Uniswap V4: 四大创新机制引领DeFi发展

6月13日，某DEX发布了其V4版本代码草案，在业界引发了强烈震动，成为了近期的热点新闻。作为当前最大的去中心化交易平台，该DEX长期占据链上交易50%以上的份额，其交易量是第二大竞争对手的3倍多。V4版本的推出将进一步巩固其作为DeFi最大DEX的地位。

在发布的愿景和白皮书中，该DEX详细介绍了可实现AMM定制化的Hooks，改变账户框架和订单逻辑的Singleton以及可以极大减低Gas费用的Flash accounting和Native ETH。这些创新特性将为DEX带来更大的自由度、更好的流动性、更低的手续费以及更多的选择。同时，对在DEX和CEX竞争中长期处于弱势的DEX注入了一剂催化剂，加快了DEX追赶CEX的脚步，这将对DeFi未来的发展产生深远的影响。

创新引领整个DeFi行业发展

V4升级之所以会引发众多机构的关注，一方面是美国证券交易委员会（SEC）对全球某大型CEX起诉风波，让行业内机构开始对CEX的未来发展产生了担忧，而拥有去中心化和抗审核性的DEX无疑获得了更多的青睐。此外，最重要的一点是该DEX作为行业龙头，其推出的每个版本都引领了DEX的发展方向，被后继者争相模仿，也带动了整个DeFi繁荣发展。

V1版本于2018年11月推出。它提供了ERC-20代币和ETH之间的交易，并首次引入了自动做市商模型，自动调整代币价格和流动性，从而使代币的交易更加快速、简单和低成本。这一做法也为许多后来的去中心化交易所提供了灵感，并为整个DeFi生态系统的发展奠定了基础。

V2版本于2020年5月推出，进一步提供了ERC-20代币之间的交易支持，并引入了流动性挖矿机制，通过奖励流动性提供者来增加交易对的流动性。有了V2的流动性赋能，同一时期兴起了多个DeFi项目。

V3版本于2021年5月推出，引入了集中式流动性和价格限制订单（PLC）功能。集中式流动性可以让做市商更有效地管理资金，从而提高其利润和效率。PLC可以让用户根据自己的需要设置交易价格的上限和下限，从而更精细地控制交易。

V4是即将推出的新版本，虽然具体上线时间尚未公布，但根据项目方公布的信息，此次V4版本将与以往的V1-V3不同，不再是从0到1的技术创新，而是从DeFi的基础设施上进行全面的颠覆。例如，V4将提供可以自主创建和管理的代币池，可以通过"挂钩"添加新功能的AMM，以及采用大合约框架取代以往的Factory/Pool模式等等。这些创新将进一步强化其作为去中心化交易平台的特性，并为整个DeFi生态系统带来新的变革和机遇。

四大创新机制打造DeFi真正基础设施

作为DeFi行业的重要参与者和领导者，在推动行业进步和完善方面发挥了至关重要的作用，此次V4将通过引入Hooks、Singleton和Flash accounting等创新机制，打造了一个真正适合DeFi的高效、灵活、低成本的基础设施，为用户提供了更好的交易体验和更多的机会。

Hooks

V4的关键创新之一是引入了"hooks"，也被翻译成"挂钩"，其本质是一个由开发者创建和定义交易逻辑的外部合约。通过Hooks，开发者可以在流动池生命周期的特定点位调用外部合约执行指定的操作，比如在交易之前创建限价订单，在流动池头寸改变之后调整交易费用等级等。

通过Hooks添加插件的功能，V4变成了一个可定制化的流动性池平台。这种可定制化的特性对于中心化交易所来说是无法企及的。开发者可以自由涂画，在此基础上开发出各种新功能，从而满足各种交易场景，让流动性更加与项目自身的发展有深度绑定。此外，这种可定制化的特性还可以激发开发者和社区的想象力和创造力，进一步增加V4的网络效应，使其成为整个DeFi生态系统的底层基础设施。

目前V4展示了以下几个钩子样本：

• 时间加权平均做市商 (TWAMM)
• 动态费用
• 链上限价单
• 闲置流动性的借贷
• 定制的链上预言机
• 内部化的MEV利润分配回LP

Singleton

Singleton是V4的一种新的合约架构。在以前的版本中，每个流动性池都对应一个合约，当添加新的流动性池时，需要部署一个新的合约，这不仅增加了开发者的部署成本，而且交易需要跨越多个合约，导致Gas费用和交易时间增加。而在Singleton架构中，所有流动性池都保存在一个合约中，这种设计大大降低了创建流动性池的成本和Gas费用，并提高了交易效率。

Singleton架构的优势主要有以下几点：

• 降低成本
• 提高效率
• 可扩展性
• 简化流动性仓位管理

Flash Accounting

Flash Accounting，称之为"闪电记账"，是在单例合约架构之上引入的一种新的记账方式。在以前的版本中，每次交易都需要计算所有相关仓位的余额，这会占用大量的Gas，导致交易成本高昂。而Flash Accounting系统可以仅根据净余额（即余额的变化量）来计算交易费用，从而减少Gas消耗。

除了减少Gas消耗外，FlashAccounting系统还可以提高跨池路由效率，并进一步降低穿越多池的交易成本。这种特性结合挂钩合约之后变得非常有用，支持更复杂的集成和创新，可以将大大增加池的数量。

Native ETH

V4中的Native ETH是指在交易过程中，以太坊原生代币（ETH）与其他代币之间的直接交易。在以前的版本中，如果想要进行ETH与其他代币之间的交易，必须先将ETH转换为WETH代币，这个过程需要多次交易和Gas费用，导致交易成本高昂且效率较低。

在V4中，引入了Native ETH的概念，这使得ETH与其他代币之间的交易可以直接进行，无需先转换为WETH。这样可以大大减少交易成本和时间。同时，Native ETH还可以提高流动性，吸引更多的流动性提供者进入V4生态系统，为交易者提供更好的流动性和价格。

解决DEX困境的契机

数字资产交易市场上，CEX和DEX是两种主要的交易所模式。由于DEX长期受困与流动性不足、用户体验差、交易费用和成本高等问题，所以长期以来CEX一直占据着数字资产交易市场上的大部分份额。随着DeFi迅速发展，DEX的发展困境也引发越来越多的关注，在这种情况下，V4的发布可能成为解决DEX困境的契机。通过创新性的解决方案，V4计划从四个方面去改善DEX的状况，一旦取得成功，将会引领更多的机构加入进来，共同推动DEX困境的彻底解决。

• 改善流动性
• 改善用户体验
• 降低交易费用
• 提高成本效率

总结

V4作为其中的集大成者，它的出现无疑是DeFi行业乃至整个加密行业的重大创新。V4赋予用户更大的自由度、更高的流动性、更低的费用以及更加完善和便捷的服务，这些优势使得V4成为更加具有竞争力交易平台的同时，也推动了整个DEX行业的进步和完善。

尽管当前在用户体验度、费用和安全方面，DEX与CEX之间还存在较大的差距，但随着版本的不断更新和完善，这一差距正在逐渐缩小。相信未来不久，V4将会在DEX与CEX的竞争中占据更加重要的地位，成为DeFi行业的流动性增长飞轮，引领整个行业的发展方向。