加密支付通道：傳統支付的超導體

時至2025年，區塊鏈已經逐步構建出一個與傳統金融體系平行的金融支付生態。加密支付通道承載了2000億的穩定幣體量，以及2024年5.62萬億美元的穩定幣交易額。這一數據來自Visa的調整後統計，更貼近支付本身的實際情況，已經接近Mastercard的全年交易額。

加密支付的普及與大規模採納已成爲不爭的事實，尤其以Stripe收購穩定幣服務提供商Bridge爲代表。正如Stripe CEO所言，加密支付通道是支付的超導體。它們構成了平行金融系統的基礎，提供更快的結算時間、更低的費用以及跨境無縫運營的能力。這個想法花了十年才成熟，但今天我們看到數百家公司正在努力將其變爲現實。在未來十年，加密通道將成爲金融創新的核心，推動全球經濟增長。

還有許多問題需要解決，例如：

• 16萬億美元的交易市場
• 89萬億美元的貿易融資
• 4萬億美元的匯款預付資金
• 國際轉帳平均費率接近7%
• 3-5個工作日的到帳時間
• 14億人口無銀行帳號

本文將從傳統支付的角度出發，全面探討基於區塊鏈的加密支付通路如何爲傳統支付通路帶來效用，並提供多個現實應用場景以及對未來的預測。

一、現有的支付通道

要理解加密通道的重要性，首先必須了解現有支付通道的關鍵概念以及它們運作的復雜市場結構和系統架構。

1.1 卡組織網路

雖然信用卡組織網路的拓撲結構很復雜，但過去70年來，信用卡交易的主要參與者始終沒有改變。從本質上講，信用卡支付涉及四個主要參與者：

1. 商家
2. 持卡人
3. 發卡銀行
4. 收單銀行

發卡銀行或發卡機構向客戶提供信用卡或借記卡並授權交易。當提出交易請求時，發卡銀行會通過檢查持卡人的帳戶餘額、可用信用額度和其他因素來決定是否批準。信用卡本質上是借出發卡機構的資金，而借記卡則直接從用戶帳戶轉帳。

如果商家想要接受信用卡付款，他們需要一家收單機構（可以是銀行、支付處理商、網關或獨立銷售組織），該機構是信用卡組織網路的授權成員。收單機構這一術語源於其代表商家收款並確保這些資金到達商家帳戶的角色。

信用卡組織網路本身爲信用卡支付提供了通道和規則。它們將收單機構與發卡銀行連接起來，提供清算功能，制定參與規則，並確定交易費用。ISO 8583仍然是主要的國際標準，它定義了信用卡支付信息（例如授權、結算、退款）是如何在網路參與者之間構建和交換的。在網路環境中，發卡機構和收單機構就像他們的分銷商——發卡機構負責將更多的卡交到用戶手中，而收單機構負責將盡可能多的卡終端和支付網關交到商家手中，以便他們能夠接受信用卡支付。

此外，信用卡組織網路有兩種類型："開環"和"閉環"。像Visa和Mastercard這樣的開環網路涉及多方：發卡銀行、收單銀行和信用卡組織網路本身。信用卡組織網路促進通信和交易路由，但更像是一個市場，依靠金融機構發行信用卡和管理客戶帳戶。只有銀行才被允許爲開環網路發行信用卡。每張借記卡或信用卡都有一個銀行識別碼（BIN），由某交易平台提供給銀行，而像PayFacs這樣的非銀行實體需要"BIN贊助商"才能發行信用卡或處理交易。

相比之下，像美國運通這樣的閉環網路是自給自足的，由一家公司處理交易流程的所有方面——他們通常發行自己的卡，是自己的銀行，並提供自己的商戶收單服務。一般的考慮是，閉環系統提供更多的控制權和更好的利潤，但代價是商戶接受度更有限。相反，開環系統提供更廣泛的採用，但代價是參與方的控制權和收益共享。

支付的經濟學非常復雜，網路中存在多層費用。交換費是發卡銀行爲向其客戶提供訪問權限而收取的支付費用的一部分。雖然從技術上講，收單銀行直接支付交換費，但成本通常會轉嫁給商家。卡組織網路通常會設定交換費，這通常佔支付總成本的大部分。這些費用在不同的地區和交易類型中差異很大。例如，在美國，消費者信用卡費用範圍從～1.2%到～3%，而在歐盟，上限爲0.3%。此外，卡組費也是由卡組織網路決定的，用於補償網路在連接收單機構和發卡銀行，以及充當"通道"以確保交易和資金流的準確流向。還有結算費要支付給收單機構，通常是交易結算金額或交易量的百分比。

雖然這些是價值鏈上最重要的參與方，但現實情況是，當今的市場結構在實踐中要復雜得多。

在上面的鏈路中，還有幾個重要的參與者：

支付網關加密並傳輸支付信息，連接支付處理商和收單機構進行授權，並實時向企業傳達交易批準或拒絕。

支付處理商代表收單銀行處理付款。它將交易詳細信息從網關轉發到收單銀行，然後收單銀行通過卡組織網路與發卡銀行通信以獲得授權。支付處理商接收授權響應並將其發送回網關以完成交易。它還處理結算，即資金實際進入商家銀行帳戶的過程。通常，企業將一批授權交易發送給支付處理商，支付處理商將這些交易提交給收單銀行，以啓動從發卡銀行到商家帳戶的資金轉帳。

支付服務商或支付服務提供商是由PayPal和Square在2010年左右率先推出的，就像是商家和收單銀行之間的小型支付處理商。它通過將許多較小的商家捆綁到其系統中，有效地充當聚合器，以實現規模經濟，並通過管理資金流、處理交易和確保付款來簡化運營。PayFacs持有卡組織網路的直接商家ID，並代表與其合作的商家承擔入職、合規（例如反洗錢法）和承保的責任。

編排平台是一種中間件技術層，可簡化和優化商家的支付流程。它通過單個API連接到多個處理器、網關和收單機構，通過根據位置或費用等因素路由付款，來提高交易成功率、降低成本並提高性能。

1.2 自動清算所

自動清算所（ACH）是美國最大的支付網絡之一，實際上由使用它的銀行所有。它最初成立於20世紀70年代，但真正開始流行起來是在美國政府開始使用它來發送社會保障金時，這鼓勵了全國各地的銀行加入該網路。如今，它被廣泛用於工資單處理、帳單支付和B2B交易。

ACH交易主要有兩種類型：匯款和提款。當用戶領取薪水或使用銀行帳戶在線支付帳單時，用戶正在使用ACH網路。該過程涉及多個參與者：發起付款的公司或個人（發起人）、他們的銀行（ODFI）、接收銀行（RDFI）以及充當所有這些交易的運營商。在ACH流程中，發起人將交易提交給ODFI，然後ODFI將交易發送給ACH運營商，然後ACH運營商將交易切換到RDFI。每天結束時，運營商都會爲其成員銀行計算淨結算總額（联准会負責管理實際結算）。

關於ACH，最重要的事情之一就是它如何處理風險。當一家公司發起ACH付款時，其銀行（ODFI）負責確保一切合法。這對於提款尤其重要——想象一下，如果有人未經許可使用了您的銀行帳戶信息。爲了防止這種情況發生，法規允許在收到對帳單後60天內提出爭議，而PayPal等公司開發了巧妙的驗證方法，例如進行小額測試存款以確認帳戶所有權。

ACH系統一直努力滿足現代需求。2015年，他們推出了"當日ACH"，可以更快地處理付款。盡管如此，它仍然依賴於批量處理而不是實時轉帳，並且有局限性。例如，用戶不能在單筆交易中發送超過25,000美元，並且它不適用於國際支付。

1.3 電匯

電匯是高價值支付處理的核心，美國的兩個主要系統是Fedwire和CHIPS。這些系統處理需要立即結算的時間緊迫、有保障的付款，例如證券交易、重大商業交易和房地產購買。一旦執行，電匯通常是不可撤銷的，未經收款人同意不得取消或撤銷。與批量處理交易的常規支付網絡不同，現代電匯使用實時全額結算系統（RTGS），這意味着每筆交易在發生時都單獨結算。這是一個重要的特性，因爲系統每天處理數千億美元，使用傳統淨結算的銀行盤中倒閉風險太大。

Fedwire是一種RTGS系統，允許參與的金融機構發送和接收當日資金轉帳。當企業發起電匯時，其銀行會驗證請求、從帳戶中扣款並向Fedwire發送消息。然後，聯邦儲備銀行會立即從發送銀行的帳戶中扣款並記入接收銀行的帳戶，隨後接收銀行會記入最終收款人的帳戶。該系統的工作日從前一天晚上9點到美國東部時間晚上7點運行，周末和聯邦假日期間關閉。

CHIPS由美國大型銀行通過清算所擁有，是私營部門的替代方案，但規模較小，僅爲少數幾家大型銀行提供服務。與Fedwire的RTGS方法不同，CHIPS是一種軋差淨額結算系統，這意味着該系統允許同一對方之間的多筆付款。例如，如果Alice想向Bob發送1000萬美元，而Bob想向Alice發送200萬美元，CHIPS會將這些款項合並爲Bob向Alice支付的一筆800萬美元的款項。雖然這意味着CHIPS付款比實時交易需要更長的時間，但大多數付款仍在日內結算。

作爲這些系統的補充，SWIFT實際上並不是一個支付系統，而是一個面向金融機構的全球信息網路。它是一個由成員所有的合作組織，其股東代表超過11,000個成員組織。SWIFT使世界各地的銀行和證券公司能夠交換安全的結構化信息，其中許多信息發起了跨各種網路的支付交易。據統計，SWIFT轉帳大約需要18小時才能完成。

在一般流程中，資金發送方指示其銀行向接收方發送電匯。下面的價值鏈是兩家銀行屬於同一電匯網路的簡單情況。

在更復雜的情況下，特別是跨境支付，交易需要通過代理銀行網路來執行，通常使用SWIFT來協調支付。

二、現實用例

現在我們對傳統支付通路有了基礎的了解，我們可以關注加密支付通路的優勢所在。

在傳統美元使用