區塊鏈暗池技術的發展與未來展望

2008年左右，一些人希望終結美國交易所的"陰謀"。交易所會給大客戶優勢訂單信息，比普通用戶快一點點，而普通用戶並不知道自己的訂單會給專業團隊貢獻利潤。然而，這些人制造的交易數據展示工具最終被量化交易吸收，信息雖然透明，但總有人的信息比其他人更透明一點。

作爲FHE長期關注者，看到有人討論"Dark Pool"暗池令人欣喜，這也是ZK、MPC、FHE等真加密技術的潛在應用場景。然而，對暗池的認知和基於區塊鏈的暗池實踐，似乎並不完全一致。

在關於暗池的討論中，針對的是隱藏大額訂單信息，以規避潛在的針對性攻擊。某交易平台創始人對暗池的看法和最近一起事件中的當事人James Wynn的期望有所不同。James選擇Hyperliquid而不是某大型交易平台進行大額交易，主要是因爲他能得到更多，而受到的限制更少。

Hyperliquid的無KYC、無資金審查和鏈上交易特性吸引了巨鯨用戶。但是，Hyperliquid本次事件，嚴格而言，並不在於機制設計，反而是鏈上透明特性讓"攻擊者"能看到James的倉位和清算價格。

鏈上隱私交易賽道已經被探索到極致，但真正的隱私保護工具並未受到市場主流採用。人們更喜歡便捷，爲隱私付費終究是極少數人的選擇。

傳統金融市場的暗池出現是因爲高頻量化交易的過度內卷。大額交易可以走OTC通道，高頻交易核心是爭奪對普通用戶的價格優勢。這本質上與保護隱私關係不大，但鏈上交易的透明性導致現階段除"中心化"之外並沒有真正的好辦法。

如果能徹底消除MEV，那麼即使看到訂單也無法操縱市場。實現這一目標有兩條路線：消除MEV和提升隱私。需要注意的是，暗池並不是"隱藏交易意圖"，而是"隱藏交易價格"，更接近於MEV的執行流程。

Risc-V的出現爲解決這些問題提供了新的可能性。它可以從軟硬件協同上改進，而不只是軟件優化。Risc-V存在建設暗池的必備條件，但MEV問題仍然存在。目前，ZK和TEE的結合是主流選擇。

FHE可能是更好的技術路線，其加密後計算的特性可以實現主體匿名和交易匿名。唯一問題是成本高昂且速度較慢，但在Risc-V定制硬件的預期下，有可能實現支持現貨DEX的可能。

Risc-V和ZK技術的深度融合，可以給出一套堪用的Perp DEX暗池機制。FHE專用Risc-V加速芯片和以太坊的融合，可以達到理想中的TradFi暗池之區塊鏈版——匿名、高頻、大額三合一。

暗池的實現是一個資金和技術密集型的賽道。目前有歷史事件的機遇、監管的日益放松以及明確的市場需求等有利因素。DEX的進化方向終於不再局限於炒作，專業交易員需要此類工具。透明暗池能否真正出現在世界上，還有待時間的驗證。