從嘲諷到破圈：一個名爲"屁幣"的加密貨幣異軍突起

在今年第一季度加密貨幣市場普遍下跌的背景下，一個名字荒誕的加密幣卻逆勢漲，成爲少數幾個表現亮眼的主流幣之一。這個代幣不僅在加密圈內引起轟動，甚至在華爾街引發了廣泛討論，讓許多傳統投資者感到不安。

這個引起轟動的代幣名爲Fartcoin，與另一個知名項目GOAT有着相似的起源。Fartcoin的誕生源於一次人工智能之間的對話。在一個由知名風險投資家資助的AI代理模型中，一段關於某科技大亨喜歡放屁聲音的閒聊引發了連鎖反應。AI提議創造一個名爲Fartcoin的代幣，於是這個"屁幣"就這樣在2024年10月18日誕生了。

一出生就備受矚目

Fartcoin一經推出就吸引了衆多加密貨幣愛好者的關注和追捧。2024年12月13日，一條關於Fartcoin的調侃推文在社交媒體上迅速傳播開來。這條推文之所以引起廣泛關注，是因爲它被一位知名風險投資家轉發。盡管這位投資家並未明確表示購買了Fartcoin，但對於這樣一個純粹的meme項目來說，能被硅谷投資界的重要人物公開轉發，本身就已經是一種認可和破圈信號。

另一個更爲實質性的信號來自鏈上的資金動向。Fartcoin上線不久，市值還不到1億美元時，就有社區成員通過鏈上地址追蹤，發現了與某資深對沖基金高度相似的行爲軌跡——多筆大額買入、交互活躍、提前布局。這家基金成立於2018年，是由一羣加密貨幣領域的資深人士發起的全天候策略基金，以專注投機敘事驅動類資產而聞名。

與此同時，多條鏈上數據交叉驗證顯示，多個策略池地址與該基金極爲接近，在Fartcoin的早期階段就頻繁進行買入、鎖倉及流動性配置操作。

除此之外，還有更爲活躍的參與者出現——某大型加密市場做市商。據鏈上數據顯示，這家做市商持有的Fartcoin佔總供應量的1.56%，位列第四。在其主力地址的資產配置中，Fartcoin高居前五，甚至超過了一些主流資產。

多個與該做市商主地址行爲高度相關的帳戶，也在Fartcoin上線初期同步活躍——從建倉、做市，到搬磚套利，一氣呵成。更值得一提的是，2025年初，這家做市商的創始人在一次採訪中解釋了Fartcoin場外交易的對沖邏輯，並首次承認自己個人也持有Fartcoin，還自嘲道："只不過還處於被套狀態罷了。"

有了這樣的市場支持，難怪Fartcoin的漲幅如此顯眼和強勢，走勢完全不跟隨大盤。根據一位頂級交易員的數據統計，2025年第一季度，大部分主流資產都陷入明顯回撤：ETH年初至今下跌超過46%，SOL下跌24%，AI、L1、DeFi、Gaming等細分賽道更是一片深紅。而在這片血海中，Fartcoin是整張圖表中唯一的綠色，第一季度漲幅爲14.84%。

不僅在下跌行情中漲，進入5月大盤有所好轉時，Fartcoin的漲幅也依舊領跑主流資產，漲超過50%，遠超比特幣同期的23%。

華爾街對"屁"的反應

Fartcoin的熱度並沒有止步於加密貨幣圈。真正讓它成爲現象級存在的，不僅是價格本身的逆勢漲，而是在華爾街引發的討論。

"我們正處於市場週期的Fartcoin階段。"這話出自一位曾精準預測和做空雷曼兄弟的億萬富翁，某知名對沖基金的創始人。在2024年第四季度致投資人的信中，他用了整整一段話來分析Fartcoin的崛起，稱它是"純粹投機情緒的產物"，並將其與Petscom、Dogecoin並列爲金融泡沫現象的典型代表。

在他看來，Fartcoin這個名字本身就充滿嘲諷意味的meme幣，毫無內在價值，沒有落地應用，也不具備任何替代性。他甚至說，與其投資Fartcoin，他寧願去買一幅抽象畫，起碼那幅畫"還有人願意掛在牆上"。

另一位資產管理公司的研究員在一篇名爲《市場的Fartcoin階段》的報告中寫道："我不同意'Fartcoin沒有用'這種說法。它的用途就是：激怒我們這些以爲自己在從事嚴肅工作的金融人。"他將這一階段稱爲"放屁式加密經濟學"，並指出，Fartcoin不是失敗的，它正好命中了市場的三大新邏輯——虛無主義、注意力經濟和赤裸裸的蠢。

在他眼中，Fartcoin成功的核心不是技術，而是傳播力。它能激發討論，制造情緒，迫使所有認真對待市場的人去回應它。哪怕你只是罵它，也已經中了它的圈套。"Fartcoin是AI精準操控人類腦回路的產物，如果你覺得它像是惡意人工智能設計出來的金融實驗，那是因爲它本來就是。"

而另一位億萬富翁、某資本管理公司的聯合創始人，則表現得更爲輕鬆。這位傳統金融的理性代表人物，一向以冷靜與因子建模著稱，卻在面對Fartcoin時突然放下了那套"理性人假設"。他在社交媒體上寫道："諷刺的是，Fartcoin是我唯一不懷疑的東西。"在當時那條貼文的語境下，這是對整個市場荒謬性的一次溫和調侃。

Fartcoin也有自己的"微策略"？

這個名叫"Fart"的幣不僅穩穩站在市值十億之上，居然還像比特幣一樣，擁有了自己的類似微策略的組織——FartStrategy。

是的，當連"梗"都可以復制某知名公司那套"買幣、再買幣、用持倉撐市值"的模式時，這場荒誕劇就真的補上了最後一塊拼圖。

一位知名金融專欄作家在2025年的專欄《加密永動機》中，專門用了一段篇幅來分析FartStrategy，並稱之爲"金融虛無主義的巔峯藝術品"。文章開頭就寫道："如果你能把空氣打包賣掉，那爲什麼不能是Fartcoin？"

FartStrategy的運作邏輯非常簡單，甚至可以說是明目張膽：這是一個專門爲購買Fartcoin而創建的DAO，它的使命宣言是，"熱空氣會上升，我們將乘着這股熱流爲Fartcoin和$FSTR（FartStrategy的代幣）持有者創造價值。"

它沒有盈利模式，沒有應用落地，也沒有任何穩定機制。它只是一個透明的笑話，披着智能合約的外衣，借着社區投票的名義，把"我們打算持續買Fartcoin"包裝成一種"金融策略"。甚至連官方文案都直言不諱："FartStrategy是一個喜劇荒誕的例子，持有它不應期望獲得任何經濟收益。"

這位專欄作家將其比作某知名公司的鏡像衍生物——後者通過不斷融資買入比特幣，抬高公司估值；而前者則靠meme與DAO的聯動，讓熱空氣自我增壓、形成一個"Fartcoin飛輪"，一個持續靠情緒驅動的金融永動機。他形容它是"一個以熱空氣爲資產的槓杆容器"，當它的市值高於實際持有的Fartcoin總值時，它就拋售$FSTR再買更多Fartcoin，完成meme像素級閉環。

根據某數據平台的統計，從2025年1月3日到5月9日，Fartcoin的籌碼結構正從早期大戶集中逐漸向散戶分散擴展。特別是從今年1月到5月，持有小於1000美元以下的地址數量增長明顯。與此同時，Fartcoin也成爲了某交易平台中交易量和流動性最活躍的幣種之一。

從一開始的機構主導，到現在的籌碼分散。所有看似理性的金融敘事，最終都在Fartcoin的廁所幽默中現出原形。

Fartcoin幾乎符合所有我們對meme coin的刻板印象：名字搞笑、沒有實用價值，全靠語言效應和社交驅動走紅，甚至讓華爾街傳統投資人感到不安。