加密市場動蕩不安，多重因素影響未來走勢

七月的加密市場未能如期反彈,反而在多重利空因素的影響下出現全面下跌。盡管市場遭受重創,但多項利好因素的疊加仍讓不少人對2024年第四季度的市場前景抱有期待。

當前主要利空因素

歷史遺留問題引發市場恐慌

某交易平台的賠償問題引起了市場高度關注,超過28萬枚比特幣和比特幣現金的潛在拋售壓力,曾在6月底引發市場恐慌,導致比特幣價格跌至6萬美元附近。

隨着7月初賠付正式啓動,比特幣在沉重壓力下跌破6萬美元支撐位。這一過程中,礦工出現了投降跡象,歷史經驗表明這通常意味着價格觸底。上一次類似的算力下降發生在2022年,當時比特幣交易價格爲1.7萬美元。

一些分析師認爲,市場參與者可能低估了比特幣在四個月波動區間內下跌的嚴重性。與2021年5月的情況相比,當前加密貨幣槓杆接近歷史最高水平,但波動區間時間更長,且尚未出現極端洗盤。

有觀點認爲,比特幣可能會出現更爲極端的回調至4萬美元區間。這樣的回調可能對市場造成較大損害,並可能需要數月的震蕩或下行趨勢才能出現向上反轉。

某國政府拋售進行時

近期,某國政府將持有的超過1萬枚比特幣分批轉移至交易所和做市商。這一行動導致比特幣價格一度跌破5.5萬美元。然而,該國政府隨後收回了近2900枚比特幣,價值約1.63億美元。

數據顯示,該國政府的拋售計劃已完成近一半。自上月開始拋售以來,其比特幣持有量從接近5萬枚減少至2.7萬餘枚,目前持倉價值約15億美元。

盡管市場下跌,但上周數字資產投資產品的流入金額達到4.41億美元,其中比特幣投資產品佔據最大份額,達90%。從地區來看,流入資金主要來自美國,金額爲3.84億美元。

比特幣挖礦市場正在築底

近期比特幣價格一度下跌至5.4萬美元(現已回升至5.7萬美元),這對因減半導致盈利驟減的礦工來說更加艱難。調查顯示,若比特幣價格跌至5.4萬美元,只有效率超過23W/T的礦機才能盈利,僅少數型號可以勉強支撐。

礦工的拋售行爲也被認爲是此次價格下跌的部分原因。爲應對減半後的現金流問題,礦企們的拋售仍在繼續,僅6月就有3萬枚來自礦工的比特幣進入市場。

在這種背景下,隨着銘文熱潮退去,不論是爲了現金流儲備還是行業遷移與退出,礦企自然選擇拋售比特幣求生。

幸運的是,隨着比特幣價格下降,中小型礦場逐漸停工,比特幣挖礦難度迅速下降,礦工的投降即將結束。7月9日,比特幣挖礦難度下調5%至79.5T,近七天全網平均哈希率爲586.72EH/s。自5月以來,礦工發送到交易所出售的比特幣數量大幅減少,場外交易量明顯下降。

總的來說,比特幣價格波動對礦工生存產生了巨大影響,但隨着市場調整,礦工的拋售行爲逐漸減少,行業可能會迎來新的平衡。

值得關注的利好因素

某交易平台還款計劃有望推動市場新高

根據某交易平台向美國法院提交的重組計劃,其預計可分配的財產總值將在145億至163億美元之間,超過欠客戶和其他非政府債權人的110億美元。多餘現金將用於支付該公司200多萬名客戶的利息。

目前,該平台已獲法院批準,債權人可就賠償計劃進行投票。債權人需在8月16日前投票,法官將於10月7日決定是否批準該計劃。一旦批準,平台將在兩個月內向債權人償還,預計時間爲2024年第四季度至2025年第一季度。

盡管最終賠付方式尚未確定,但一些分析師認爲,鑑於大多數客戶都是加密貨幣愛好者,這筆高達160億美元的資金將進入加密市場並成爲價格漲的主要催化劑。有預測認爲,比特幣可能突破12萬美元,以太坊將突破1.2萬美元,其他山寨幣可能漲10到50倍。

降息預期明確

近期,联准会主席表示,美國通脹壓力有所緩解,但在決定降息前還需要更多數據證明通脹風險已過。如果降息過早,通脹可能重新抬頭;如果降息太晚,則可能導致經濟增長放緩,甚至引發經濟衰退。

盡管降息時機尚未確定,但隨着美國最新經濟數據顯示經濟增長放緩,市場對降息預期升溫。據相關工具顯示,截至7月9日,市場預計联准会在9月議息會議上降息的概率上升至73.6%,按兵不動的概率爲22.9%。

加密會計制度即將生效

去年12月,美國相關機構公布了首版加密數字貨幣會計規則,要求持有比特幣或以太坊的公司按照公允價值記錄其幣值變動,並將其反映在淨收入中。新規將於2024年12月15日後開始的財政年度生效,適用於2025年度的上市和非上市公司。

對於加密資產而言,這一會計準則的變更意味着包括某些科技公司在內的企業將能夠記錄其加密貨幣持有量的高點和低點。這將推動加密市場進一步合規化,並獲得主流金融市場的流動性注入。

歷次減半後比特幣價格走勢

市場走勢無非三種:漲、下跌和震蕩。無論未來行情如何變化,終究逃不出這三種模式。如果市場突破當前壓力位並站穩在69000點之上,則可視爲漲行情的開始。

漲可能出現的兩種情況:

1. 衝擊前高但未突破:市場可能接近前高但未能突破,或只是稍微突破然後回落。在這種情況下,不要被市場假象迷惑,不要追高。

2. 突破前高並持續新高:如果市場突破前高並持續新高,且至少穩住3天以上。此時要關注突破的力度,觀察在3天到1周內是否出現強勢拉盤,或者是震蕩上行。

目前來看,繼續漲的可能性較低。如果出現第二種情況,並且突破後走勢不夠強勁,要警惕大幅下跌的風險。

前幾次減半前後的行情參考:

第二次減半(2016年7月10日): 這次減半前,比特幣在一個月內暴漲78%,減半利好落地後出現深度回踩,一周內跌去30%,最大跌幅甚至達到40%。然後開始一路漲,從不到500美元漲到接近2萬美元。減半後,幣價回調了30%。

第三次減半(2020年5月12日): 2020年,由於特殊事件,市場在減半前大幅下跌。如果不考慮這次利空,比特幣在減半前一周也出現了20%的回調。減半後有所反彈,但並未走高,市場在震蕩中度過。從5月初減半前高點回調,一直震蕩到7月底才突破向上,足足震蕩了3個月,中間也出現過兩次10%以上的回調。

從前兩次減半可以看出,比特幣在減半前後,都會走出回調行情。現在市場上普遍預期比特幣減半後會漲,但這次會怎樣?可能還需要進一步觀察。