Hyperliquid 和 HyperEVM 生态的发展现状与未来展望

两个多月前,$JELLYJELLY 事件引发了市场对 Hyperliquid 未来的分歧看法。有人认为 Hyperliquid 将重蹈 FTX 覆辙,也有人对其前景保持乐观。

近日,$HYPE 价格突破 44 美元创下历史新高。从 James Wynn 的大规模操作开始,Hyperliquid 及其代币 $HYPE 的持续上涨,似乎已经摆脱了之前的阴霾,开启了新的发展篇章。

在 $HYPE 强势表现的背景下,HyperEVM 生态也在逐步发展壮大。那么,HyperEVM 生态的建设者如何看待这个生态系统?Hyperliquid + HyperEVM 与其他类似模式有何不同?从市值角度来看,$HYPE 是被高估还是低估了呢?

Hyperlend 项目介绍

Hyperlend 可以看作是 Hyperliquid 生态中的借贷协议,是 HyperEVM 上获得官方完全授权运行最新代码的项目。它提供借贷服务,用户可以使用 $HYPE 作为抵押物进行借款。同时,Hyperlend 也支持闪电贷功能,用户可以基于此执行各种策略。

除了基本功能外,Hyperlend 还定位为"Hyperliquid 金融基础设施",提供基础流动性通道、链上风险管理机制以及其他 dApp 可接入的资产抵押信贷额度。通过简化复杂性并提供深度、可组合的流动性,Hyperlend 旨在成为 Hyperliquid 上的首选收益层,用户可以在这里让闲置资产获得收益,也可以为任意策略获取杠杆。

目前,Hyperlend 正专注于引入针对 Hyperliquid 生态的新功能,如将 HLP 金库代币化。用户可以通过 Hyperlend 向 HLP 金库进行存款,获得代表存款的代币化"凭证"。这个代币可以在 Hyperlend 上作为抵押品来借出稳定币,使用户能够撬动更多资金,往 HLP 金库里存入更多资金从而实现更高收益。

另外,Hyperlend 也在探索将永续合约仓位作为抵押物的可能性,希望能改变长期持仓在中心化交易所上无法发挥更多作用的局限性。用户将可以在 Hyperlend 上开仓,这个仓位会通过代码在 Hyperliquid 上真实创建,同时得到代表仓位的代币化凭证。这样,如果想要开设长线的比特币多单或空单,就可以在保持开仓状态的同时将仓位作为抵押物去借出稳定币来做更多操作。

$JELLYJELLY 事件的影响与处理

关于 $JELLYJELLY 事件,Hyperlend 联合创始人认为 Hyperliquid 团队可能一开始没有充分考虑到或忽视了那些在平台上线但流动性低的 meme 币。尽管如此,团队对这一事件的处理非常迅速、负责。

这一事件反而增强了对 HLP 金库的信心。自上线以来,该金库已经产生了超过 6000 万美元的总收益,这是其他做市金库难以企及的。目前,金库还设置了两个不同的风险参数,使其比以前更加稳健。

总的来说,Hyperliquid 团队展现出了高度的专业性,他们的决策都是基于用户利益考虑的。

Hyperliquid 与其他平台的对比

表面上看,Hyperliquid + HyperEVM 和其他高性能交易所+配套智能合约网络的组合相似,但它们在架构上存在根本差异。

Hyperliquid 选择了"透明至上"的策略:每一笔交易、资金变动和清算都直接在链上执行,留下不可更改的公共审计记录。而某些平台则将订单簿和风控引擎封闭在服务器内,外部无法独立验证其订单深度或偿付能力。

HyperEVM 是 Hyperliquid 独有的执行层,内建预编译合约和交互代码接口。这些预编译功能允许任何开发者只需一次调用就能访问 Hyperliquid 的完整订单簿。流动性不再是"围墙花园",而成为"公共资产";链上策略无需通过封装资产或碎片化 AMM 来间接接入中心化级别的深度。

这种架构选择带来了其他平台所不具备的组合能力。例如,一个 BTC-USDC 的永续合约可以直接从 HyperEVM 的智能合约中开设,并被代币化成类似 ERC-721 的资产。这笔持仓本身就成为可移动的抵押品——可以场外转让、用于借贷协议如 Hyperlend、或打包进结构化产品中,而无需平仓。在某些平台上,永续合约只能被锁在交易所内,无法链上提现、转移或再质押。

由于 HyperEVM 原生将订单路由至 Hyperliquid,本金效率得以保留。无论是金库、机器人还是普通用户的钱包,只需一次合约交互就能获取"订单簿可提供的最大量",从而消除链上衍生品常见的基差风险和滑点。而在其他链上,开发者则必须通过 AMM 模拟流动性,或依赖链下做市商,导致延迟增加、系统更复杂。

HyperEVM 的现状与未来展望

随着 HyperEVM 性能的不断提升,能够处理更多交易或提高 Gas 上限,可能会有越来越多的人对交易 meme 币或其他类似资产感兴趣。Hyperliquid 社区的凝聚力很强,未来很可能会出现属于 HyperEVM 的热门 meme 币。

最近,由于越来越多的人在 HyperEVM 上交易 meme 币,导致大量交易被发送到小区块中。这些小区块的 Gas 上限只有 200 万,意味着每个区块能容纳的交易数量非常有限,一旦填满就需要支付更高的 Gas。

为了解决这个问题,Hyperliquid 团队迅速做出调整,将小区块的出块时间从之前的 2 秒缩短为 1 秒,这样能让更多交易更快地通过,也有助于降低 Gas 压力。

只要社区有反馈,HyperEVM 就会持续改进和成长。Hyperliquid 团队始终在努力帮助社区,尽可能提供支持。虽然他们有自己的发展路径,但当社区的呼声变大时,团队还是会站出来倾听并帮助大家。

$HYPE 的市值评估

从市值角度来看,$HYPE 目前可能被低估了。即使仅作为公链币与公链币的对比,$HYPE 至少还有 5 倍的上涨空间。如果将交易所的价值叠加到代币上,这个空间可能会更大。

Hyperliquid 每天都在回购价值约 300 万美元的 HYPE,按年计算就是大约 10 亿美元的买盘。如果保持这样的发展势头,$HYPE 的市值可能在今年年底达到一个令人惊讶的水平。