlayer 和 Core）和 DeSyn（Bitlayer）在多條鏈上的強勁表現，它們各自有超過 2 億美元的 TVL。

以太坊 Layer2

2024 年 11 月，以太坊 Layer 解決方案的總 TVL（規範橋接部分）達到 275 億美元，較 10 月增長 2.0%，繼續落後於比特幣擴容解決方案的增長率。

Arbitrum One 維持其領導地位，TVL 達到 113 億美元，市場份額爲 41.0%，而 Base 超越 Optimism 奪得第二位置，TVL 達到 51 億美元，份額爲 18.6%，這得益於基於 Farcaster 的社交 meme 部署平台 Clanker 和 AI 代理創建與部署平台 Virtuals Protocol 帶來的活動激增。同時，Optimism 的市場份額降至 17.3%。

Starknet TVL 增長 5.1%，超越 Blast 位居第四，而 Blast 繼續下滑，下降 14.5%。Starknet 的增長得益於 11 月 26 日啓動的 STRK 質押以及 CEO Eli Ben Sasson 承諾在下一季度顯著提升性能。同時，World Chain 表現出色，TVL 增長 131.4% 至 5.7 億美元。

11月，處於輿論壓力中的以太坊基金會通過發布 2024 年報告強化了財務透明度，同時概述了核心價值和資金策略。Vitalik Buterin 強調了以太坊的未來發展，包括實施 DAS 以增強 Layer 可擴展性，以及基礎設施改進以支持從 ENS 到消費者支付等多樣化應用。

區塊鏈遊戲公鏈

11 月，活躍區塊鏈遊戲數量增長 4.6% 至 1,696 款，BNB 鏈、Polygon 和以太坊在遊戲分布方面保持市場領導地位，份額分別爲 20.9%、15.4% 和 13.4%。

用戶參與度格局出現新的變化，opBNB、Ronin 和 Nebula（SKALE）分別以 180 萬、90 萬和 40 萬的平均日活躍用戶（DAU）領跑。OpBNB 的 DAU 增長 46.1%，這得益於 SERAPH: In The Darkness 和 MEET48 的推動，以及部分遊戲從 BNB 鏈遷移至 opBNB。同時，Ronin 展現出強勁復蘇，通過新遊戲 Fableborne 的推出和 Lumiterra 的重新增長。

基於 Telegram 的遊戲呈現出喜憂參半的結果。雖然 TON 的生態系統在面臨挑戰，DAU 下降 41.9% 至 11.64 萬，但 Sui 逆勢而上，DAU 增長 23.1% 至 23.33 萬，這主要歸功於 BIRDS 的成功和顯著的用戶留存指標。

融資情況

2024 年 11 月區塊鏈領域記錄了 12 起融資事件，總金額爲 7,980 萬美元，較 10 月下降 23.3%，爲 8 月以來的最低月度數字。其中五起事件未披露具體融資金額。

Zero Gravity Labs（0G Labs）成爲本月最大的融資接收方，宣布獲得 4,000 萬美元種子輪融資以及 2.5 億美元的代幣購買承諾。該公司已從最初作爲模塊化區塊鏈提供商的定位轉向定位爲加密 AI 創業公司，開發用於在鏈上構建 AI 應用的去中心化 AI 操作系統（dAIOS）。

幾條 Layer 1 區塊鏈在本月獲得融資，包括 Cytonic、Pharos、Talus Network、EtraPay 和 Datalayer。值得注意的是，由 Ava Labs 構建的托管區塊鏈服務提供商 AvaCloud 收購了 EtraPay，獲得了一個由知名隱私技術專家組成的團隊以及創新的加密代幣標準 Encrypted ERC（eERC）。

Layer 生態系統繼續保持投資活躍度，六個項目獲得新一輪融資，包括比特幣 Layer 的 Bitfinity 和 Lnfi Network、以太坊 Layer 的 Heurist 和 Corn，以及其他 Layer 項目 Akave 和 AgentLayer。