加密市場現狀分析:本輪牛市的特點與挑戰

市場炒作規律回顧

縱觀A股和加密貨幣的牛市歷程,我們可以發現一些共通的炒作規律。通常是先炒作高確定性和高價值的資產,然後轉向有熱點的板塊和賽道,最後才是投機性較強的標的。

加密市場的發展使得新的敘事和賽道不斷湧現,如二層網路、再質押、銘文等。這些新興領域可能會取代上一輪牛市的老敘事。從市值角度來看,一般的炒作順序是:

核心資產(BTC和ETH) → 高市值 → 中市值 → 低市值 → Meme幣 → NFT及其他

本輪牛市的新特點

本輪行情出現了一些新的特徵:

1. 資金流動性不足,賺錢效應較差。雖然ETF爲BTC注入了強勁流動性,但這種流動性難以傳導到其他賽道。

2. 核心資產漲,其他市值不變甚至下跌,Meme幣短期受到熱錢追捧。

3. 資金流動和傳導出現結構性變化,ETF資金主要流向BTC和ETH,難以層層溢出。

4. 一級市場受二級市場影響嚴重。在二級市場資金不足的情況下,一級市場的意義被削弱。

5. 高估值新幣上市進一步壓榨了市場流動性。

6. 高FDV(完全稀釋估值)低流通的代幣現狀引發爭議。高FDV可能導致散戶不願接盤,轉而追逐全流通的Meme幣。

主要問題及影響

1. 資金不足:導致各板塊賺錢效應差異大,難以形成全面牛市。

2. 高FDV低流通:造成散戶與機構投資者的投資偏好分化。

3. 一二級市場失衡:二級市場疲軟影響一級市場表現。

4. 投資邏輯需要調整:過去的投資策略可能不再適用。

結語

目前加密市場面臨着諸多挑戰,尤其是資金不足和高估值低流通的問題。這些問題的解決可能是開啓真正大牛市的關鍵。投資者需要密切關注市場變化,及時調整策略。