以太坊ETF正式獲批，鏈上ETF指數產品成新趨勢

7月23日，美國證券交易委員會(SEC)正式批準多家ETF發行商的以太坊現貨ETF上市申請。預計相關產品將於北京時間7月24日晚間開始交易。這一消息再次點燃了市場情緒，加密資產二級市場呈現火熱態勢。

然而，盡管加密ETF爲投資者提供了新的選擇，但高門檻、高手續費和復雜的交易流程仍讓許多普通投資者望而卻步。目前市場上主要提供比特幣和以太坊兩種主流選項，無法涵蓋更廣泛、更具增長潛力的標的。

在這種背景下，一些創新型產品開始嶄露頭角。它們致力於爲普通投資者打造更加友好、便捷和低門檻的鏈上加密ETF投資環境，讓更多人能夠參與到加密資產投資中，分享市場發展紅利。

作爲傳統金融工具，ETF允許投資者通過購買一攬子資產來實現對整個行業或市場的組合配置。這種"模糊的正確"策略使投資者能夠獲得近似行業整體增長的收益，分享加密市場的整體發展紅利。

數據顯示，截至7月22日，11支美國比特幣ETF的總資產淨值已超600億美元，ETF淨資產佔比特幣總市值的4.61%。累計淨流入超170億美元，創歷史新高。同時，6支香港虛擬資產現貨ETF的總資管規模超3.5億美元。

美國比特幣現貨ETF在短短半年內達到600多億美元的規模，充分說明了市場尤其是場外增量用戶對加密資產的熱情。然而，傳統加密ETF雖然是一場"及時雨"，但仍存在諸多問題，難以滿足普通投資者的需求。同時，它們也無法囊括BNB、SOL、TON等更廣泛、更具增長潛力的標的。

在當前鏈上加密資產種類和數量極爲豐富的背景下，針對不同資產類別、不同賽道方向的鏈上ETF形式的加密投資組合配置變得越來越重要和必要。一些創新型產品正瞄準這個領域，致力於在鏈上提供ETF形式的加密投資產品，從而簡化投資者進入加密市場的門檻，幫助用戶輕鬆分享長期、穩定、高效的加密市場增長紅利。

這類產品通常由一籃子加密資產支撐，可隨時申購和贖回。用戶可以通過ETF產品的申購、交易、贖回等操作，來跟蹤區塊鏈特定領域中優質代幣的表現，實現多元化的投資目的。

組成這類指數型ETF的成分代幣通常遵循嚴謹的篩選流程，包括根據流通市值和累計交易量進行選擇，以及定期重新平衡等措施，以確保代表市場上最重要和交易最活躍的資產。

從歷史回測數據來看，這類產品的整體淨值往往與加密行業的整體週期性走勢高度契合，不僅遠高於同期美國股市標普的整體表現，也優於只持有BTC的收益表現。

值得注意的是，這類產品未來還可能成爲更大生態系統的關鍵一環，包括作爲穩定幣發行的超額抵押資產、參與流動性挖礦獲取收益、交易費/清算費和其他費用權益等多種用途。

用戶通過這類產品在鏈上持有ETF資產主要有兩種形式：一是通過智能合約直接將一籃子代幣轉換爲對應的ETF份額；二是通過DEX從其他持有人那裏購買已經完成鑄造的ETF份額。這樣的設計賦予了用戶自由組合資產的權力，任何用戶都可以創建加密貨幣ETF，並接受其他用戶的資金注入。

總的來說，市場往往會高估新事物的短期效應，而低估它們的長期影響力。在Web3生態日益豐富的今天，如何幫助加密用戶在鏈上自由創建各種投資組合，同時直接進行即時、簡單的多敞口資產配置，是加密世界面對增量用戶需要認真思考的課題。像這樣的去中心化ETF平台，正試圖更專業化地滿足此類需求，提供直接在鏈上對某個賽道或細分方向進行一攬子簡單資產配置的服務產品，值得持續關注。