稳定币赛道：下一个万亿市值的增长点

区块链本质上是支付场景的延伸。稳定币不仅在加密货币市场中占据重要地位，在全球支付和跨境结算等方面也日益重要。目前中心化稳定币仍占90%以上市场份额，其中USDT占据绝对统治地位。尽管稳定币发行量已超1500亿美元，但相比美联储2024年报告的20万亿美元M1数量，稳定币市值仅占0.75%。稳定币在支付领域的应用前景广阔。Taproot Assets协议的推出预示着稳定币有望在高频小额支付场景中广泛使用，成为常规支付手段。

1. 稳定币：未来万亿美元赛道

稳定币市场蓬勃发展，有望成为未来金融领域的万亿美元市场。当前稳定币市值已超1600亿美元，日交易量超1000亿美元。各国纷纷出台相关政策法规，多方机构预测稳定币将迎来新的万亿市场，主要增量来自全球化支付应用。

稳定币可分为中心化和去中心化两大类。目前中心化稳定币占据市场主导地位，USDT和USDC分别发行了1144.6亿和341.5亿美元。多家大机构也在布局稳定币市场。

虽然稳定币在加密交易和DeFi中发挥重要作用，但与实体商业结合的探索仍处早期阶段。长远来看，稳定币最具潜力的应用场景是支付领域，特别是跨境支付。随着监管逐步规范化，稳定币在全球支付中的地位将愈发重要。未来稳定币有望与DeFi融合，催生PayFi，实现支付场景的互操作性、可编程性和可组合性，形成新的金融范式和产品体验。

2. Taproot Assets协议+闪电网络：全球支付网络基础设施

目前稳定币主要流通于ETH和TRON网络，但交易费用和确认时间仍有待优化。相比之下，闪电网络具有更快速、低成本和高扩展性的优势。

2.1 闪电网络简介

闪电网络是比特币的第一个成熟二层扩展方案，由多个团队独立开发。其核心是建立双向流通的状态通道，实现链下交易，仅在最终结算时与区块链交互。

2.2 闪电网络成为稳定币全球支付最佳基础设施

闪电网络理论上可扩展性无上限。目前已运行9年，建立在比特币网络之上，具有超过57000个节点和PoW共识机制，确保了高度安全性。截至目前，闪电网络容量超过5000个比特币，全球有18000多个节点和50000多个通道。通过建立双向支付通道，实现了即时低成本交易，正被全球支付商和商家广泛采用。

2.3 Taproot Assets协议完善闪电网络

Taproot Assets协议的推出解决了闪电网络仅支持比特币支付的局限性。该协议允许在比特币网络上发行资产，包括法币对应的稳定币，并与闪电网络完全兼容。这意味着未来大量基于比特币网络发行的新资产，特别是稳定币，将流通到闪电网络，进一步增强其全球支付影响力。

3. Taproot Assets协议详解

3.1 UTXO模型与Account模型对比

UTXO模型类似于支票系统，天然避免了双花问题，提供更高安全保障。Taproot Assets协议采用一次性密封概念，确保资产随UTXO移动，增强交易安全性。

3.2 Taproot升级实现更复杂功能

2021年Taproot协议升级为比特币网络带来简单智能合约功能，如多重签名，增强了安全性和隐私保护，为机构和B2B交易提供坚实基础。

3.3 Taproot Assets技术原理

Taproot Assets协议采用更高效的方法，将资产标记在UTXO上，仅在链上存储脚本树的根哈希，脚本保存在链下。这种方法减少了区块体积增大和无效数据积累的问题。

3.4 Taproot Assets与闪电网络关系

Taproot Assets协议资产可无缝进入闪电网络，通过TA通道实现。这使得比特币主链上发行的资产，尤其是稳定币，能够在闪电网络中流通。

3.5 用户使用成本和中心化托管问题

尽管Taproot Assets协议提高了效率，但用户仍需保存资产数据在本地，增加了使用难度。目前闪电网络上的钱包服务多为托管解决方案，未来需要更去中心化的方式来管理大额资产。

4. 自托管解决方案

市场上已出现针对TA资产在闪电网络上流通的去中心化解决方案。如LnFi提出的云托管方案和BitTap团队开发的去中心化浏览器插件钱包，为用户提供了更安全和去中心化的资产管理方式。

5. 总结

稳定币正从加密货币交易扩展到全球支付领域。闪电网络凭借低费用和快速交易成为理想的支付基础设施，Taproot Assets协议进一步增强了其功能。新兴的去中心化钱包解决方案解决了中心化问题，完善了全球支付体系。

相比传统支付系统，TA协议+闪电网络组成的支付基础设施在即时性方面comparable，通过去信任化设计和自托管方案保障了用户资产自主权，支持无限制条件的自由转账，大大提升了支付自由度。