風控：數字貨幣交易平台的生命線

風險作爲一個舶來詞，源自意大利語"RISQUE"，原指大自然中的客觀危險。然而在現代社會，風險更像是一種選擇而非命運，取決於我們自由選擇的程度。

金融史學家彼得·伯恩斯在其風險管理經典著作中指出，企業興衰、股市漲跌、戰爭與經濟蕭條等事件看似周而復始，卻總在人們措手不及時發生。

作爲數字貨幣市場流動性提供者，交易所的核心要素之一就是風控。這些平台集資產托管、交易撮合、清算、信息發布等多種功能於一身，還融合了券商和基金等機構的特性，堪稱超級金融中心。

業內普遍認爲，區塊鏈行業存在風控缺位問題，這也導致了FCoin"暴雷"、交易所被盜等行業悲劇的發生。如何做好風控，成爲行業需要持續關注的重要議題。

風險的多面性

加密市場最難抵御的是政策帶來的系統性風險，監管政策變化直接影響整個市場波動。

市場參與者能夠控制的是非系統性風險，包括:

• 技術風險：涉及系統安全和穩定性
• 經營風險：由決策不當引發
• 流動性風險：資產無法及時以合理價格成交
• 信任風險：無法及時執行提現、轉帳等操作
• 道德風險：爲實現自身利益最大化而損害投資者利益

風控部門與交易所的各個環節緊密相連。一位資深從業者表示，風控部門在公司地位較高，持續監測流動性、套利、帳戶異常等風險項目，與各部門保持密切聯繫。

然而，快速發展階段的風控無疑會制約發展速度，行業現狀並不理想。多位業內人士認爲，目前許多中小交易平台在風控意識方面仍有欠缺，無論是物理層面、系統層面還是治理層面的風控都相對不足。

毫無疑問，如果區塊鏈行業要進入主流，作爲行業中心的交易平台必須妥善解決"風控之殤"。

資產安全：風控的核心目標

2019年，數字貨幣平台失竊資產總值高達2.83億美元。雖然門頭溝事件已過去近6年，但數字貨幣"不翼而飛"的現象仍時有發生，數字資產的安全保障問題依然牽動着業內人士的神經。

爲應對這一挑戰，多家交易所採取了一系列措施：

• 建立嚴格的財務審計和實時監控告警系統
• 通過冷熱錢包分離和硬體錢包等方式增強安全性
• 爲用戶建立先行賠付機制
• 設立用戶保護基金
• 注重實時與批量對帳
• 實時跟蹤、判斷與追溯區塊鏈地址
• 委任專業客服與風控專家分析用戶資產風險
• 加強風控相關的用戶教育

托管存儲被視爲守護資產安全的重要手段，也是傳統金融向區塊鏈行業映射的關鍵環節。對於技術能力有限的中小區塊鏈企業，引入第三方托管服務和購買相關保險被認爲是提升數字資產存儲安全水平的可行方案。

除了外部因素，資產安全還考驗着平台的主觀道德風險。有業內人士建議，平台可以選擇盡可能公開透明，邀請同行共同監督，以減少客戶資產被挪用的可能性。

合規風控：消除不確定性

面對諸多不確定性，數字貨幣平台主動擁抱監管、合規經營成爲減少政策和法律風險的必要條件。目前，行業內一線數字貨幣平台均建立了不同程度的合規風控體系，覆蓋事前、事中與事後的各個環節。

這些措施包括但不限於：

• 建立標準化的KYC/AML反洗錢系統
• 制定嚴格的帳戶開戶原則及事前審查標準
• 獲取相關牌照並接受監管機構監督
• 通過分布式運營分攤合規風險
• 與AML/KYC等合規公司及相關諮詢公司合作
• 設立專門的合規部門負責內部各條產品線和業務線的合規審核
• 提供風險管理指引和專業法律指導意見

技術風控：平台安全的守護神

對交易平台而言，技術安全問題是最常見的風控問題，即使頭部平台也難以完全避免。例如，多家知名交易所曾遭受DDoS攻擊，導致短暫宕機。

爲應對這一挑戰，各平台紛紛構建了自己的技術防御體系：

• 實現對各業務的市場風險量化監控和自動策略對沖
• 按照持牌機構要求建立網路安全、合規系統、隱私數據保護和技術風控體系
• 聘請全球領先的外部公司進行IT審計諮詢
• 推出基於區塊鏈行業的大數據風控安全大腦，實現全方位實時風險監控
• 構建基於具體數據分析的實時數據計算和在線機器學習模型，進行智能風險檢測

內部風控：不容忽視的重要環節

據統計，近2/3的網路安全問題是由內部員工疏忽瀆職導致的。因此，區塊鏈企業內部的安全比外部更爲重要，大部分安全事件往往涉及內外勾結或黑客長期潛伏內部。

各平台在內控方面普遍強調：

• 流程的規範梳理
• 明確的職責分工
• 嚴格的權限管理
• 定期審計

一些平台還採取了特色措施：

• 實施信息權限的最小化管理
• 建立風控委員會體系和安全事件處理框架
• 對員工進行不定期風控培訓
• 開展內部"釣魚執法"
• 踐行"零信任模型"

借鑑傳統金融經驗

數字貨幣市場的風控要求可能比傳統金融更高。一方面，數字貨幣市場波動率超過大多數傳統金融資產；另一方面，區塊鏈支付的信息流與資金流合一，匿名性更強，資金轉出後難以追回。

業內人士認爲，區塊鏈領域需要努力的重要方向是如何有效提取鏈上信息並轉化爲風控決策指標。同時，也有觀點認爲，成熟的行業格局應當實現交易與資產分離，由不同主體負責交易撮合、清算、結算和托管等環節。

數字貨幣平台需要在風控方面加大投入。數據顯示，目前交易所的安全團隊平均佔團隊總人數的13%，平均花費17%的預算用於保證交易所安全運行。考慮到這些平台的盈利能力和增長空間，顯然還需要投入更多資金，招募更多高水平風控人才，構建更先進完善的風控體系。

正如一位業內人士所言，對風控的投入可以看作是機會成本。風控越嚴格，需要投入的資源越多，可能失去的業務機會也越多，但同時也降低了現有資產損失的風險。重視客戶資產安全，才能在行業中建立長期聲譽和獲得可持續發展。