投资市场的定价权究竟在谁？传统金融外汇出身的 Fogo 创办人：交易不看新闻，只看订单簿

究竟交易市场的价格波动是基于货币政策还是新闻事件的反应？传统金融外汇部门出身的 FOGO 创办人 Robert Sagurton 表示市场波动源自买卖压力丶高频交易模型对订单簿压力的感知，而非事件。这也是为什么他希望 Fogo 验证器、去中心化交易所和预言机都能部署在靠近交易所的数据中心，因为这能抢先一步取得报价。

Gate 创办人丶方程式新闻创办人将市场波动归于总体经济

从 Gate 创办人韩林的观点来看，比特币已经没有明显周期。在过去加密货币规模比较小，比特币减半算是行业里比较大的事件，因此才有四年周期一说。如今加密货币一步一步扩大，已经跟传统金融高度相关了。像是哪个地方爆发战争了，对比特币的波动非常大。

(Gate 创办人韩林：比特币已没有明显周期，方程式新闻 Vida：山寨季要等 20 年那样的货币宽松)

而擅长新闻交易的方程式新闻创办人 Vida 则指出，山寨季要等到像 2001 年、2008 年、2020 年这样的大危机或事件再次发生。然后全球的联准会会启动他们的超音速印钞机，带动法定货币大幅贬值。一个轻松赚钱的新时代到来。那时我们将迎来另一个投机与赌博的大周期。

市场波动源自买卖压力丶高频交易模型对订单簿压力的感知，而非事件

不过 J.P.Morgan 及 Morgan Stanley 的外汇部门高管出身，也曾在 Jump Trading 担任商业顾问及全球数位资产销售主管长达五年的 FOGO 共同创办人 Robert Sagurton 就不那么认为了。这位传统金融交易部门的资深高管表示：「市场很少因为某个新闻事件而波动，比如亚洲某处沉船。如果我们非得等待这样的事件，那市场就毫无波动可言。」

他进一步表示：「市场的波动大多基于买卖压力、相关性，以及高频交易 (HFT) 模型对订单簿压力的感知，并预测在接下来的 20秒内某个相关资产的中间价会如何移动。任何新闻事件都会在所有资产和它们所在的全球交易所中得到反映。所有真正的高频交易系统实际上都在运行一个优化的、位于数据中心 (CoLo) 的服务器网络，能在微秒内更新它们的订单。。」

对于新闻交易，他表示：「这就是为什么真正的价格发现事件并不是来自路透社的新闻推送，而是由这些预测模型在最具流动性的交易所上推动资产的流动。你不需要看新闻，只需要看订单簿。这也是为什么我们希望我们的 Fogo 验证器、去中心化交易所和预言机也能部署在靠近交易所匹配引擎的数据中心。我们不是在重新造轮子，高频交易员已经为我们解决了这个问题。」

(FOGO 如何成为 SVM 赛道黑马？前 Jump Trading 高管力推全链 Firedancer 打造传统金融等级性能)

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