RWA:DeFi 2.0的新机遇与Ondo Finance的转型之路

RWA（真实世界资产）被视为DeFi 2.0的关键组成部分，但对普通投资者而言仍显遥远。传统RWA产品通常需要KYC和较高的资产门槛，这对大多数散户投资者来说难以企及。

然而，在RWA领域尚未全面爆发之际，投资者仍有两种方式参与其中：一是购买RWA项目的代币；二是选择门槛较低的RWA产品。对于加密投资者而言，购买项目代币通常是主要且潜在回报最高的投资方式。但这需要深入了解项目基本面、产品设计和风险控制机制，特别是SPV（特殊目的实体）的合法性和风险隔离能力。

另一方面，部分RWA产品代币化了美元和美国国债等现实资产。虽然这类产品回报相对稳定、风险较低，但目前可参与的选择有限，且多数产品的KYC和资产要求仍然偏高。

在这样的背景下，Ondo Finance成为了一个值得关注的RWA项目。该项目于2021年创立，最初专注于Laas（流动性服务）领域。但随着市场进入熊市，DeFi市值和链上流动性萎缩，Ondo Finance在2023年1月果断转型至RWA赛道。经过一年的发展，该项目目前在RWA赛道的总锁仓量（TVL）排名第三，达到1.83亿美元。

Ondo Finance的成功转型主要得益于其产品设计。目前，该项目推出了三款主要RWA产品：OUSG、USDY和OMMF。

OUSG是Ondo Finance的主打产品，其底层资产主要来自贝莱德旗下的短期美债ETF（SHV）。OUSG的年化收益率约为4.69%，支持多链购买。值得注意的是，Ondo I LP作为基金管理方和SPV，有助于实现风险隔离。然而，OUSG的投资门槛较高，要求投资者至少持有500万美元的投资组合，且最低购买额度为10万USDT。

USDY是一种由短期美国国债和银行活期存款担保的代币化票据，面向普通投资者，最低购买额度为500美元。USDY采用了多重风险控制措施，包括超额抵押、资产隔离、第一优先权等，以确保投资者的资金安全。

OMMF是基于美国政府货币市场基金的RWA代币，目前尚未正式发布。

除了这些RWA产品，Ondo Finance还在2023年2月推出了Flux Finance借贷平台，为用户提供了更灵活的RWA产品赎回渠道。

尽管Ondo Finance在RWA领域取得了一定成功，但其代币ONDO的未来用途仍不明确。ONDO代币目前主要用作Ondo DAO和Flux Finance的治理代币，但其与RWA产品的潜在联系尚未明确。未来，如果ONDO代币能与RWA产品结合，可能会进一步推动RWA产品在加密投资者中的普及。

总的来说，Ondo Finance的转型体现了RWA在DeFi领域的潜力和挑战。随着更多创新产品的出现和监管环境的逐步明晰，RWA有望成为连接传统金融和加密世界的重要桥梁。