Hyperliquid的崛起與HyperEVM生態的發展

兩個多月前，一場特殊事件引發了市場對Hyperliquid未來的不同看法。有人認爲它將重蹈覆轍，也有人堅信其前景依然光明。

近日，某代幣價格突破44美元創下歷史新高。從一位投資者的大膽操作開始，Hyperliquid及其相關代幣的持續漲，似乎已經走出陰霾，開啓了新的篇章。

在代幣強勢表現的背景下，HyperEVM生態也在悄然發展壯大。生態建設者如何看待這個新興系統？Hyperliquid與HyperEVM的組合與其他知名交易平台有何不同？從市值角度看，相關代幣是被高估還是低估了呢？

帶着這些疑問，我們採訪了某借貸平台的聯合創始人。

Hyperlend的發展歷程

該借貸平台可以看作是Hyperliquid生態中的重要組成部分，是HyperEVM上唯一獲得官方全面授權運行最新代碼的項目。它提供借貸服務，允許用戶以特定代幣作爲抵押進行借款，同時也支持閃電貸功能，讓用戶能夠執行各種策略。

除了這些基本功能外，作爲"Hyperliquid金融基礎設施"的定位，該平台還提供基礎流動性通道、鏈上風險管理機制以及其他應用程序可接入的資產抵押信貸額度。通過簡化復雜性並提供深度、可組合的流動性，他們致力於成爲Hyperliquid上首選的收益層——用戶可以在這裏讓閒置資產獲得收益，也可以爲任意策略獲取槓杆。

目前，他們正專注於引入針對Hyperliquid生態的新功能，比如將HLP金庫代幣化。用戶可以通過該平台向HLP金庫進行存款，獲得代表存款的代幣憑證。這些代幣可以在平台上作爲抵押品來借出穩定幣，從而實現更高的資金利用效率和收益。

他們還在探索將永續合約倉位作爲抵押物的可能性，希望突破長期持倉在中心化交易所上的局限性。用戶將能夠在平台上開倉，同時獲得代表倉位的代幣化憑證。這意味着，無論是開設長線的比特幣多單還是空單，都可以在保持開倉狀態的同時，將倉位作爲抵押物借出穩定幣來進行更多操作。

Hyperliquid的危機處理與信心重建

在兩個多月前的特殊事件中，平台創始團隊迅速採取行動，展現了高度的責任感。這一事件也讓人們對HLP金庫的信心進一步增強。自上線以來，該金庫已經實現了可觀的收益，據估計總收益已超過6000萬美元，遠超其他同類產品。

目前，他們還爲金庫設置了兩個不同的風險參數，進一步提高了系統的安全性。總的來說，這個團隊表現出了高度的專業素養，他們的決策始終以用戶利益爲核心。

Hyperliquid與其他平台的比較

表面上看，Hyperliquid+HyperEVM和其他知名交易平台+公鏈的組合都是高性能交易所配套智能合約網路，但實際上它們在架構設計上存在根本性差異。

Hyperliquid選擇了"透明至上"的路線：每一筆交易、資金變動和清算都直接在鏈上執行，留下不可更改的公共審計記錄。而某些中心化平台則選擇將訂單簿和風控引擎封閉在服務器內，外部無法獨立驗證其訂單深度或償付能力。

HyperEVM是Hyperliquid獨有的執行層，內建預編譯合約和交互代碼接口。這些預編譯功能允許任何開發者只需一次調用就能訪問Hyperliquid的完整訂單簿。流動性不再是"圍牆花園"，而成爲"公共資產"；鏈上策略無需通過封裝資產或碎片化AMM來間接接入中心化級別的深度。

這種架構設計帶來了其他鏈所不具備的組合能力。例如，一個BTC-USDC的永續合約可以直接從HyperEVM的智能合約中開設，並被代幣化成類似ERC-721的資產。這筆持倉本身就成爲可移動的抵押品——可以場外轉讓、用於借貸協議、或打包進結構化產品中，而無需平倉。在某些中心化平台上，永續合約只能被鎖在交易所內，無法鏈上提現、轉移或再質押。

由於HyperEVM原生將訂單路由至Hyperliquid，本金效率得以保留。無論是金庫、機器人還是普通用戶的錢包，只需一次合約交互就能獲取"訂單簿可提供的最大量"，從而消除鏈上衍生品常見的基差風險和滑點。而在其他鏈上，開發者則必須通過AMM模擬流動性，或依賴鏈下做市商，導致延遲增加、系統更復雜。

HyperEVM的發展前景

隨着HyperEVM性能的不斷提升，尤其是在提高Gas上限方面，預計會吸引更多用戶參與交易各類資產，包括meme幣。社區的凝聚力也爲未來原創meme幣的誕生創造了條件。

最近，由於meme幣交易量激增，導致小區塊Gas成本一度飆升。團隊迅速做出調整，將小區塊出塊時間從2秒縮短爲1秒，有效緩解了Gas壓力。這種快速響應社區需求的能力，展現了團隊的專業素養和對用戶體驗的重視。

市值評估

從市值角度來看，相關代幣目前被認爲是被低估的。即使僅作爲公鏈代幣比較，至少還有5倍的漲空間。如果將交易所的價值也考慮在內，潛力可能更大。目前，Hyperliquid每天回購約300萬美元的代幣，按年計算約爲10億美元的買盤支持。

保持這樣的發展勢頭，相關代幣的市值有望在年底達到一個令人矚目的水平。